Prashant Jain: మార్కెట్ లో వోలటాలిటీ.. సెక్టార్లలో విభేదాలు! SMID ర్యాలీ నిలవదు

మార్కెట్ వోలటాలిటీ - సెక్టార్ల వారీగా తేడాలు

ప్రస్తుతం మార్కెట్ లో వోలటాలిటీ (Volatility) ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, దాని ప్రభావం అన్ని రంగాలపై ఒకేలా లేదు. 3P ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మేనేజర్స్‌కు చెందిన ప్రశాంత్ జైన్ మాట్లాడుతూ, గతంతో పోలిస్తే భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ చమురు ధరల షాక్‌లకు తక్కువగా గురవుతోందని, అందువల్ల ప్రస్తుత భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనల ప్రభావం తాత్కాలికంగానే ఉండవచ్చని అభిప్రాయపడ్డారు.

ఈ నేపథ్యంలో, సాధారణ మార్కెట్ ట్రెండ్స్‌ను దాటి, నిర్దిష్ట రంగాల అవకాశాలు, రిస్క్‌లపై దృష్టి పెట్టాలని ఆయన సూచిస్తున్నారు. ముఖ్యంగా, స్మాల్ మరియు మిడ్-క్యాప్ (SMID) స్టాక్స్‌లో నెమ్మదిస్తున్న వేగాన్ని ఆయన ఎత్తిచూపారు. ఇది నిజమైన లాభాల వృద్ధి కంటే ఊహాగానాల (Speculation) వల్లనే నడిచిందని, అందువల్ల లోతైన విశ్లేషణ అవసరమని ఆయన నొక్కి చెప్పారు.

సెక్టార్ల పనితీరు - వాల్యుయేషన్స్ (Valuations)

ప్రస్తుతం నిఫ్టీ 50 ఇండెక్స్ సుమారు 20.85 P/E (Price-to-Earnings) నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది పెద్ద కంపెనీలకు సాధారణంగా సరసమైన వాల్యుయేషన్స్‌ను సూచిస్తుంది. అయితే, ఈ మొత్తం చిత్రాన్ని చూస్తే, రంగాల మధ్య గణనీయమైన తేడాలు కనిపిస్తున్నాయి.

• ఆటోమొబైల్: గ్లోబల్ ఆర్థిక మార్పులు, పెరుగుతున్న ఖర్చుల నేపథ్యంలో ఆటోమొబైల్ రంగం (Nifty Auto PE ~30.33) సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది.
• బ్యాంకింగ్: బ్యాంకింగ్ రంగం (P/E 14.79) అధిక రాబడులు (Yields), వర్కింగ్ క్యాపిటల్ డిమాండ్ పెరగడం వల్ల ప్రయోజనం పొందవచ్చని అంచనా. ప్రశాంత్ జైన్ కూడా ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్‌కు ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారు.
• ఐటీ (IT): ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ రంగం ఇటీవల 2020 తర్వాత అత్యంత చెత్త వారాన్ని చూసింది.
• ఫార్మా, FMCG: ఈ రంగాలు స్వల్ప స్థాయిలోనే ప్రత్యక్ష ప్రభావాలను ఎదుర్కోవచ్చని అంచనా.
• రియల్ ఎస్టేట్: మధ్య-ఆదాయ గృహాల విభాగం స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, లగ్జరీ విభాగం పెరుగుతున్న ఖర్చులు, అందుబాటు ధరల సమస్యల వల్ల నెమ్మదిగా వృద్ధి చెందుతోంది.

SMID స్టాక్స్: వేగం వర్సెస్ ఫండమెంటల్స్

స్మాల్ మరియు మిడ్-క్యాప్ (SMID) స్టాక్స్‌లో ఇటీవలి బలమైన పనితీరు ఫండమెంటల్స్ కంటే వేగం (Momentum) వల్లే సాధ్యమైందని, ఇది నిలకడగా ఉండదని ప్రశాంత్ జైన్ నొక్కి చెప్పారు. నిఫ్టీ మిడ్‌క్యాప్ 100 సుమారు 36.5 P/E వద్ద, నిఫ్టీ స్మాల్‌క్యాప్ 250 సుమారు 29.67 P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి.

పెద్ద-క్యాప్ స్టాక్స్‌లో ఇప్పటికే 10-15% వరకు కరెక్షన్స్ వచ్చాయని, SMIDలలో అంతకంటే ఎక్కువ కరెక్షన్స్ ఉన్నాయని, ఇది దీర్ఘకాలిక ఇన్వెస్టర్లకు విలువను సృష్టించవచ్చని జైన్ పేర్కొన్నారు.

భారతదేశ ఆర్థిక స్థితిస్థాపకత (Resilience)

భారతదేశ ఆర్థిక నిర్మాణం మెరుగవడంతో, గత సంక్షోభాలతో పోలిస్తే GDPలో చమురు దిగుమతుల వాటా ఇప్పుడు తక్కువగా ఉంది. ఇది అధిక ముడి చమురు ధరలకు వ్యతిరేకంగా స్థితిస్థాపకతను అందిస్తుంది. అయినప్పటికీ, ఆయిల్ మార్కెటింగ్ కంపెనీలు (OMCs), ఎయిర్‌లైన్స్, సిమెంట్ వంటి రంగాలు పెరిగిన ఇంధన ఖర్చులు, సరఫరా సమస్యలకు ప్రత్యక్షంగా ప్రభావితమవుతాయి.

డౌన్‌సైడ్ రిస్క్‌లు, మాంద్యం భయాలు (Recession Fears)

అరబ్ దేశాల మధ్య ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో, బ్లాక్‌రాక్ (BlackRock) CEO లారీ ఫింక్ (Larry Fink) చమురు ధరలు బ్యారెల్ $150కి చేరవచ్చని హెచ్చరించారు. ఇది ప్రపంచవ్యాప్తంగా మాంద్యాన్ని ప్రేరేపించవచ్చు. దీనివల్ల విమానయాన, సిమెంట్, రసాయన కంపెనీల వంటి శక్తి-ఆధారిత రంగాలపై తీవ్ర ప్రభావం పడుతుంది, మార్జిన్లు (Margins) గణనీయంగా తగ్గుతాయి.

దీర్ఘకాలిక సానుకూల దృక్పథం

ప్రస్తుత మార్కెట్ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, రాబోయే మూడు సంవత్సరాలలో భారతీయ ఈక్విటీలు ఏడాదికి సుమారు 15% రాబడిని అందిస్తాయని ప్రశాంత్ జైన్ అంచనా వేస్తున్నారు. రాబోయే కాలంలో ఏడాదికి 12% వరకు ఆదాయ వృద్ధి (Earnings Growth) ఉంటుందని, ముఖ్యంగా SMID స్టాక్స్‌లో కరెక్షన్స్ విలువను సృష్టించవచ్చని ఆయన ఆశాభావం వ్యక్తం చేశారు.