ఫాస్ట్-ఫ్యాషన్ రిటైలర్ Shein, హాంగ్ కాంగ్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్లో IPOకి సిద్ధమవుతోంది. దాదాపు $30 బిలియన్ల నుండి $40 బిలియన్ల మధ్య వాల్యుయేషన్ను లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. 2022లో $100 బిలియన్ల గరిష్ట స్థాయి నుంచి ఈ భారీ తగ్గుదల, రెగ్యులేటరీ అడ్డంకులు, ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెరుగుతున్న ఆందోళనల నేపథ్యంలో వచ్చింది. ఈ తక్కువ ధర పెట్టుబడిదారులకు దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వాన్ని అందిస్తుందా అని అందరూ ఎదురుచూస్తున్నారు.
హాంగ్ కాంగ్ IPOకి Shein రెడీ!
ఫాస్ట్-ఫ్యాషన్ రంగంలో దూసుకుపోతున్న Shein, ఇప్పుడు హాంగ్ కాంగ్ స్టాక్ మార్కెట్లో IPO (Initial Public Offering) తీసుకురావడానికి సన్నాహాలు చేస్తోంది. ఈ IPO ద్వారా కంపెనీ $30 బిలియన్ల నుండి $40 బిలియన్ల మధ్య వాల్యుయేషన్ను సాధించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
2022 నాటి రికార్డుల నుంచి భారీ పతనం
Shein 2022లో ప్రైవేట్ ఫండింగ్ రౌండ్లలో దాదాపు $98.2 బిలియన్ల వాల్యుయేషన్తో గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. అయినా, ఏప్రిల్ 2024 నాటికి కేవలం $64 బిలియన్లగా అంచనా వేయబడింది. ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితులు, కంపెనీ అంచనాలలో భారీ మార్పులకు కారణమయ్యాయని స్పష్టమవుతోంది.
ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ కంటే స్థిరత్వంపై దృష్టి
అధిక లిస్టింగ్ ధరను వెంబడించడం కంటే, షేర్లు ట్రేడింగ్ ప్రారంభమైన తర్వాత స్థిరంగా ఉండే వాల్యుయేషన్పై Shein దృష్టి సారించింది. ఇందుకోసం, కంపెనీ పలు ఆర్థిక కేంద్రాలలో ఇన్వెస్టర్లతో సమావేశాలు నిర్వహిస్తోంది. కొందరు ఇన్వెస్టర్లు, తగినంత డిమాండ్ను ఆకర్షించడానికి $30 బిలియన్ల నుండి $32 బిలియన్ల మధ్య వాల్యుయేషన్ అవసరమని సూచిస్తున్నారు. ఈ ఆచితూచి అడుగు వేయడం ద్వారా, లిస్టింగ్ తర్వాత షేర్ ధర పడిపోయే ప్రమాదాన్ని తగ్గించుకోవాలని కంపెనీ ప్రయత్నిస్తోంది.
రెగ్యులేటరీ, ఆపరేషనల్ ఒత్తిళ్ల ప్రభావం
ఈ వాల్యుయేషన్ సర్దుబాటు, కంపెనీ ఆర్థిక ఆరోగ్యంపై స్పష్టమైన ఒత్తిడిని సూచిస్తోంది. ఇటీవల విడుదలైన నివేదికల ప్రకారం, కంపెనీకి $99 మిలియన్ల నష్టం వచ్చింది. అమెరికాలోకి చిన్న షిప్మెంట్లపై దిగుమతి సుంకం మినహాయింపులలో మార్పులే దీనికి కారణమని కంపెనీ పేర్కొంది. అంతేకాకుండా, ప్రిఫర్డ్ షేర్లపై ఫెయిర్-వాల్యూ అడ్జస్ట్మెంట్ వల్ల $328 మిలియన్ల ఛార్జ్ ఏర్పడింది. అమెరికా, యూరప్లలో తక్కువ-విలువైన షిప్మెంట్ నియమాలపై రెగ్యులేటరీ నిఘా కూడా ప్రధాన ఆందోళనగా ఉంది. ఈ వాణిజ్య చట్టాలను మరింత కఠినతరం చేస్తే, Shein లాభాల మార్జిన్లు, సప్లై చెయిన్ సామర్థ్యంపై ప్రత్యక్ష ప్రభావం పడుతుంది.
పోటీదారులతో పోలిక
ప్రస్తుతం $26 బిలియన్ల వాల్యుయేషన్ కలిగిన H&Mతో పోలిస్తే, Shein ప్రతిపాదిత మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ($30B-$40B) దగ్గరగా ఉంది. అయితే, $161 బిలియన్ల మార్కెట్ విలువ కలిగిన Uniqlo (Fast Retailing), $208 బిలియన్ల విలువ కలిగిన Zara (Inditex) వంటి దిగ్గజాల కంటే ఇది చాలా చిన్నది. Shein తక్కువ లాభాల మార్జిన్లు, తక్కువ ఊహించదగిన ఆదాయాలతో పనిచేస్తున్నందున, దాని ధర-అమ్మకాల నిష్పత్తి (price-to-sales multiples) మరింత నిరాడంబరంగా ఉంటుందని అంచనా. భవిష్యత్తులో, వాణిజ్య నిబంధనలను ఎలా ఎదుర్కొంటుంది, లాభాల మార్జిన్లను ఎలా స్థిరీకరిస్తుంది, తీవ్రమైన పోటీ మధ్య తన వృద్ధి నమూనాను ఎలా నిలబెట్టుకుంటుంది అనే దానిపై పెట్టుబడిదారులు దృష్టి సారిస్తారు.