ఆగస్టు 3, 2026 నుంచి NSE, BSE ఫ్యూచర్స్ & ఆప్షన్స్ (F&O) ట్రేడింగ్లో కీలక మార్పులు వచ్చాయి. ఇకపై వాల్యూమ్ వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్ (VWAP) పద్ధతికి బదులుగా క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) ద్వారా క్లోజింగ్ ధరను నిర్ణయిస్తారు. దీంతో డెరివేటివ్ ట్రేడింగ్ సమయం 3:40 PM వరకు పొడిగించబడింది. ట్రేడర్లు కొత్త ధరల నిర్ణయ విధానానికి అనుగుణంగా తమ వ్యూహాలను మార్చుకోవాల్సి ఉంటుంది.
భారతదేశ ఫ్యూచర్స్ అండ్ ఆప్షన్స్ (F&O) మార్కెట్ లో ఆగస్టు 3, 2026 నుంచి ఒక పెద్ద మార్పు చోటు చేసుకుంది. ఇకపై F&O-ఎలిజిబుల్ స్టాక్స్ కు అధికారిక క్లోజింగ్ ధరను నిర్ణయించడానికి, ఎప్పటినుంచో వాడుకలో ఉన్న వాల్యూమ్ వెయిటెడ్ యావరేజ్ ప్రైస్ (VWAP) పద్ధతిని తీసివేసి, కొత్త క్లోజింగ్ ఆక్షన్ సెషన్ (CAS) ను ప్రవేశపెట్టారు.
కొత్త విధానం ఎలా పనిచేస్తుంది?
ఈ కొత్త విధానం ప్రకారం, స్టాక్స్ లో కంటిన్యూస్ ట్రేడింగ్ మధ్యాహ్నం 3:15 PM కి ముగుస్తుంది. మునుపు, 3:00 PM నుండి 3:30 PM మధ్య జరిగిన ట్రేడ్స్ ఆధారంగా క్లోజింగ్ ధరను లెక్కించేవారు. కానీ ఇప్పుడు, ఆక్షన్ సెషన్ లో డిస్కవర్ చేయబడిన ఈక్విలిబ్రియం ప్రైస్ (equilibrium price) ద్వారా క్లోజింగ్ ధర నిర్ణయించబడుతుంది. ఇది ట్రేడింగ్ రోజు చివరలో మరింత పారదర్శకమైన ధరల ఆవిష్కరణకు (price discovery) దోహదపడుతుందని భావిస్తున్నారు.
ట్రేడింగ్ సమయం పొడిగింపు
ఈ మార్పుల నేపథ్యంలో ట్రేడర్లకు తమ పొజిషన్లను మేనేజ్ చేసుకోవడానికి తగిన సమయం ఇవ్వడానికి, ఎక్స్ఛేంజ్ లు డెరివేటివ్ ట్రేడింగ్ సమయాన్ని 10 నిమిషాలు పొడిగించాయి. F&O కాంట్రాక్టులు ఇకపై మునుపటి 3:30 PM కట్-ఆఫ్ కు బదులుగా 3:40 PM కి ముగుస్తాయి. అయితే, ట్రేడ్ మాడిఫికేషన్ విండో మాత్రం మారలేదు, ఇది 4:15 PM కే ముగుస్తుంది.
ట్రేడింగ్ వ్యూహాలపై ప్రభావం
చాలా మంది ట్రేడర్లు క్లోజింగ్ లెవెల్స్ ను అంచనా వేయడానికి, ధరల కదలికలను ప్రభావితం చేయడానికి గతంలో చివరి 30 నిమిషాల ట్రేడింగ్ పై ఆధారపడేవారు. VWAP పద్ధతిని తొలగించడంతో, ఈ పాత వ్యూహాలు ఇకపై పనిచేయవు. ఆక్షన్-బేస్డ్ క్లోజ్ కు మారడం వల్ల, అధికారిక క్లోజింగ్ ధర ఒకే ఈక్విలిబ్రియం ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది, ఇది కంటిన్యూస్ ట్రేడింగ్ సెషన్ లో కనిపించిన ట్రెండ్స్ కు భిన్నంగా ఊహించని ధరల స్వింగ్స్ కు దారితీయవచ్చు.
ఈ మార్పు మార్కెట్ కు సర్దుబాటు కాలo తెచ్చిపెడుతుంది. ప్రారంభ పరివర్తన సమయంలో, పాల్గొనేవారు మధ్యాహ్నం 3:15 PM నుండి 3:35 PM మధ్య ఎక్కువ అస్థిరతను (volatility) అనుభవించవచ్చు. ఎందుకంటే క్యాష్ మార్కెట్ మరియు డెరివేటివ్ మార్కెట్ క్లోజింగ్ సమయాలు ఇప్పుడు కొద్దిగా అసమకాలీకరించబడ్డాయి, ఆక్షన్ ముగిసే వరకు డెరివేటివ్ ధరలు అంతర్లీన క్యాష్ స్టాక్ ధరతో సరిగ్గా సరిపోలకపోవచ్చనే ప్రమాదం ఉంది.
కొత్త సిస్టమ్ లో రిస్క్ మేనేజ్మెంట్
మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్స్ ఇప్పుడు ఈ కొత్త నిర్మాణాన్ని ఎలా నావిగేట్ చేయాలో అంచనా వేస్తున్నారు. ఆక్షన్ మెకానిజం కంటిన్యూస్ ట్రేడింగ్ కంటే భిన్నంగా ప్రవర్తిస్తుంది కాబట్టి, VWAP కాలం నాటి గత డేటా ప్యాటర్న్ లపై ఆధారపడటం తప్పుదారి పట్టించే అంచనాలకు దారితీయవచ్చు. ఈ చివరి నిమిషాల్లో ఆర్డర్ ఫ్లో మరియు లిక్విడిటీ ఎలా మారుతుందో అర్థం చేసుకోవడానికి, అనేక ఎక్స్పైరీ సెషన్లలో కొత్త ఆక్షన్ ప్రవర్తనను గమనించడం వివేకవంతమైన విధానం.
ట్రేడర్లు ఆక్షన్ ప్రక్రియలో సంభవించే ఆకస్మిక ధరల కదలికలకు ఎక్స్పోజర్ ను పరిమితం చేయడానికి, స్ప్రెడ్స్ వంటి డిఫైన్డ్-రిస్క్ స్ట్రాటజీల వైపు ఎక్కువగా చూస్తున్నారు. వేగవంతమైన స్కాల్పింగ్ నుండి, ఖచ్చితమైన క్లోజింగ్ ధరను అంచనా వేయడానికి ప్రయత్నించడం కంటే, రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ కు ప్రాధాన్యతనిచ్చే మరింత డేటా-ఆధారిత విధానంపై దృష్టి మారుతోంది.