Whalesbook
పాసివ్గా పెరిగిన US హోల్డింగ్స్
గతంలో మార్కెట్ పనితీరు వల్ల, క్రియాశీల పెట్టుబడులు లేకుండానే (passively) భారతీయ పెట్టుబడిదారుల US ఈక్విటీలలో పెట్టుబడులు పెరిగాయి. ప్రస్తుతం ఇది పోర్ట్ఫోలియోలలో సగటున 22-25% వరకు చేరుకుంది. S&P 500, Nasdaq 100 వంటి అమెరికా సూచీలు భారీ లాభాలు సాధించి, రికార్డు గరిష్టాలకు చేరినప్పటికీ, ఇప్పుడు అంతర్లీనంగా వాల్యుయేషన్ రిస్కులు కనిపిస్తున్నాయి.
అధిక వాల్యుయేషన్లు, మందగిస్తున్న కరెన్సీ లాభాలు
ప్రస్తుతం US ఈక్విటీ వాల్యుయేషన్లు చాలా ఎక్కువగా ఉన్నాయి. S&P 500 యొక్క ట్రైలింగ్ P/E రేషియో చారిత్రక సగటు 19.4 కంటే చాలా ఎక్కువైన 30.24 వద్ద ఉంది. దీని CAPE రేషియో 40.44 కి చేరింది, ఇది గతంలో తక్కువ భవిష్యత్ 20 ఏళ్ల రిటర్న్స్ను సూచించే స్థాయి. Nasdaq 100 P/E కూడా సుమారు 37.62 గా ఉంది, ఇది గత 13 ఏళ్ల మీడియన్ కంటే ఎక్కువ. ఈ అధిక మల్టిపుల్స్, మార్కెట్ కరెక్షన్ రిస్క్ను పెంచుతున్నాయి. మరోవైపు, రూపాయి బలహీనపడటం వల్ల వచ్చే లాభాలు కూడా తగ్గుముఖం పట్టాయి. డాలర్ సుమారు ₹92.8 వద్ద ఉండటంతో, గతంలో రిటర్న్స్ను పెంచిన కరెన్సీ లాభాలు ఇప్పుడు ఆ స్థాయిలో కొనసాగకపోవచ్చు.
రిస్క్ ప్రొఫైల్ & ఇండియా పోలిక
US, భారతీయ ఈక్విటీల మధ్య ఈ వాల్యుయేషన్ వ్యత్యాసం స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. S&P 500 యొక్క ఈక్విటీ రిస్క్ ప్రీమియం (ERP) కేవలం 5.28% మాత్రమే ఉంది. ఇది భారతదేశంతో సహా ఇతర చోట్ల కంటే ఆకర్షణీయమైన ఆప్షన్లతో పోలిస్తే, ఈక్విటీ రిస్క్ తీసుకోవడానికి పరిమిత రివార్డ్ను అందిస్తుంది. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు కేవలం మంచి పనితీరు కారణంగానే US స్టాక్స్లో నిష్క్రియంగా (passively) పెట్టుబడి పెట్టారు. ఇది అనూహ్యమైన ఓవర్ఎక్స్పోజర్కు దారితీయవచ్చు, ముఖ్యంగా పెద్ద-క్యాప్ US టెక్ స్టాక్స్లో కేంద్రీకృత హోల్డింగ్స్ ఉన్నవారికి.
నిపుణుల సూచన: వ్యూహాత్మక రీబ్యాలెన్సింగ్
ఎక్స్పర్ట్స్ ఇప్పుడు నిష్క్రియ హోల్డింగ్ నుండి వ్యూహాత్మక రీబ్యాలెన్సింగ్ (strategic rebalancing) వైపు మారాలని సూచిస్తున్నారు. అందరికీ అమ్మకాలు అవసరం లేకపోయినా, ఆకర్షణీయంగా ఉన్న చోట్లకు పెట్టుబడులను క్రమంగా మళ్లించాలని సిఫార్సు చేస్తున్నారు. పెట్టుబడిదారులు తమ US ఎక్స్పోజర్ను, ముఖ్యంగా 20% కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, సమీక్షించుకోవాలని, మార్కెట్ను టైమ్ చేయడానికి కాకుండా, దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక లక్ష్యాలకు అనుగుణంగా ఉన్నాయని నిర్ధారించుకోవాలని సూచిస్తున్నారు.