Reserve Bank of India ప్రవేశపెట్టిన కఠినమైన ఫారెక్స్ నిబంధనలతో కార్పొరేట్ సంస్థల డాలర్ కాంట్రాక్టుల డిమాండ్ **35%** తగ్గి **$49.5 బిలియన్లకు** పడిపోయింది. ఈ చర్య రూపాయిని **2%** బలపరిచినప్పటికీ, కంపెనీలకు హెడ్జింగ్ ఖర్చులు పెరిగాయి. దీని ప్రభావం ఇంపోర్ట్ కంపెనీల మార్జిన్లపై ఎలా ఉండబోతోందనేది ఇప్పుడు ఆసక్తికరంగా మారింది.
ఎందుకు ఈ మార్పు?
ఫారెక్స్ మార్కెట్‌లో ఊహాజనిత ట్రేడింగ్‌ను (Speculative Trading) తగ్గించి, రూపాయి విలువను స్థిరీకరించే లక్ష్యంతో RBI ఈ కీలక నిర్ణయాలు తీసుకుంది. ముఖ్యంగా $2 మిలియన్ల కంటే ఎక్కువ విలువైన డెరివేటివ్ కాంట్రాక్టులపై 20% 'Foreign Exchange Risk Reserve' (FERR) నిబంధనను తీసుకురావడం ద్వారా, కంపెనీలు తమ దగ్గర ఎక్కువ నగదును నిల్వ ఉంచుకోవాల్సిన పరిస్థితి ఏర్పడింది. దీనివల్ల హెడ్జింగ్ వ్యయం భారీగా పెరిగింది.
ఆయిల్ కంపెనీలకు ప్రత్యేక ఊరట
Indian Oil, Hindustan Petroleum మరియు Bharat Petroleum వంటి ప్రభుత్వ రంగ ఆయిల్ మార్కెటింగ్ కంపెనీల కోసం RBI ప్రత్యేక డాలర్ విండోను ఏర్పాటు చేసింది. దీనివల్ల ఓపెన్ మార్కెట్ నుండి డాలర్లు కొనాల్సిన అవసరం తగ్గడంతో, రూపాయి విలువలో 2% మేర రికవరీ కనిపించింది.
ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సిన రిస్కులు
ఈ పరిణామాలు షార్ట్ టర్మ్‌లో రూపాయికి బలాన్నిచ్చినా, లాంగ్ టర్మ్‌లో ఇంపోర్ట్ ఆధారిత కంపెనీల ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లపై ఒత్తిడి పెంచే అవకాశం ఉంది. అంతేకాకుండా, హెడ్జింగ్ ఖర్చులు పెరగడంతో విదేశీ ఇన్వెస్టర్లు భారతీయ బాండ్ల నుండి వెనక్కి తగ్గుతున్నారు. అక్టోబర్ నెలలో విదేశీ ఇన్వెస్టర్లు సుమారు $590 మిలియన్ల విలువైన డెట్ సెక్యూరిటీలను విక్రయించడం గమనార్హం. ఇలాంటి పరిస్థితుల్లో బాండ్ మార్కెట్లోకి విదేశీ పెట్టుబడులు తగ్గే రిస్క్ ఉంది కాబట్టి, ఇన్వెస్టర్లు అప్రమత్తంగా ఉండాలి.