NPS MSF: 100% ఈక్విటీ ఆప్షన్! రిటైర్మెంట్​పై రిస్క్​ పెరుగుతుందా?

NPS MSF పాలసీలో భారీ మార్పులు: ఇకపై 100% ఈక్విటీ పెట్టుబడి అవకాశం!

నేషనల్​ పెన్షన్​ సిస్టమ్​ (NPS) లో మల్టిపుల్​ స్కీమ్​ ఫ్రేమ్‌వర్క్​ (MSF) ను అక్టోబర్​ 1, 2025 నుంచి అమలు చేయనున్నారు. దీని ప్రకారం, కొత్తగా చేసే పెట్టుబడుల్లో సబ్​స్క్రైబర్లకు 100% వరకు ఈక్విటీలో పెట్టుబడి పెట్టే స్వేచ్ఛ లభిస్తుంది. గతంలో సాధారణ స్కీముల్లో ఈక్విటీ కేటాయింపులపై 75% పరిమితి ఉండేది. ఈ కొత్త ఫ్రేమ్‌వర్క్​తో, రిటైర్​మెంట్​ పోర్ట్‌ఫోలియోలను నిర్వహించుకోవడంలో సబ్​స్క్రైబర్ల బాధ్యత గణనీయంగా పెరిగింది. సాంప్రదాయ NPS ఆటో ఛాయిస్​ ఫండ్లలో వయసుతో పాటు ఈక్విటీ తగ్గి, డెట్​ పెరిగే ఆటోమేటిక్​ రీబ్యాలన్సింగ్​ విధానం MSF స్కీముల్లో ఉండదు. దీంతో, మార్కెట్​ ఒడిదుడుకులను తట్టుకుంటూ, రిటైర్మెంట్​ లక్ష్యాలకు అనుగుణంగా ఆస్తుల కేటాయింపులను వ్యక్తిగతంగా సర్దుబాటు చేసుకోవాల్సిన అవసరం ఏర్పడింది.

అపరిమిత ఈక్విటీతో ఆడే క్రీడ

MSF కింద, పెన్షన్​ ఫండ్​ మేనేజర్లు (PFMs) 100% ఈక్విటీ కేటాయింపులు అనుమతించే హై-రిస్క్​ స్కీములను ప్రవేశపెట్టవచ్చు. ఇది గతంలో ఉన్న 75% పరిమితి నుంచి పెద్ద మార్పు. అధిక రిస్క్​ను భరించగలిగే వారు, దీర్ఘకాలంలో గరిష్టంగా మూలధన వృద్ధిని ఆశించే యువ నిపుణులను ఈ ఈక్విటీ కేటాయింపులు లక్ష్యంగా చేసుకున్నాయి. అయితే, ఈ వ్యూహంతో పాటు, పాత సాధారణ స్కీములతో పోలిస్తే వార్షికంగా 0.30% వరకు అధిక ఎక్స్‌పెన్స్​ రేషియో వర్తిస్తుంది. ముఖ్యంగా, ఈ 100% ఈక్విటీ ఆప్షన్​ కేవలం కొత్త కాంట్రిబ్యూషన్స్​కు మాత్రమే వర్తిస్తుంది; ఇప్పటికే ఉన్న NPS కార్పస్‌ను MSF స్కీముల్లోకి బదిలీ చేయడానికి వీలులేదు.

సీక్వెన్స్​ రిస్క్​ భయం

రిటైర్మెంట్​ దశలో, ముఖ్యంగా అధిక ఈక్విటీ పెట్టుబడులతో ముడిపడి ఉన్న ప్రధాన ప్రమాదం సీక్వెన్స్​ ఆఫ్​ రిటర్న్​ రిస్క్​ (SORR). మార్కెట్​లో ప్రతికూల రాబడులు (Negative Returns) మీరు డబ్బును విత్​డ్రా చేసుకునే సమయంలోనే వస్తే, పోర్ట్‌ఫోలియో విలువ గణనీయంగా తగ్గిపోయి, కోలుకునే సామర్థ్యాన్ని కోల్పోతుంది. రిటైర్మెంట్​ తొలి దశల్లోనే పెద్ద మార్కెట్​ పతనాలు సంభవిస్తే, పొదుపులు శాశ్వతంగా తగ్గిపోయి, భవిష్యత్తులో నిధుల కొరత ఏర్పడే ప్రమాదం ఉందని అధ్యయనాలు సూచిస్తున్నాయి. 100% ఈక్విటీ పోర్ట్‌ఫోలియోలు సహజంగానే మరింత అస్థిరంగా ఉంటాయి, ఇవి డైవర్సిఫైడ్​ పోర్ట్‌ఫోలియోల కంటే తీవ్రమైన పతనాలకు లోనవుతాయి, SORRకు మరింత సున్నితంగా మారతాయి. రిటైర్మెంట్​కు కొద్దికాలం ముందు లేదా ప్రారంభంలోనే తీవ్రమైన మార్కెట్​ క్రాష్​ సంభవిస్తే, అధిక ఈక్విటీల్లో పెట్టుబడి పెట్టిన వ్యక్తులకు ఇది ఆర్థికంగా వినాశకరంగా మారవచ్చు.

