బడ్జెట్ 2026: డెట్ ఫండ్స్ కి కొత్త లైఫ్! టాక్స్ రీఫార్మ్స్ తో మార్కెట్ లోకి కోట్లు!

పన్నుల భారంతో డెట్ ఫండ్స్ ఆకర్షణ తగ్గింది

2023లో లాంగ్-టర్మ్ క్యాపిటల్ గెయిన్స్ (LTCG) ఇండెక్సేషన్ బెనిఫిట్స్ ను తొలగించడం వల్ల, డెట్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ లో పెట్టుబడులు పెట్టేందుకు ఇన్వెస్టర్లు ఆసక్తి చూపడం లేదు. ఈ కొత్త విధానం ప్రకారం, ఫండ్స్ నుండి వచ్చే లాభాలపై (Redemption Proceeds) ఎంత కాలం హోల్డ్ చేసినా, ఇన్వెస్టర్ల మార్జినల్ ఇన్ కమ్ టాక్స్ రేట్ ప్రకారమే టాక్స్ విధిస్తున్నారు. దీనివల్ల, ఈక్విటీ పెట్టుబడులతో పోలిస్తే, డెట్ ఫండ్స్ నుండి వచ్చే పోస్ట్-టాక్స్ రిటర్న్స్ (Post-Tax Returns) చాలా తక్కువగా ఉంటున్నాయి. ముఖ్యంగా, ఫిక్స్డ్ ఇన్ కమ్ పై ఆధారపడే సీనియర్ సిటిజన్లకు ఇది ఇబ్బందికరంగా మారింది.

బడ్జెట్ లో టాక్స్ రీఫార్మ్స్ పై ఆశలు

రాబోయే యూనియన్ బడ్జెట్ 2026, ఫిక్స్డ్-ఇన్ కమ్ రంగానికి చాలా కీలకం కానుంది. అసోసియేషన్ ఆఫ్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ఇన్ ఇండియా (AMFI) తో సహా అనేక పరిశ్రమ సంఘాలు, డెట్ ఫండ్స్ కి LTCG ఇండెక్సేషన్ బెనిఫిట్స్ ను తిరిగి పునరుద్ధరించాలని గట్టిగా కోరుతున్నాయి. కనీసం 36 నెలల పైన డెట్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ను హోల్డ్ చేసిన వాటికి ఈ ప్రయోజనాలను పునరుద్ధరించాలని AMFI ప్రతిపాదించింది. దీనివల్ల ఇన్వెస్టర్లకు మెరుగైన నికర రాబడి (Net Yields) వస్తుందని, సీనియర్ సిటిజన్లకు మద్దతు లభిస్తుందని, ఈ రంగంలోకి తిరిగి పెట్టుబడులు వస్తాయని AMFI పేర్కొంది. డెట్ ఫండ్స్ తో పాటు, ఇతర ఆస్తులతో సమానంగా ఫిక్స్డ్-ఇన్ కమ్ రంగంలో టాక్స్ స్పష్టత తీసుకురావాలని, బలమైన కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్ ను ప్రోత్సహించాలని కూడా ఒత్తిడి తెస్తున్నారు.

కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్ బలోపేతం

భారతదేశం స్థిరమైన ఆర్థిక వృద్ధి సాధించాలంటే, లోతైన, లిక్విడ్ కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్ అవసరం. మన ఈక్విటీ మార్కెట్ తో పోలిస్తే, డెట్ మార్కెట్ ఇంకా అభివృద్ధి చెందాల్సి ఉంది. ఒక సమర్థవంతమైన కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్, కంపెనీలకు తక్కువ ఖర్చుతో దీర్ఘకాలిక ఫైనాన్స్ ను అందించడానికి, మౌలిక సదుపాయాల అభివృద్ధిని ప్రోత్సహించడానికి, ఆర్థిక నష్టాన్ని తగ్గించడానికి కీలకం. మార్కెట్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ను మెరుగుపరచడం, ప్రామాణిక పద్ధతులను (Standardizing practices) అనుసరించడం, డెట్ ఇన్స్ట్రుమెంట్స్ పై ఉన్న ప్రతికూల పన్ను విధానాలను (Tax treatments) సవరించడం వంటివి ఈ మార్కెట్ పూర్తి సామర్థ్యాన్ని వెలికితీయడానికి అవసరమని నిపుణులు అభిప్రాయపడుతున్నారు.

స్థిర వడ్డీ రేట్లు, భవిష్యత్ అంచనాలు

రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) 2026లో తన పాలసీ రెపో రేటును 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచుతుందని మార్కెట్ వర్గాలు అంచనా వేస్తున్నాయి. ఈ స్థిరమైన పాలసీ, స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లను అదుపులో ఉంచి, డెట్ ఇన్స్ట్రుమెంట్స్ లో వాలటిలిటీని (Volatility) తగ్గించగలదు. ఈ స్థిరమైన వాతావరణానికి, బడ్జెట్ 2026లో రాబోయే టాక్స్ రీఫార్మ్స్ తోడైతే, ఫిక్స్డ్-ఇన్ కమ్ ఉత్పత్తులపై ఇన్వెస్టర్ల ఆసక్తిని మళ్ళీ పెంచే అవకాశం ఉంది. ప్రభుత్వ వ్యయాలు, ఆర్థిక వ్యవస్థ బలోపేతంపై ప్రభుత్వం దృష్టి సారించడం, అన్ని మార్కెట్ విభాగాల్లో పెట్టుబడులను ప్రోత్సహించే సంకేతాలను ఇస్తోంది. బడ్జెట్ లో టాక్స్ లోపాలను సరిదిద్దగలిగితే, ఫిక్స్డ్-ఇన్ కమ్ ఆకర్షణ పెరిగి, మరిన్ని నిధులు కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్ ద్వారా ఉత్పత్తి పనుల్లోకి మళ్ళించబడతాయి.