RBI బ్యాలెన్స్ షీట్ రికార్డు స్థాయికి: ₹92 లక్షల కోట్లకు చేరిక.. అసలేం జరుగుతోంది?

ద్రవ్యశక్తిలో మార్పు

గత ఆర్థిక సంవత్సరంలో కేవలం 8.2% మాత్రమే వృద్ధి చెందిన బ్యాలెన్స్ షీట్, ఈసారి గణనీయంగా పెరిగింది. దేశీయ ఆస్తులపై దృష్టి సారించేలా RBI తన పెట్టుబడులను పునఃసమీక్షిస్తోందని ఇది సూచిస్తోంది. ప్రస్తుతం మొత్తం ఆస్తుల్లో దేశీయ ఆస్తుల వాటా 29.1% ఉండగా, గత ఏడాది ఇది 25.7% మాత్రమే. విదేశీ మారకపు ఆస్తులు ఇప్పటికీ అధికంగా ఉన్నప్పటికీ, దేశీయ సెక్యూరిటీలు, బంగారం వైపు మొగ్గు చూపడం వెనుక విదేశీ అస్థిరత, కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గుల నుండి ఆర్థిక వ్యవస్థను రక్షించే వ్యూహం కనిపిస్తోంది.

బంగారం, దేశీయ ఆస్తుల ర్యాలీ

ఈ పెరుగుదలకు ముఖ్య కారణం బంగారం నిల్వల్లో వచ్చిన 63.8% పెరుగుదల. ప్రపంచవ్యాప్తంగా సెంట్రల్ బ్యాంకులు సాంప్రదాయ ఫియట్ కరెన్సీ రిజర్వ్‌ల నుండి వైవిధ్యభరితం అవ్వడానికి ఇది దోహదం చేస్తోంది. అదే సమయంలో, దేశీయ పెట్టుబడులు 44.9% పెరగడం, దేశీయ బాండ్ మార్కెట్‌లో RBI మరింత లోతుగా చొచ్చుకుపోయిందని సూచిస్తుంది. ఈ పరిణామాలు బ్యాలెన్స్ షీట్-టు-GDP నిష్పత్తిని 26.4% కి చేర్చాయి. మహమ్మారి తర్వాత కాలంలో సిస్టమిక్ లిక్విడిటీని నిర్వహించడంలో RBI మరింత కీలక పాత్ర పోషిస్తోందని ఇది తెలియజేస్తోంది.

కార్యాచరణ రిస్కుల విశ్లేషణ

కంటింజెన్సీ ఫండ్ (Contingency Fund) విస్తరణతో కొంత ఊరట లభించినప్పటికీ, ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో ఒత్తిళ్లు లేకపోలేదు. మొత్తం వ్యయాలు 102.4% పెరిగాయి. ఇది అసాధారణమైన పెరుగుదల, దీనిపై లోతైన పరిశీలన అవసరం. ఈ పెరిగిన ఖర్చులు, ఆదాయంలో 26.4% పెరుగుదల నుండి వచ్చిన ప్రయోజనాన్ని చాలా వరకు తగ్గించాయి. ఆర్థిక నిపుణులు గమనించాల్సిన విషయం ఏంటంటే, రిస్క్ బఫర్ నిర్దేశిత 4.5% నుండి 7.5% పరిధిలోనే ఉన్నప్పటికీ, అధిక నిర్వహణ ఖర్చులు భవిష్యత్తులో ప్రభుత్వానికి బదిలీ చేసే మిగులుపై ఒత్తిడిని పెంచుతాయి. అంతేకాకుండా, అసెట్ డెవలప్‌మెంట్ ఫండ్‌కు కేటాయింపులను స్తంభింపజేయాలనే నిర్ణయం, దీర్ఘకాలిక మౌలిక సదుపాయాల కంటే తక్షణ రిస్క్ తగ్గింపుకే వనరులు ప్రాధాన్యతనిస్తున్నాయని సూచిస్తుంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు, పాలసీ ప్రభావాలు

ముందుకు చూస్తే, RBI తన దేశీయ పెట్టుబడి ఆదేశాలను ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లతో సమతుల్యం చేసుకోగల సామర్థ్యంపై బ్యాలెన్స్ షీట్ వృద్ధి ఆధారపడి ఉంటుంది. విదేశీ ఆస్తులు సాపేక్షంగా తగ్గుతున్నందున, సెంట్రల్ బ్యాంక్ దేశీయ స్థూల ఆర్థిక మార్పులకు మరింత సున్నితంగా మారుతోంది. ఈ దూకుడుగా సాగుతున్న దేశీయ విస్తరణ కొనసాగుతుందా, లేదా ఖర్చుల అస్థిరతను ఎదుర్కొంటూ ఆస్తుల మిశ్రమాన్ని సాధారణీకరించడానికి కేంద్ర బ్యాంకు కదులుతుందా అనే దానిపై సూచనల కోసం రాబోయే మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) ప్రకటనలను పెట్టుబడిదారులు పర్యవేక్షించాలి.