భారత స్టాక్ మార్కెట్: లాభాల స్వీకరణతో ఒత్తిడి.. సెన్సెక్స్ కీలక రెసిస్టెన్స్ వద్ద

అధిక వాల్యుయేషన్స్​తో జాగ్రత్త

మంగళవారం మార్కెట్లలో వచ్చిన ఈ పతనం ఇన్వెస్టర్ల సెంటిమెంట్​లో మార్పును సూచిస్తోంది. అధిక వాల్యుయేషన్​ మల్టిపుల్స్​ ఇప్పుడు ప్రధాన ఆందోళనగా మారాయి. BSE సెన్సెక్స్​ ప్రస్తుతం చారిత్రక సగటుల కంటే ఎక్కువగా, సుమారు 20.4 ధర-ఆదాయ నిష్పత్తి (Price-to-Earnings Ratio) వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇండెక్స్ 76,600-76,700 మధ్య రెసిస్టెన్స్​ను చేరుకోవడంతో ఇన్వెస్టర్లు తమ పొజిషన్లను అమ్ముకుంటున్నారు. దేశీయంగా బలమైన లిక్విడిటీ ఉన్నప్పటికీ, విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (FIIs) మే 26న ఒక్కరోజే ₹2,407.87 కోట్ల నికర అమ్మకాలు జరపడం ఈ జాగ్రత్తను పెంచింది. ఇంట్రాడే లాభాలను నిలబెట్టుకోవడంలో మార్కెట్​కు ఉన్న ఇబ్బంది, ప్రస్తుత ర్యాలీ గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుందని సూచిస్తోంది. దీంతో దృష్టి కీలక సపోర్ట్​ లెవెల్స్​పైకి మారింది.

బ్యాంకింగ్ రంగం భారంగా మారింది

బ్యాంకింగ్ ఇండెక్స్​ ప్రస్తుత మార్కెట్​కు ప్రధాన భారంగా మారింది. క్యాపిటల్ గూడ్స్​, మెటల్స్​ వంటి రంగాలు పారిశ్రామిక డిమాండ్​తో బాగా పనిచేస్తున్నప్పటికీ, బ్యాంకులు డిపాజిట్​ రీప్రైసింగ్​ ఆందోళనలు, రాబోయే ఎక్స్​పెక్టెడ్ క్రెడిట్ లాస్​ (ECL) ప్రొవిజనింగ్​ నిబంధనలు, కరెన్సీ అస్థిరత వంటి సవాళ్లను ఎదుర్కొంటున్నాయి. Nifty 50తో పోలిస్తే బ్యాంక్ నిఫ్టీ తక్కువ పనితీరు కనబరచడం, ఆస్తుల నాణ్యత స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, మార్జిన్​ కంప్రెషన్​పై సంస్థాగత ఆందోళనలను సూచిస్తోంది. పెరుగుతున్న ప్రభుత్వ బాండ్​ యీల్డ్స్​ లేదా కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గులకు ఈ రంగం యొక్క దుర్బలత్వం, భారతదేశ ఆర్థిక స్థితిస్థాపకతకు ఒక సున్నితమైన సూచికగా మారింది.

కీలక నిర్మాణపరమైన రిస్క్స్

ప్రస్తుత మార్కెట్​లో తప్పులకు పెద్దగా ఆస్కారం లేదు. మూడు ప్రధాన నిర్మాణపరమైన రిస్క్స్​ ఉన్నాయి: విదేశీ మూలధనపు అవుట్​ఫ్లోస్​, శక్తి దిగుమతి ఖర్చులకు సున్నితత్వం, హార్ముజ్ జలసంధి సమీపంలో భౌగోళిక-రాజకీయ అస్థిరత. మార్కెట్​ యొక్క ప్రస్తుత వృద్ధి బాట, బాహ్య కారకాలు అనుకూలంగా ఉండటంపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంది. ముడి చమురు ధరలు బ్యారెల్​కు $100 కంటే ఎక్కువగా ఉంటే ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు పెరిగే ప్రమాదం ఉంది. ఇది భారత రిజర్వ్​ బ్యాంక్​ (RBI) తన వడ్డీ రేటు విధానాన్ని సర్దుబాటు చేయవలసి వస్తుంది. ఏదైనా ప్రధాన ద్రవ్య విధాన మార్పు లేదా కరెంట్​ అకౌంట్​ డెఫిసిట్​ (CAD) విస్తరణ రేటు-సున్నిత రంగాలపై తీవ్ర ప్రభావం చూపుతుంది, ఇది మార్కెట్​లో లోతైన దిద్దుబాటుకు దారితీయవచ్చు.

మార్కెట్లపై అవుట్​లుక్​

మార్కెట్​ భాగస్వాములు ఇప్పుడు సెన్సెక్స్​ కోసం 75,400-75,700 సపోర్ట్​ జోన్​ను పర్యవేక్షిస్తున్నారు. దేశీయ సంస్థాగత కొనుగోళ్లు గ్లోబల్​ క్యాపిటల్​ ఫ్లోస్​కు కొంత బఫర్​ను అందిస్తున్నప్పటికీ, ఈ స్థాయిలను నిలబెట్టుకునే ఇండెక్స్​ సామర్థ్యం దాని తక్షణ మార్గాన్ని నిర్ణయిస్తుంది. ఇంధన కారిడార్​లలో భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు పరిష్కరించబడే వరకు, విస్తృత ర్యాలీలకు బదులుగా గణనీయమైన స్టాక్-నిర్దిష్ట కదలికలతో కూడిన పరిధి-బంధిత మార్కెట్​ను విశ్లేషకులు ఆశిస్తున్నారు.