0DTE ఆప్షన్స్‌లో కొత్త ముగింపు వేలం రూల్స్.. మార్కెట్‌లో టెన్షన్!

కొత్త రూల్స్ ఏంటి?

నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) మరియు BSE, ఆగస్టు 3, 2026 నుండి F&O-ఎలిజిబుల్ స్టాక్స్ కోసం కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) ను అమలు చేశాయి. ఇది రోజువారీ మార్కెట్ సెటిల్‌మెంట్ పద్ధతిలో ఒక ముఖ్యమైన మార్పు. ఇంతకుముందు ఉన్న 30 నిమిషాల వాల్యూమ్ వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్ (VWAP) పద్ధతిని ఇది భర్తీ చేస్తుంది. కొత్త రూల్స్ ప్రకారం, కంటిన్యూయస్ క్యాష్ మార్కెట్ ట్రేడింగ్ మధ్యాహ్నం 3:15 గంటలకు ముగుస్తుంది. ఆ తర్వాత, సింగిల్ ఈక్విలిబ్రియం క్లోజింగ్ ధరను నిర్ణయించడానికి 20 నిమిషాల ఆక్షన్ పీరియడ్ ఉంటుంది. దీనికి అనుగుణంగా, ఈక్విటీ డెరివేటివ్స్ ట్రేడింగ్ సమయాలు 10 నిమిషాలు పెరిగి, ఇప్పుడు మధ్యాహ్నం 3:40 గంటలకు ముగుస్తాయి.

0DTE ట్రేడర్లకు సవాళ్లు

ఈ మార్పు, జీరో-డేస్-టు-ఎక్స్‌పైరీ (0DTE) ఆప్షన్స్‌ను ఉపయోగించే ట్రేడర్లకు తక్షణమే సవాళ్లను సృష్టించింది. ఈ కాంట్రాక్టులు ట్రేడ్ చేసిన రోజే ఎక్స్‌పైర్ అవుతాయి, కాబట్టి చివరి నిమిషాల్లో ధరల కదలికలకు ఇవి చాలా సెన్సిటివ్‌గా ఉంటాయి. మధ్యాహ్నం 3:15 గంటలకు క్యాష్ మార్కెట్ ఆక్షన్ దశలోకి ప్రవేశిస్తున్నందున, ఆక్షన్ 3:35 గంటలకు సెటిల్ అయ్యే వరకు, అండర్లైయింగ్ స్టాక్స్‌ను ఉపయోగించి హెడ్జ్ ఎగ్జిక్యూట్ చేయడం ట్రేడర్లకు కష్టంగా మారింది. డెరివేటివ్ మార్కెట్ తెరిచే ఉన్న ఈ 20 నిమిషాల గ్యాప్, లిక్విడిటీ లేకపోవడానికి మరియు రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్‌లో ఇబ్బందులకు దారితీసింది.

మార్కెట్ డేటా ఏం చెబుతోంది?

అమలు చేసినప్పటి నుండి మార్కెట్ డేటా గణనీయమైన అస్థిరతను చూపించింది. ముగింపు గంటలో ఇంప్లైడ్ వోలటిలిటీ మరియు ఆప్షన్ ప్రీమియంలలో ఊహించని స్పైక్‌లను ట్రేడర్లు గమనించారు. కంటిన్యూయస్ సెషన్‌లో చివరిగా ట్రేడ్ అయిన ధర నుండి భిన్నంగా ఉండే తుది ధరను ఆక్షన్ నిర్ణయిస్తున్నందున, నిఫ్టీ 50 మరియు సెన్సెక్స్ వంటి సూచీలు ఆకస్మిక ధరల స్వింగ్‌లను ఎదుర్కొన్నాయి. ఈ కదలికలు కొన్నిసార్లు ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులలో వెంటనే ప్రతిఫలించవు, దీనివల్ల ధరల వైకల్యం ఏర్పడి, ఎక్స్‌పైరీకి కొద్దిసేపటి ముందు అమ్మిన ఆప్షన్స్‌ను 'ఇన్-ది-మనీ'గా మార్చివేస్తుంది.

నిపుణుల అభిప్రాయం

ఫైనాన్షియల్ నిపుణులు మరియు బ్రోకరేజీలు ఈ పరిస్థితులు రోజు చివరిలో ఆప్షన్స్ రాయడానికి కొంతమంది మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్లను నిరుత్సాహపరుస్తున్నాయని గమనించారు. తుది సెటిల్‌మెంట్ ధర ఎక్కడ ఉంటుందనే దానిపై అనిశ్చితి, హెడ్జింగ్‌ను ఖరీదైనదిగా మరియు అనూహ్యంగా మార్చింది. దీని ఫలితంగా, కొంతమంది ట్రేడర్లు ఆక్షన్ ప్రాసెస్‌కు గురికాకుండా, మధ్యాహ్నం 3:15 గంటలకు క్యాష్ మార్కెట్ ముగిసేలోపే తమ పొజిషన్లను క్లోజ్ చేసుకోవడానికి ఇష్టపడుతున్నారు.

ఇతర ఫైనాన్షియల్ ప్రొడక్ట్స్‌పై ప్రభావం

ఈ ప్రభావం వ్యక్తిగత ట్రేడర్లకే పరిమితం కాలేదు. ఆర్బిట్రేజ్ ఫండ్స్ మరియు ఈటీఎఫ్ (ETF)ల వంటి ఇండెక్స్-లింక్డ్ ప్రొడక్టులు నెట్ అసెట్ వాల్యూ (NAV) రిపోర్టింగ్‌లో తాత్కాలిక సవాళ్లను ఎదుర్కొన్నాయి. ఈ ఫండ్స్ క్యాష్ మార్కెట్ క్లోజింగ్ ధరలు మరియు ఫ్యూచర్స్ సెటిల్‌మెంట్ మధ్య గ్యాప్‌పై ఆధారపడతాయి, మరియు కొత్త ఆక్షన్ మెకానిక్స్ అప్పుడప్పుడు వాల్యుయేషన్ వ్యత్యాసాలకు కారణమయ్యాయి.

భవిష్యత్తు అంచనాలు

పెట్టుబడిదారులు మరియు యాక్టివ్ ట్రేడర్ల కోసం, రాబోయే వారాల్లో గమనించాల్సిన ప్రధాన విషయం ఏమిటంటే, మార్కెట్ కొత్త ఆక్షన్ మెకానిజానికి ఎలా సర్దుబాటు అవుతుంది అనేది. పార్టిసిపెంట్లు ఆక్షన్ ప్రక్రియతో మరింత సుపరిచితులై, లిక్విడిటీ ప్యాటర్న్స్ సాధారణ స్థితికి చేరుకుంటే, ఈ వోలటిలిటీ స్పైక్స్ తీవ్రత తగ్గే అవకాశం ఉంది. అప్పటి వరకు, ఎక్స్‌పైరీకి దగ్గరగా డెరివేటివ్ పొజిషన్లను నిర్వహించే ఎవరికైనా, ముగింపు సెషన్‌లో అనూహ్యమైన ధర కదలికల ప్రమాదం ఒక కీలక అంశంగా మిగిలిపోతుంది.