దేశీయ మార్కెట్లో నగదు కొరత (Liquidity Crunch) కారణంగా భారతీయ కంపెనీలు విదేశీ మార్కెట్ల బాట పట్టాయి. జూన్ **2026**లో కంపెనీల ఎక్స్టర్నల్ కమర్షియల్ బారోయింగ్స్ (ECB) రికార్డు స్థాయిలో **$6.08 బిలియన్లకు** చేరుకున్నాయి. ఇది గతేడాది ఇదే సమయంతో పోలిస్తే **74%** అధికం.
ఎందుకు ఈ భారీ పెరుగుదల?
దేశీయంగా వడ్డీ రేట్లు, లిక్విడిటీ పరంగా నెలకొన్న అనిశ్చితితో పాటు, ఫెమా (FEMA) చట్టంలో ఫిబ్రవరి 2026లో చేసిన సవరణలు కంపెనీలకు కలిసొచ్చాయి. ప్రధానంగా రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) జూన్ 8, 2026న ప్రవేశపెట్టిన స్పెషల్ USD-INR స్వాప్ మెకానిజం, కార్పొరేట్ సంస్థలకు విదేశీ నిధుల సమీకరణను సులభతరం చేసింది.
ఎవరెవరు ముందున్నారు?
ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలు (PSUs) ఈ విషయంలో ముందంజలో ఉన్నాయి. పవర్ గ్రిడ్ కార్పొరేషన్ ఆఫ్ ఇండియా మరియు HUDCO వంటి దిగ్గజాలు ఈ సౌకర్యాన్ని ఎక్కువగా వాడుకుంటున్నాయి. ముఖ్యంగా పవర్ గ్రిడ్ తన రుణ పరిమితిని ఏకంగా ₹2.2 లక్షల కోట్లకు పెంచుకుంటూ ఆగస్టు 20, 2026న జరిగిన ఏజీఎంలో నిర్ణయం తీసుకుంది.
ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సిన రిస్క్ ఏంటి?
అనలిస్టుల ప్రకారం, గతంలో కేవలం ప్రాజెక్టుల కోసం తీసుకునే రుణాలు, ఇప్పుడు వర్కింగ్ క్యాపిటల్ (రోజువారీ నిర్వహణ ఖర్చులు) కోసం తీసుకుంటున్నారు. గత ఏడాది జూన్లో 49 కంపెనీలు ఇలాంటి రుణాలు తీసుకోగా, ఈ ఏడాది అదే సమయానికి ఆ సంఖ్య 76కి పెరిగింది.
ఇది తాత్కాలికంగా క్యాష్ ఫ్లో సమస్యలను తీర్చినప్పటికీ, దీర్ఘకాలంలో ప్రమాదకరం. రూపాయి విలువ గనుక డాలర్తో పోలిస్తే బలహీనపడితే, ఈ అప్పులను తిరిగి చెల్లించేటప్పుడు కంపెనీలపై భారం పడుతుంది. ఇన్వెస్టర్లు రాబోయే క్వార్టర్లీ ఫలితాల్లో, మేనేజ్మెంట్ ఈ రుణాలను అసెట్ క్రియేషన్ కోసం వాడుతోందా లేక కేవలం దైనందిన ఖర్చులకే తగలేస్తుందా అన్నది నిశితంగా గమనించాలి.