రికార్డు స్థాయిలో **$136 బిలియన్ల** విదేశీ పెట్టుబడులు రావడంతో, దేశీయ బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలోకి **₹14 లక్షల కోట్ల** అదనపు నగదు (Liquidity) వచ్చి చేరింది. దీంతో ద్రవ్యోల్బణాన్ని కట్టడి చేయడమే లక్ష్యంగా RBI ఇప్పుడు బాండ్ల అమ్మకాల ద్వారా ఈ నిధులను వెనక్కి లాగేందుకు సిద్ధమైంది.
విదేశీ మారక ద్రవ్య నిల్వలను పెంచుకోవాలనే లక్ష్యంతో చేపట్టిన చర్యలు ఫలించాయి. ఫలితంగా మన దేశ విదేశీ మారక నిల్వలు రికార్డు స్థాయి $786 బిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. అయితే, దీనివల్ల రూపాయి స్థిరపడినప్పటికీ, బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో భారీగా నగదు నిల్వలు పేరుకుపోయాయి.
ఎందుకీ సమస్య?
సెంట్రల్ బ్యాంక్ డాలర్లను కొనుగోలు చేసినప్పుడు, మార్కెట్లోకి దానికి సమానమైన రూపాయిలను విడుదల చేస్తుంది. ఈ నగదు ప్రవాహం వల్ల మనీ మార్కెట్లో వడ్డీ రేట్లు (Overnight Rates) అనూహ్యంగా తగ్గాయి. ఇది పరోక్షంగా ఒక 'హిడెన్ రేట్ కట్' లా పనిచేస్తోంది. ప్రస్తుతం ద్రవ్యోల్బణం 6% కి చేరువలో ఉన్న నేపథ్యంలో, మార్కెట్లో ఇంత ఎక్కువ నగదు ఉండటం ఆర్థిక వ్యవస్థపై ఒత్తిడిని పెంచుతోంది.
RBI యాక్షన్ ప్లాన్
ఎకానమీ ఓవర్ హీట్ అవ్వకుండా ఉండేందుకు, సెప్టెంబర్ నెలలో ₹1 లక్షల కోట్ల విలువైన ప్రభుత్వ బాండ్లను అమ్మాలని RBI నిర్ణయించింది. ఈ బాండ్ల అమ్మకం ద్వారా వ్యవస్థలోని అదనపు నగదును లాగేయడం దీని ప్రధాన ఉద్దేశ్యం. అయితే, బాండ్లను వేగంగా అమ్మితే వడ్డీ రేట్లు (Yields) పెరిగి, ప్రభుత్వం మరియు కార్పొరేట్ సంస్థల రుణ వ్యయం పెరిగే ప్రమాదం కూడా ఉంది.
బ్యాంకులపై ప్రభావం
ప్రస్తుతం బ్యాంకింగ్ రంగంలో డిపాజిట్ వృద్ధి 17.8% గా ఉంది. దీనివల్ల బ్యాంకులు తక్కువ వడ్డీకే నిధులను సమకూర్చుకోగలుగుతున్నాయి, ఇది రుణాలను పెంచేందుకు వీలు కల్పిస్తోంది. అయితే, అతి చౌకగా దొరుకుతున్న ఈ నగదుతో బ్యాంకులు రిస్కీ లెండింగ్కు పాల్పడకుండా చూడటం పెద్ద సవాలుగా మారింది.
ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సింది
ప్రస్తుతం 10 ఏళ్ల ప్రభుత్వ బాండ్ యీల్డ్ 7% వద్ద కదలాడుతోంది. క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు, గ్లోబల్ వడ్డీ రేట్ల ఒత్తిడిని దృష్టిలో ఉంచుకుని, RBI తన బాండ్ సేల్స్ వ్యూహాన్ని ఎలా మారుస్తుందో అన్నదే ఇప్పుడు అందరి దృష్టి.