రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల నుంచి కార్పొరేట్ బాండ్లకు డిమాండ్ పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో, నిపుణులు కేవలం క్రెడిట్ రేటింగ్స్ పై ఆధారపడటం ప్రమాదకరమని హెచ్చరిస్తున్నారు. డిఫాల్ట్, లిక్విడిటీ రిస్కులను తగ్గించుకోవడానికి ఆస్తుల భద్రత, క్యాష్ ఫ్లోస్, రేటింగ్స్ స్థిరత్వాన్ని క్షుణ్ణంగా పరిశీలించాలని సూచిస్తున్నారు.
క్రెడిట్ రేటింగ్స్ ఎందుకు సరిపోవు?
భారత బాండ్ మార్కెట్ లో రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల భాగస్వామ్యం గణనీయంగా పెరుగుతోంది. ఆన్లైన్ ట్రేడింగ్ ప్లాట్ఫామ్ల ద్వారా సులభమైన యాక్సెస్, తక్కువ పెట్టుబడి పరిమితులు దీనికి దోహదం చేస్తున్నాయి. అయితే, బ్యాంక్ ఫిక్స్డ్ డిపాజిట్లకు ప్రత్యామ్నాయంగా బాండ్లను చూస్తున్నప్పటికీ, కేవలం క్రెడిట్ రేటింగ్స్ పైనే ఆధారపడటం సరైన వ్యూహం కాదని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు. ఈ రేటింగ్స్ అనేవి ఒక కంపెనీ అప్పులు తీర్చే సామర్థ్యాన్ని సూచిస్తాయి కానీ, డిఫాల్ట్, లిక్విడిటీ, లేదా మార్కెట్ రిస్కులను పూర్తిగా అంచనా వేయలేవు.
రేటింగ్ ఏజెన్సీలు తరచుగా పీరియాడిక్ డిస్క్లోజర్లపై ఆధారపడతాయి, ఇవి ఎప్పటికప్పుడు మారుతున్న ఆర్థిక పరిస్థితులను ప్రతిబింబించకపోవచ్చు. గతంలో IL&FS, DHFL వంటి సంస్థల డిఫాల్ట్లు, క్రెడిట్ రేటింగ్స్ కొన్నిసార్లు వాస్తవ పరిస్థితులకు వెనుకబడతాయని, పెట్టుబడిదారులను నష్టపోయేలా చేస్తాయని గుర్తు చేస్తున్నాయి.
ఒక రేటింగ్ అనేది ఒక నిర్దిష్ట సమయంలో సకాలంలో చెల్లింపుపై ఒక అభిప్రాయం మాత్రమే. వ్యాపార వాతావరణం మారితే, డిమాండ్ తగ్గినా లేదా క్యాష్ ఫ్లో సమస్యలు వచ్చినా, బాండ్ రిస్క్ ప్రొఫైల్ రేటింగ్ అప్డేట్ కంటే వేగంగా మారిపోవచ్చు. అందుకే, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు కేవలం రేటింగ్స్కు మించి విస్తృతమైన స్థూల ఆర్థిక, కంపెనీ-నిర్దిష్ట డేటాను పరిశీలిస్తారు.
బాండ్ ఇన్వెస్టర్లకు కీలక కొలమానాలు
మెరుగైన నిర్ణయాలు తీసుకోవడానికి, రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు తాము పెట్టబోయే బాండ్ పెట్టుబడులను క్షుణ్ణంగా పరిశీలించాలి. ఒక ముఖ్యమైన మొదటి అడుగు రేటింగ్ చరిత్రను పరిశీలించడం. చాలా సంవత్సరాలుగా రేటింగ్ స్థిరంగా ఉండటం అనేది స్థిరత్వానికి సంకేతం. ఒక బాండ్ను పలు ఏజెన్సీలు రేట్ చేస్తే, వాటిలో అత్యల్ప రేటింగ్ను పరిగణనలోకి తీసుకోవడం, దాని వెనుక కారణాలను అర్థం చేసుకోవడం మరింత జాగ్రత్తతో కూడిన, సురక్షితమైన దృక్పథాన్ని అందిస్తుంది.
మరో కీలకమైన అంశం అసెట్ బ్యాకింగ్. కంపెనీ ఆస్తుల ద్వారా భద్రత కల్పించబడిన సెక్యూర్డ్ బాండ్స్, అన్సెక్యూర్డ్ బాండ్స్ కంటే మెరుగైన రక్షణను అందిస్తాయి. పబ్లిక్ సెక్టార్ సంస్థలైన పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ (PFC) లేదా REC వంటి వాటి నుండి జారీ చేయబడిన అన్సెక్యూర్డ్ డెట్ కూడా, వాటికి ఉండే ప్రభుత్వ మద్దతు కారణంగా ప్రైవేట్ కార్పొరేట్ డెట్ కంటే తక్కువ రిస్క్గా పరిగణించబడతాయి.
తుదిగా, ఒక సంస్థ యొక్క క్యాష్ ఫ్లో నిలకడ అత్యంత ముఖ్యమైన సూచిక. పరిశ్రమ మాంద్యం సమయంలో కూడా, తమ అప్పులను తీర్చడానికి తగినంత లాభాలను కంపెనీ ఆర్జిస్తుందా లేదా అని పెట్టుబడిదారులు అంచనా వేయాలి. బలమైన రంగం ఔట్లుక్, పారదర్శక యాజమాన్య నిర్మాణం కూడా దీర్ఘకాలిక మనుగడకు బలమైన సూచికలు.
పన్ను చిక్కులను అర్థం చేసుకోవడం
భద్రతతో పాటు, పెట్టుబడిదారులు బాండ్ రాబడులపై పన్నుల ప్రభావాన్ని కూడా పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. భారతదేశంలో, వడ్డీ ఆదాయం సాధారణంగా పెట్టుబడిదారుల వ్యక్తిగత ఆదాయపు పన్ను స్లాబ్ ప్రకారం పన్ను విధించబడుతుంది. లిస్టెడ్ బాండ్ల కోసం, క్యాపిటల్ గెయిన్స్ కూడా ఒక అంశం; 12 నెలల కంటే ఎక్కువ కాలం హోల్డ్ చేస్తే, ప్రస్తుతం 12.5% దీర్ఘకాలిక మూలధన లాభాల పన్ను వర్తిస్తుంది. తక్కువ హోల్డింగ్ పీరియడ్స్ వర్తించే స్లాబ్ రేటుతో పన్ను విధించబడతాయి. ఏదైనా స్థిర-ఆదాయ పెట్టుబడి యొక్క నిజమైన పోస్ట్-టాక్స్ ఈల్డ్ను లెక్కించడానికి ఈ పన్ను నియమాలను అర్థం చేసుకోవడం చాలా అవసరం. రేటింగ్స్ను పెట్టుబడి భద్రతపై తుది నిర్ణయంగా కాకుండా, ఒక పెద్ద పజిల్ లోని ఒక భాగంగా పరిగణించడమే రిటైల్ బాండ్ హోల్డర్లకు అత్యంత ప్రభావవంతమైన వ్యూహం.