RBI భవిష్యత్తులో వడ్డీ రేట్లను భారీగా పెంచుతుందని మార్కెట్ భావిస్తోంది. కానీ, JP Morgan విశ్లేషణ ప్రకారం ఇది అతిగా అంచనా వేయడమే. కేవలం **25 బేసిస్ పాయింట్ల** పెంపు మాత్రమే ఉండవచ్చని, అంతకంటే ఎక్కువ పెంపు ఆర్థిక వృద్ధికి ఆటంకం కలిగిస్తుందని ఆ సంస్థ హెచ్చరించింది.
RBI మానిటరీ పాలసీపై ఇన్వెస్టర్లు పెట్టుకున్న భారీ అంచనాలపై JP Morgan Chase ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. ప్రస్తుతం ఉన్న ఆర్థిక వృద్ధిని చూసి, RBI దూకుడుగా వడ్డీ రేట్లను పెంచుతుందని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి. అయితే, ప్రస్తుత ఆర్థిక పరిస్థితిలో అంత దూకుడు అవసరమా అని ఈ సంస్థ ప్రశ్నిస్తోంది.
రేట్ల పెంపుపై అంచనాలు
మార్కెట్ సుమారు 100 బేసిస్ పాయింట్ల (అంటే 1%) వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఉంటుందని అంచనా వేస్తోంది. కానీ, JP Morgan మాత్రం కేవలం ఒక 25 బేసిస్ పాయింట్ల పెంపు మాత్రమే ఉండవచ్చని, అది కూడా RBI గతంలో ఇచ్చిన సంకేతాలకు అనుగుణంగానే ఉంటుందని పేర్కొంది.
స్టిమ్యులస్ ప్రభావం తగ్గుతోంది
భారతదేశం గత త్రైమాసికంలో 8% వృద్ధిని నమోదు చేయడం పట్ల మార్కెట్ ఉత్సాహంగా ఉంది. కానీ, JP Morgan విశ్లేషణ ప్రకారం.. ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణం 2025 ద్వితీయార్థంలో ప్రభుత్వం అందించిన స్టిమ్యులస్ (తక్కువ బరోయింగ్ ఖర్చులు, పన్ను రాయితీలు). ఇప్పుడు ఆ ప్రభావం క్రమంగా తగ్గుతోంది. ఒకవేళ స్వయం ప్రతిపత్తి గల డిమాండ్ కంటే, కేవలం ఈ కృత్రిమ ప్రోత్సాహకాల వల్లనే వృద్ధి వస్తుంటే.. రేట్ల పెంపు మరింత ప్రమాదకరంగా మారుతుంది.
లిక్విడిటీ సవాళ్లు
ప్రస్తుతం బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో ఉన్న అదనపు లిక్విడిటీ కారణంగా మార్కెట్ రేట్లు RBI పాలసీ రేట్ల కంటే తక్కువగా ఉన్నాయి. అయితే, ఈ లిక్విడిటీ తగ్గిపోయినప్పుడు పరిస్థితులు కఠినతరమవుతాయి. వడ్డీ రేట్ల పెంపుతో పాటు లిక్విడిటీ కూడా తగ్గితే, అది కార్పొరేట్ విస్తరణ ప్రణాళికలు మరియు సామాన్య వినియోగదారుల ఖర్చులపై ప్రతికూల ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది.
ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సింది ఏంటి?
వచ్చే త్రైమాసికాల్లో భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ ఈ స్టిమ్యులస్ సాయం లేకుండా ఎంతవరకు నిలబడుతుందో చూడాలి. ముఖ్యంగా ఇన్ఫ్లేషన్ ట్రెండ్స్, క్రెడిట్ గ్రోత్ మరియు వినియోగం (Consumption) ఎలా ఉండబోతున్నాయనేది ఇప్పుడు కీలకమైన అంశాలు.