భారతీయ రైల్వేలు తమ ఫైనాన్సింగ్ ఆర్మ్ అయిన IRFCకి లీజు ఛార్జీల చెల్లింపుల కోసం ప్రభుత్వ గ్రాంట్లను ఉపయోగించడాన్ని కంప్ట్రోలర్ అండ్ ఆడిటర్ జనరల్ (CAG) తప్పుపట్టింది. FY25లో ఈ చెల్లింపులు **₹22,699 కోట్లు**గా ఉన్నాయి. అంతర్గత ఆదాయంతోనే ఈ చెల్లింపులు జరగాల్సి ఉండగా, ఇలా గ్రాంట్లు వాడటం వల్ల మూలధన ప్రాజెక్టులకు నిధుల మళ్లింపు జరుగుతోందని CAG తన నివేదికలో పేర్కొంది. అంతేకాకుండా, భద్రతా పనుల అమలులో భారీ ఆలస్యాలు జరుగుతున్నాయని కూడా ఆడిట్ హైలైట్ చేసింది, ఇది IRFC షేర్లపై ఒత్తిడిని పెంచుతోంది. ఈ షేర్లు ఇప్పటికే వాటి వార్షిక గరిష్ట స్థాయి నుంచి సుమారు **35%** పడిపోయాయి.
రైల్వేల ఆర్థిక నిర్వహణపై CAG ఆందోళన
కంప్ట్రోలర్ అండ్ ఆడిటర్ జనరల్ (CAG) నుండి భారతీయ రైల్వేల ఆర్థిక నిర్వహణపై కొత్త ఆడిట్ నివేదిక ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. 2024-25 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన ఈ నివేదిక, ప్రత్యేకించి 'గ్రాస్ బడ్జెటరీ సపోర్ట్' (GBS) - అంటే జాతీయ బడ్జెట్ నుంచి కేటాయించిన నిధులను - ఇండియన్ రైల్వే ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (IRFC)కి చెల్లించాల్సిన లీజు ఛార్జీల కోసం ఉపయోగించడాన్ని తీవ్రంగా విమర్శించింది.
ఆడిట్ ప్రకారం, రైల్వేలు పన్ను చెల్లింపుదారుల నిధులైన ₹22,699 కోట్ల గ్రాంట్లను ఈ లీజు చెల్లింపుల కోసం మళ్లించాయి. సాధారణంగా, ఇటువంటి చెల్లింపులను రైల్వేలు తమ సొంత అంతర్గత ఆదాయ మిగులుతోనే భరించాల్సి ఉంటుందని ఆడిటర్లు గుర్తించారు. బడ్జెట్ గ్రాంట్లపై ఆధారపడటం ద్వారా, రైల్వేలు వాస్తవ మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టులకు నిధులు సమకూర్చడం కంటే, ప్రభుత్వ నిధులను అప్పుల తీర్చడానికి ఉపయోగించాయని స్పష్టమైంది. ఈ ధోరణిని CAG ఒక 'అనారోగ్యకరమైన ట్రెండ్' గా అభివర్ణించింది, ఇది అసలు మూలధన అభివృద్ధికి అందుబాటులో ఉన్న నిధులను తగ్గిస్తుందని హెచ్చరించింది.
ఆర్థిక వ్యూహం & IRFC పనితీరు
పెట్టుబడిదారులకు, ఈ నివేదిక రైల్వే రంగం యొక్క ఆర్థిక సౌలభ్యానికి సంబంధించిన అంతర్లీన సమస్యలను ఎత్తి చూపుతుంది. IRFC, భారతీయ రైల్వేలకు ఆర్థిక చేయూతనిచ్చే సంస్థగా, తన ఆదాయాన్ని ఆర్జించడానికి మరియు కార్యకలాపాలకు మద్దతు ఇవ్వడానికి ఈ లీజు చెల్లింపులపైనే ఆధారపడుతుంది. రైల్వేలు ఈ ఖర్చులను భరించడానికి తగినంత అంతర్గత మిగులును ఉత్పత్తి చేయడంలో ఇబ్బంది పడితే, ప్రస్తుత నిధుల నమూనా యొక్క దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వంపై ప్రశ్నలు తలెత్తుతాయి.