గైడ్‌పాత్​ అదృశ్యం

సాంప్రదాయ NPS ఆఫరింగ్స్​లో (ఆటో ఛాయిస్​ - లైఫ్​సైకిల్​ ఫండ్స్​ వంటివి), సబ్​స్క్రైబర్​ వయసు పెరిగే కొద్దీ ఈక్విటీ కేటాయింపులను స్వయంచాలకంగా తగ్గించి, కార్పొరేట్​ డెట్​, ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల వంటి తక్కువ అస్థిర ఆస్తుల్లోకి కేటాయింపులను పెంచే ఒక నిర్దిష్ట గ్లైడ్​ పాత్​ (Glide Path) ఉంటుంది. MSF స్కీముల్లో ఈ ఆటోమేటెడ్​ డీ-రిస్కింగ్​ (De-risking) విధానం లేదు. దీంతో, ఆస్తుల కేటాయింపులను క్రమం తప్పకుండా సమీక్షించుకుని, సర్దుబాటు చేసుకోవాల్సిన బాధ్యత వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులపై పడుతుంది. ఈ పద్ధతి ప్రకారం సర్దుబాట్లు లేకపోతే, రిటైర్మెంట్​కు దగ్గరవుతున్న సబ్​స్క్రైబర్లు తెలియకుండానే అధిక ఈక్విటీ కేటాయింపులను కలిగి ఉండి, మార్కెట్​ పతనాలు సంభవిస్తే నష్టపోయే ప్రమాదాన్ని పెంచుకోవచ్చు.

చిన్న పెట్టుబడిదారుడికి సవాలు

100% ఈక్విటీ సామర్థ్యంతో MSF వైపు మారడం NPSను ఒక గైడెడ్​ రిటైర్మెంట్​ ఉత్పత్తి నుంచి గణనీయమైన వ్యక్తిగత ఆర్థిక నైపుణ్యం అవసరమయ్యే ఉత్పత్తిగా మారుస్తుంది. రిటైల్​ పెట్టుబడిదారులకు మార్కెట్​ పరిస్థితులను నిరంతరం పర్యవేక్షించడం, తమ రిస్క్​ టాలరెన్స్​ను ఖచ్చితంగా అంచనా వేయడం, ముఖ్యంగా మార్కెట్​ అస్థిరత సమయంలో భావోద్వేగ ఒత్తిడిలో సకాలంలో సర్దుబాట్లు చేయడం వంటి నైపుణ్యాలు లోపించవచ్చు. ఈ స్వేచ్ఛ శక్తివంతమైనదే అయినప్పటికీ, ఇది అంచనాల్లో అధిక లోపాలకు దారితీసే అవకాశాన్ని కూడా పెంచుతుంది. ఆర్థిక సలహాదారులు కూడా అనవసరమైన రిస్కులు తీసుకోకూడదని హెచ్చరిస్తున్నారు, అవసరం లేనప్పుడు అధిక రిస్క్​ తీసుకోవడం దీర్ఘకాలిక లక్ష్యాలను ప్రమాదంలో పడేస్తుందని సూచిస్తున్నారు. తప్పనిసరి రీబ్యాలన్సింగ్​ వ్యూహం లేదా వయసు ఆధారిత డీ-రిస్కింగ్​ లేకపోవడం వల్ల, మూలధనాన్ని కాపాడుకోవడానికి పెట్టుబడిదారుడి అప్రమత్తతే అత్యంత కీలకం, ఇది చాలా మంది వ్యక్తులు స్థిరంగా నిర్వహించడంలో ఇబ్బంది పడతారు.

భవిష్యత్తుపై నిపుణుల సూచనలు

రిటైర్మెంట్​ పెట్టుబడిలో సమతుల్య విధానాన్ని అనుసరించాలని ఆర్థిక నిపుణులు ఎక్కువగా సూచిస్తున్నారు. 100% ఈక్విటీ దీర్ఘకాలికంగా సిద్ధాంతపరంగా గరిష్ట రాబడులను అందించగలదని పరిశోధనలు సూచిస్తున్నప్పటికీ, ఫీజులు, విత్​డ్రాల్స్​ను పరిగణనలోకి తీసుకున్నప్పుడు, డెట్​ భాగం ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియోలతో పోలిస్తే అధిక స్థిరమైన విత్​డ్రాల్​ రేట్లకు ఇది తరచుగా దారితీయదు. స్థిరత్వాన్ని అందించడానికి, అస్థిరతకు బఫర్‌గా పనిచేయడానికి, మార్కెట్​ అవకాశాలను అందిపుచ్చుకోవడానికి లిక్విడిటీని అందించడానికి ఫిక్స్‌డ్​ ఇన్కమ్​ ఆస్తుల్లో కొంత భాగాన్ని (సాధారణంగా 15-20%) ఉంచుకోవాలని అనేక విశ్లేషణలు సిఫార్సు చేస్తున్నాయి. పెన్షన్​ నిర్వహణలో ప్రపంచవ్యాప్త ధోరణి, NPS MSF కోరే స్వీయ-నిర్వహణకు పూర్తి విరుద్ధంగా, రిటైరీలను రక్షించడానికి బలమైన రిస్క్​ మేనేజ్‌మెంట్​ మరియు ఆటోమేటెడ్​ డీ-రిస్కింగ్​ వ్యూహాల వైపు మొగ్గు చూపుతోంది. NPS MSF అమలులోకి వచ్చినప్పుడు, దాని దీర్ఘకాలిక విజయం కేవలం మార్కెట్​ పనితీరుపైనే కాకుండా, ప్రతి వ్యక్తిగత సబ్​స్క్రైబర్​ యొక్క ఆర్థిక అక్షరాస్యత మరియు క్రమశిక్షణతో కూడిన అమలుపై కూడా ఆధారపడి ఉంటుంది.