Whalesbook
RBI కీలక నిర్ణయం.. మార్కెట్ లో అమ్మకాల వెల్లువ ఎందుకు?
ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి ముగిసిన రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) సమావేశంలో, కీలక రెపో రేటును 5.25% వద్ద మార్చకుండా, 'న్యూట్రల్' పాలసీ వైఖరిని కొనసాగించాలని నిర్ణయించింది. మార్కెట్ అంచనాలకు అనుగుణంగా ఈ నిర్ణయం ఉన్నప్పటికీ, ఇన్వెస్టర్ల సెంటిమెంట్ ను ఇది ఏ మాత్రం పెంచలేకపోయింది. పైగా, షేర్ మార్కెట్ లో అమ్మకాల జోరు పెరిగింది. ఉదయం ట్రేడింగ్ లో సెన్సెక్స్ 350 పాయింట్లకు పైగా పడిపోగా, నిఫ్టీ50 25,500 స్థాయిల దిగువకు జారుకుంది. RBI 'డేటా-డ్రివెన్' విధానానికి ప్రాధాన్యత ఇస్తూనే, 'ఓపిక మరియు అప్రమత్తత' (patience and vigilance) అనే మాటలను నొక్కి చెప్పింది. ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, కమోడిటీ ధరలలో అస్థిరత వంటి వాటిపై RBI అప్రమత్తంగా ఉన్నట్లు తెలిపింది. ద్రవ్య లభ్యతను పెంచే (monetary easing) సంకేతాల కోసం ఎదురుచూస్తున్న ఇన్వెస్టర్లకు ఈ వైఖరి పెద్ద నిరాశనే మిగిల్చింది. దేశీయంగా ఆర్థిక వృద్ధి అంచనాలు బాగున్నా (FY26 కి GDP వృద్ధి 7.4% అంచనా), ద్రవ్యోల్బణం (FY26 కి CPI అంచనా 2.1%) అదుపులోనే ఉన్నా, మార్కెట్ మాత్రం బాహ్య నష్టాలనే (external risks) పరిగణనలోకి తీసుకుంది. RBI FY27 కి CPI ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను Q1 కి 4.0%, Q2 కి 4.2% కి స్వల్పంగా పెంచడం కూడా ఈ జాగ్రత్త వైఖరికి కారణమై ఉండవచ్చు.
గ్లోబల్ మార్కెట్ల ప్రభావం.. ఐటీ షేర్ల పతనం!
ప్రస్తుతం ప్రపంచ మార్కెట్లలో నెలకొన్న 'రిస్క్-ఆఫ్' సెంటిమెంట్, ముఖ్యంగా టెక్-హెవీ నాస్డాక్ (Nasdaq) లో 6% తగ్గుదల, దేశీయ మార్కెట్లను ప్రభావితం చేసింది. కమోడిటీ ధరల్లోనూ ఇదే జాగ్రత్త కనిపిస్తోంది. వెండి ధరలు ($71) ఇటీవలి గరిష్ట స్థాయి ($121) నుంచి తగ్గాయి. ఈ గ్లోబల్ పరిణామాల నేపథ్యంలో, భారతీయ ఈక్విటీలలో విస్తృతమైన అమ్మకాలు నమోదయ్యాయి. విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) ఫిబ్రవరి 5న ₹2,150.51 కోట్ల నికర అమ్మకాలు చేయగా, దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (DIIs) ₹1,129.80 కోట్ల నికర కొనుగోళ్లు జరిపారు.
ముఖ్యంగా, ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ (IT) రంగం తీవ్రంగా దెబ్బతింది. టాటా కన్సల్టెన్సీ సర్వీసెస్ (TCS) షేర్లు 2.41% పడిపోగా, ఇన్ఫోసిస్ (Infosys) 1.40% క్షీణించింది. కృత్రిమ మేధస్సు (AI) సాంప్రదాయ సాఫ్ట్వేర్ సేవలను దెబ్బతీస్తుందనే ఆందోళనలు ఐటీ రంగంలో అమ్మకాల ఒత్తిడిని పెంచాయి.