IRFC షేర్లు 2026 లో గణనీయమైన నష్టాలను ఎదుర్కొన్నాయి, వాటి 52-వారాల గరిష్ట స్థాయి నుండి సుమారు 35% పడిపోయాయి. కంపెనీ ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM), పోటీ మార్జిన్లు మరియు ప్రభుత్వ వాటా తగ్గింపు (stake dilution) సంభావ్యత వంటి అంశాలపై ఆందోళనలు మార్కెట్ సెంటిమెంట్ను ప్రభావితం చేశాయి. CAG పరిశీలన ఈ ఆందోళనలకు మరింత బలాన్ని చేకూరుస్తుంది, ఎందుకంటే ఇది రైల్వేలు - IRFC యొక్క ప్రాథమిక రుణగ్రహీత - ప్రభుత్వ బడ్జెట్ మద్దతుపై ఆధారపడకుండా ఆర్థిక స్వాతంత్ర్యాన్ని కొనసాగించడంలో ఇబ్బంది పడుతున్నాయని సూచిస్తుంది.
భద్రతా ప్రాజెక్టులు & కార్యాచరణ అడ్డంకులు
CAG ఆడిట్, భద్రతా-సంబంధిత ప్రాజెక్టుల కోసం కేటాయించిన 'రాష్ట్రీయ రైల్ సంరక్షా కోష్' (RRSK) లో గణనీయమైన అమలు వైఫల్యాలపై కూడా దృష్టి సారించింది. నివేదిక ప్రకారం, 20,304 భద్రతా ప్రాజెక్టులు ఇంకా అసంపూర్తిగా ఉన్నాయి. ఈ ఆలస్యాలు ఒక ప్రత్యేక నిధి ఉన్నప్పటికీ జరుగుతున్నాయని, ఇది రైల్వే అడ్మినిస్ట్రేషన్ యొక్క పేలవమైన ప్రణాళిక మరియు అమలు వేగాన్ని సూచిస్తుందని ఆడిట్ పేర్కొంది.
అంతేకాకుండా, రైల్వేలు ఈ భద్రతా నిధికి సహకరించాలనే తమ లక్ష్యాలను కూడా అందుకోలేకపోయాయి. అంతర్గత వనరుల నుండి గణనీయంగా సహకరించాలనే లక్ష్యం ఉన్నప్పటికీ, మొదటి ఐదు సంవత్సరాలలో వాస్తవ సహకారం కేవలం ₹5,324.62 కోట్లు మాత్రమే, ఇది ఊహించిన ₹25,000 కోట్ల లక్ష్యం కంటే చాలా తక్కువ. ఆమోదం లేదా అంచనా లేకుండా ఖర్చు చేసిన (unsanctioned expenditure) మొత్తం FY25 లో ₹19,458.25 కోట్లకు పెరిగిందని, ఇది 1,300 కంటే ఎక్కువ కేసులలో జరిగిందని నివేదిక ఎత్తి చూపింది.
భవిష్యత్ రైల్వే బడ్జెట్లను పెట్టుబడిదారులు మరియు మార్కెట్ పరిశీలకులు నిశితంగా గమనిస్తారు, ప్రభుత్వ గ్రాంట్లను రుణ చెల్లింపులకు ఉపయోగించే పద్ధతి కొనసాగుతుందా లేదా రైల్వేలు అంతర్గత ఆదాయాన్ని మెరుగుపరచగలవా అని చూడటానికి. భద్రతా ప్రాజెక్టుల పెండింగ్ను తొలగించే వేగం మరియు ఈ ఆడిట్ అన్వేషణల గురించి ఏదైనా అధికారిక నిర్వహణ వ్యాఖ్యలు కూడా ముఖ్యమైన అంశాలుగా ఉంటాయి.