గ్లోబల్ బ్రోకరేజ్ సంస్థ నోమురా (Nomura), భారతీ ఎయిర్టెల్ (Bharti Airtel) షేర్లకు తమ ప్రైస్ టార్గెట్ను ₹2,355కు పెంచుతూ సానుకూల దృక్పథాన్ని కొనసాగించింది. ప్రస్తుతం ఈ టెలికాం దిగ్గజం, పోటీదారు రిలయన్స్ జియో కంటే తక్కువ విలువతో ట్రేడ్ అవుతుందని, లాభాల సామర్థ్యం, టారిఫ్ పెంపుదల అంచనాలతో ఈ నిర్ణయం తీసుకున్నట్లు విశ్లేషకులు తెలిపారు. అయితే, అధిక విదేశీ పెట్టుబడులు (FII) రిస్క్ను కూడా నివేదిక ఎత్తి చూపింది.
అసలేం జరిగింది?
ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ నోమురా, భారతీ ఎయిర్టెల్ షేర్లకు తమ టార్గెట్ ప్రైస్ను గతంలో ఉన్న ₹2,220 నుంచి ₹2,355కు పెంచింది. కంపెనీ వ్యాపార బలాన్ని, స్టాక్ మార్కెట్ ఇంకా ధర నిర్ణయించని అంశాలను పరిగణనలోకి తీసుకుని, తమ సానుకూల వైఖరిని కొనసాగిస్తున్నట్లు నోమురా తెలిపింది. కస్టమర్ నుంచి వచ్చే ఆదాయాన్ని (ARPU) పెంచడం, క్లౌడ్, డేటా సెంటర్ల వంటి డిజిటల్ సేవల విస్తరణపై కంపెనీ దృష్టి సారించడంతో ఈ అప్డేట్ వచ్చింది.
వాల్యుయేషన్ పోలిక - జియో వర్సెస్ ఎయిర్టెల్
ఈ నివేదికలోని కీలక అంశాలలో ఒకటి, భారతీ ఎయిర్టెల్ ప్రస్తుతం తన ప్రధాన పోటీదారు రిలయన్స్ జియో కంటే తక్కువ వాల్యుయేషన్లో ట్రేడ్ అవుతోందని చెప్పడం. నోమురా అంచనాల ప్రకారం, ఎయిర్టెల్ ఇండియా టెలికాం వ్యాపారం సుమారు 9.3 రెట్లు దాని ఆపరేటింగ్ లాభం (EBITDA)తో విలువ కట్టబడుతోంది. అయితే, రిలయన్స్ జియో సుమారు 12.2 రెట్లు వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. కస్టమర్ నుంచి వచ్చే ఆదాయం, నగదు ఉత్పత్తి సామర్థ్యం వంటి బలమైన కొలమానాలను ఎయిర్టెల్ కలిగి ఉన్నప్పటికీ, ఈ వ్యత్యాసం సమర్థనీయం కాదని బ్రోకరేజ్ సూచిస్తోంది.
వృద్ధి అవకాశాలు & వ్యాపార మార్పు
2026 నుండి 2029 ఆర్థిక సంవత్సరాల మధ్య, భారతీ ఎయిర్టెల్ ఆపరేటింగ్ లాభం, ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లోలో గణనీయమైన వృద్ధిని చూస్తుందని నోమురా అంచనా వేస్తోంది. ఈ ఆశావాద దృక్పథానికి కొన్ని కీలక కారణాలున్నాయి. మొదటిది, 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం మూడవ క్వార్టర్లో మరో టారిఫ్ హైక్ (ధరల పెంపు) ఉంటుందని అంచనా వేస్తోంది, ఇది ఆదాయాన్ని పెంచుతుంది. రెండవది, కంపెనీ తన 5G నెట్వర్క్ విస్తరణను పూర్తి చేస్తున్నందున, కొత్త మౌలిక సదుపాయాలపై ఖర్చు తగ్గుతుందని భావిస్తున్నారు. ఇది రుణ తగ్గింపు, ఇతర అవసరాలకు ఎక్కువ నగదును అందుబాటులో ఉంచుతుంది. అదనంగా, డిజిటల్ సేవలు, రుణ రంగం, ఇండస్ టవర్స్లో పెరిగిన వాటా ద్వారా కంపెనీ తన ఆదాయాన్ని వైవిధ్యపరుస్తోంది.
FIIల రిస్క్ అంశం
నివేదిక ఎక్కువగా సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, వాటాదారులకు ఒక నిర్దిష్ట రిస్క్ను కూడా ఎత్తి చూపుతోంది. భారతీ ఎయిర్టెల్లో సుమారు 28% వాటా విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (FIIs) చేతిలో ఉంది. ఈ పెద్ద హోల్డింగ్ కారణంగా, గ్లోబల్ మార్కెట్లలో ఒత్తిడి ఏర్పడినప్పుడు లేదా విదేశీ పెట్టుబడిదారులు emerging మార్కెట్ల నుంచి డబ్బును ఉపసంహరించుకున్నప్పుడు, స్టాక్పై అదనపు అమ్మకాల ఒత్తిడి ఏర్పడవచ్చు. అంటే, కంపెనీ వ్యాపార పనితీరు స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, గ్లోబల్ ఆర్థిక సెంటిమెంట్పై స్టాక్ ధర హెచ్చుతగ్గులకు లోనయ్యే అవకాశం ఉంది.
ఇన్వెస్టర్లు ఏం ట్రాక్ చేయాలి?
స్టాక్ను అనుసరించే వారికి, టెలికాం టారిఫ్ మార్పులపై ఏదైనా ప్రకటనలు రావడం తదుపరి ముఖ్యమైన అంశం. మార్కెట్ కేవలం మూడు ప్రధాన ఆటగాళ్లకు కన్సాలిడేట్ అవుతున్నందున, యావరేజ్ రెవెన్యూ పర్ యూజర్ (ARPU) వృద్ధిని కంపెనీ కొనసాగించగల సామర్థ్యాన్ని కూడా ఇన్వెస్టర్లు ట్రాక్ చేయవచ్చు. అదనంగా, 5G విస్తరణ పూర్తవుతున్నప్పుడు, ఆశించిన ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో మెరుగుదల వాస్తవ రూపం దాల్చుతుందో లేదో నిర్ధారించుకోవడానికి మౌలిక సదుపాయాల ఖర్చుల ట్రెండ్ను గమనించడం కీలకం.