ఇతర ముఖ్యమైన షేర్లలో స్టేట్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (SBI) 1.60%, అదానీ పోర్ట్స్ (Adani Ports) 1.52% తగ్గాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, రక్షణాత్మక రంగాల (defensive sectors) షేర్లు, కొన్ని బ్లూ-చిప్ కంపెనీలు స్వల్పంగా రాణించాయి. ఐటీసీ లిమిటెడ్ (ITC Ltd.) షేర్లు 3.42% పెరిగి టాప్ గెయినర్గా నిలిచాయి. కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ (Kotak Mahindra Bank) (+2.25%), భారతీ ఎయిర్టెల్ (Bharti Airtel) (+1.65%), బజాజ్ ఫైనాన్స్ (Bajaj Finance) (+0.90%) కూడా సానుకూలంగా కదిలాయి. నిఫ్టీ FMCG రంగం 0.91%, నిఫ్టీ ప్రైవేట్ బ్యాంక్ (+0.29%), నిఫ్టీ ఆయిల్ & గ్యాస్ (+0.26%) కూడా లాభాల్లో ముగిశాయి. బ్రాడర్ మార్కెట్లలోనూ ఒత్తిడి కనిపించింది. నిఫ్టీ మిడ్క్యాప్ 100 (Midcap 100) 0.7% పైగా, నిఫ్టీ స్మాల్క్యాప్ 100 (Smallcap 100) దాదాపు 1% క్షీణించాయి.
నిపుణుల అంచనాలు.. వాల్యుయేషన్స్ పై ఆందోళనలు
చాలా మంది విశ్లేషకులు RBI వివేకాన్ని సమర్థించారు. ప్రస్తుత అస్థిరమైన ప్రపంచ పరిస్థితుల నేపథ్యంలో RBI జాగ్రత్త వైఖరి సరైనదేనని అభిప్రాయపడ్డారు. గ్రీన్ పోర్ట్ఫోలియో PMS కో-ఫౌండర్, ఫండ్ మేనేజర్ దివామ్ శర్మ మాట్లాడుతూ, భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ బలంగా ఉన్నప్పటికీ, స్వల్పకాలిక మార్కెట్ దిశ లిక్విడిటీ, ద్రవ్యోల్బణంపై ఆధారపడి ఉంటుందని అన్నారు. రైట్ హారిజన్స్ PMS వ్యవస్థాపకుడు, ఫండ్ మేనేజర్ అనిల్ రెగో, బ్యాంకింగ్, మౌలిక సదుపాయాల రంగాలకు స్థిరమైన పాలసీ వాతావరణం మద్దతుగా ఉంటుందని సూచించారు. గ్లోబల్ రిస్క్-ఆఫ్ సెంటిమెంట్, నాస్డాక్, కమోడిటీలలో బలహీనత ప్రధాన కారణాలని గీజిట్ ఇన్వెస్ట్మెంట్స్ లిమిటెడ్ చీఫ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ స్ట్రాటజిస్ట్ డాక్టర్ వీకే విజయకుమార్ పేర్కొన్నారు.
వాల్యుయేషన్ల పరంగా చూస్తే, ప్రస్తుత స్థాయిలు కొన్ని గ్రోత్ సెగ్మెంట్లలో ఎక్కువగా ఉన్నాయని మార్కెట్ భావిస్తోంది. సెన్సెక్స్ సుమారు 23.050 ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది. ప్రధాన ఐటీ స్టాక్ అయిన TCS సుమారు 22.27 P/E నిష్పత్తిని కలిగి ఉంది. ఈ వాల్యుయేషన్స్, AI disruption పై ఆందోళనలు ఐటీ రంగంలో అమ్మకాల ఒత్తిడికి దోహదపడ్డాయి.
రంగాల వారీ పనితీరు.. భవిష్యత్ అంచనాలు
చాలా రంగాల సూచీలు (sectoral indices) ఎరుపు రంగులో ట్రేడ్ అయ్యాయి. నిఫ్టీ ఐటీ (-2.11%), నిఫ్టీ ఫార్మా (-1.12%), నిఫ్టీ PSU బ్యాంక్ (-1.32%), నిఫ్టీ హెల్త్కేర్ ఇండెక్స్ (-1.19%) వంటివి గణనీయంగా నష్టపోయాయి. RBI, FY26 కి భారతదేశ GDP వృద్ధిని 7.4% గా అంచనా వేసింది. FY27 మొదటి అర్ధ సంవత్సరానికి తన అంచనాలను స్వల్పంగా పెంచింది, ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థలో నిరంతర స్థిరత్వాన్ని సూచిస్తుంది. అయినప్పటికీ, రాబోయే ద్రవ్యోల్బణం డేటా, గ్లోబల్ లిక్విడిటీ పరిస్థితులు సమీప భవిష్యత్తులో మార్కెట్ సెంటిమెంట్ను నిర్దేశిస్తాయి. సెంట్రల్ బ్యాంక్ అప్రమత్తంగా ఉండే హామీ, ఏదైనా భవిష్యత్ పాలసీ సర్దుబాట్లకు ఓపికతో కూడిన విధానాన్ని సూచిస్తుంది. దీంతో పెట్టుబడిదారులు ప్రపంచ అనిశ్చితులు, దేశీయ వృద్ధి గతిశీలతలను ఎదుర్కోవాల్సి ఉంటుంది.