ప్రముఖ IT స్టాక్స్ అయిన Wipro, Infosys వంటి వాటిలో ధరల వ్యత్యాసాన్ని (price gaps) ఆసరా చేసుకుని, ప్రొప్రైటరీ ట్రేడర్లు NSE యొక్క స్టాక్ లెండింగ్ మెకానిజంను వాడుకుంటున్నారు. ఫ్యూచర్స్ ధరలు స్పాట్ ధరల కంటే తక్కువగా ఉండటాన్ని 'రివర్స్ ఆర్బిట్రేజ్' అంటారు. ఈ ట్రేడింగ్, సెక్టార్ లోని మందకొడితనం వల్ల జరుగుతుందని, కంపెనీల ఫండమెంటల్స్ మారలేదని గమనించాలి.
నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) యొక్క స్టాక్ లెండింగ్ అండ్ బారోయింగ్ మెకానిజం (SLBM) ను ఉపయోగించుకుని, ప్రొఫెషనల్ ట్రేడర్లు 'రివర్స్ ఆర్బిట్రేజ్' అనే ఒక ప్రత్యేక ట్రేడింగ్ వ్యూహాన్ని అమలు చేస్తున్నారు. ముఖ్యంగా Wipro, Infosys, HCL Technologies, మరియు Tata Consultancy Services వంటి పెద్ద IT కంపెనీలను లక్ష్యంగా చేసుకుంటున్నారు. ఈ పద్ధతిలో, క్యాష్ మార్కెట్లో ఉన్న స్పాట్ ధర కంటే ఫ్యూచర్స్ ధర తక్కువగా ఉన్నప్పుడు ఏర్పడే ధర వ్యత్యాసాన్ని (pricing gap) ఉపయోగించుకుంటారు.
అసలు ఈ ట్రేడింగ్ ఎలా పనిచేస్తుంది?
సాధారణంగా, ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు స్పాట్ ధరల కంటే ప్రీమియం (premium) వద్ద ట్రేడ్ అవుతాయి. కానీ గత 15 నెలలుగా, Nifty ఇండెక్స్ తో పోలిస్తే IT సెక్టార్ కొంత మందకొడిగా ఉంది. AI డెవలప్మెంట్ లో ఉన్న గ్లోబల్ టెక్ కంపెనీల వైపు పెట్టుబడులు మళ్లడం కూడా దీనికి ఒక కారణం. దీనివల్ల మార్కెట్లో IT స్టాక్స్ పై బేరిష్ సెంటిమెంట్ (bearish sentiment) ఏర్పడింది. ఇలా ఫ్యూచర్స్ ధర స్పాట్ ధర కంటే తక్కువకు ట్రేడ్ అయినప్పుడు, ట్రేడర్లు క్యాష్ మార్కెట్లో స్టాక్ ను అమ్మేసి, అదే సమయంలో చౌకగా ఉన్న ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టును కొనుగోలు చేస్తారు. క్యాష్ సేల్ ను కవర్ చేయడానికి స్టాక్స్ ను అప్పుగా తీసుకుంటారు (borrow), తద్వారా ధరల వ్యత్యాసాన్ని లాక్ చేస్తారు. కాంట్రాక్ట్ ఎక్స్పైరీ దగ్గర పడేకొద్దీ, స్పాట్ మరియు ఫ్యూచర్స్ ధరలు సాధారణంగా కలుస్తాయి. అప్పుడు ట్రేడర్లు, అప్పుగా తీసుకున్న స్టాక్స్, బ్రోకరేజ్, మరియు టాక్సులు పోగా మిగిలిన లాభాన్ని తీసుకుంటారు.
ఈ కార్యకలాపాల స్థాయి మరియు మార్కెట్ ప్రభావం
ఈ కార్యకలాపాల స్థాయి జూన్ నెల SLBM డేటాలో స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. Wipro స్టాక్ లో సుమారు 12.24 కోట్ల షేర్లు అప్పుగా తీసుకోబడ్డాయి. Infosys లో 2.91 కోట్ల షేర్లు, HCLTech లో 1.50 కోట్ల షేర్లు, TCS లో 5.34 లక్షల షేర్లు అప్పుగా తీసుకున్నారు. ఈ నాలుగు కంపెనీల షేర్లు కలిపి, ఆ నెలలో ప్లాట్ఫామ్ పై మొత్తం అప్పుగా తీసుకున్న 32.99 కోట్ల షేర్లలో సగానికి పైగా ఉన్నాయి.
ఇన్వెస్టర్ల కోసం ముఖ్య సూచనలు
సాధారణ ఇన్వెస్టర్లు ఈ టెక్నికల్ ట్రేడింగ్ ను కంపెనీల ఫండమెంటల్స్ తో పోల్చి చూడకూడదు. ఈ వ్యూహం మార్కెట్ మెకానిక్స్ మరియు సెక్టార్ ప్రైసింగ్ ఒత్తిడి వల్ల జరుగుతోంది. కంపెనీ ఆదాయాలు, లాభాల మార్జిన్లు, లేదా అప్పుల ప్రొఫైల్ లో ఎలాంటి మార్పులు లేవు. ఈ ట్రేడ్స్ ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు ఎక్స్పైరీ అయినప్పుడు సెటిల్ అవుతాయి కాబట్టి, దీర్ఘకాలిక వాటాదారుల విలువపై వీటి ప్రభావం సాధారణంగా తక్కువగా ఉంటుంది.
IT స్టాక్స్ లో స్పాట్ మరియు ఫ్యూచర్స్ ధరల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని ఇన్వెస్టర్లు గమనిస్తూ ఉండాలి. ఒకవేళ సెక్టార్ పనితీరు మెరుగుపడితే లేదా షేర్ల అప్పు తీసుకునే ఖర్చు గణనీయంగా పెరిగితే, ఈ రివర్స్ ఆర్బిట్రేజ్ వ్యూహం యొక్క లాభదాయకత తగ్గవచ్చు. AI పెట్టుబడులపై గ్లోబల్ సెంటిమెంట్, రాబోయే క్వార్టర్లలో దేశీయ IT సెక్టార్ పనితీరు ఈ ట్రెండ్ యొక్క కొనసాగింపును నిర్ణయిస్తాయి.