ఇండియా PMI 3 నెలల గరిష్టానికి, కానీ ఇన్వెంటరీల పెరుగుదల ఆందోళనకరం

ఇన్వెంటరీ-డిమాండ్ మధ్య అంతరం

మే నెలలో PMI రీడింగ్ 55.0కి చేరుకుంది (ఏప్రిల్‌లో 54.7). ఇది రంగం ఆరోగ్యంగానే ఉందని సూచిస్తున్నా, తయారీ మరియు మార్కెట్ అవసరాల మధ్య పెరుగుతున్న అంతరాన్ని ఈ డేటా తెలియజేస్తోంది. ముఖ్యంగా, మధ్యప్రాచ్యంలోని ప్రస్తుత సంఘర్షణల నేపథ్యంలో, తయారీదారులు ముందు జాగ్రత్తగా నిల్వలను పెంచుకుంటున్నారు. ఈ జాగ్రత్త చర్యల వల్ల, తయారైన వస్తువుల నిల్వలు 11 సంవత్సరాల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నాయి. సరఫరా (Supply) డిమాండ్‌ను మించిపోయినప్పుడు, వచ్చే త్రైమాసికంలో ఉత్పత్తి గణనీయంగా తగ్గే ప్రమాదం ఉంది.

లాభాలపై ఒత్తిడి

తయారీ రంగంలో కార్యకలాపాల పరిస్థితులు, ముడి పదార్థాల ధరలు మరియు తుది ఉత్పత్తుల ధరల మధ్య నిరంతర అంతరం కనిపిస్తోంది. తయారీదారులు 2022 ప్రారంభం నుండి చూడని స్థాయిలో ఇంధనం, ముడి పదార్థాల ధరల పెరుగుదలను ఎదుర్కొంటున్నారు. ఈ అధిక భారాలు ఉన్నప్పటికీ, దేశీయ మార్కెట్లో పోటీ కారణంగా ఈ ఖర్చులను వినియోగదారులకు బదిలీ చేయలేకపోతున్నారు. ఉత్పత్తి ధరల ద్రవ్యోల్బణం (output price inflation) తగ్గినప్పటికీ, ఇన్‌పుట్ ఖర్చులు (input costs) ఎక్కువగా ఉన్నాయి. దీనివల్ల, రంగం చురుకుగా ఉన్నప్పటికీ, ఆ కార్యకలాపాలను లాభాలుగా మార్చుకునే సామర్థ్యం తగ్గుతోంది.

రంగాల వారీగా వ్యత్యాసాలు

తయారీ రంగం అంతటా వృద్ధి ఏకరీతిగా లేదు. మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టులు మరియు సివిల్ ఇంజనీరింగ్ డిమాండ్ కారణంగా ఇంటర్మీడియట్ మరియు క్యాపిటల్ గూడ్స్ రంగం ప్రధాన చోదకాలుగా ఉన్నాయి. మరోవైపు, వినియోగ వస్తువుల తయారీ (consumer goods manufacturing) నెమ్మదిగా వృద్ధి చెందుతోంది. ఇది, బలమైన డిమాండ్ అనే కథనం విస్తృత వినియోగదారుల పెరుగుదల కంటే ప్రభుత్వ ప్రాజెక్టులపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉందని సూచిస్తోంది. గతంతో పోలిస్తే, ఇప్పుడు సంస్థలు ధరలను నిలబెట్టుకోవడానికి కష్టపడుతున్నాయి.

దీర్ఘకాలిక ఆందోళనలు

సంస్థాగత దృక్పథంలో, దీర్ఘకాలిక లాభాల స్థిరత్వంపై సందేహాలున్నాయి. ఇక్కడ ప్రధాన రిస్క్ ఏమిటంటే, నిల్వల పెరుగుదల అమ్మకాలతో సంబంధం లేకుండా జరుగుతోంది. దేశీయ వినియోగం ప్రస్తుత ఉత్పత్తి స్థాయిలను అందుకోలేకపోతే, తయారైన వస్తువుల నిల్వలను తగ్గించాల్సిన అవసరం ఏర్పడుతుంది. ఇది భవిష్యత్తులో ఉత్పత్తి మరియు ధరలపై ప్రభావం చూపుతుంది. అంతేకాకుండా, ముడి పదార్థాల ధరల నియంత్రణ కోసం మధ్యప్రాచ్య దేశాలపై ఆధారపడటం వల్ల, ఈ రంగం బాహ్య షాక్‌లకు గురయ్యే అవకాశం ఉంది. ప్రాంతీయ ఉద్రిక్తతలు పెరిగితే, ఇంధన ధరలు మరింత పెరిగే అవకాశం ఉంది. ప్రస్తుతం అమ్మకాల ధరల ద్రవ్యోల్బణం ఇప్పటికే తగ్గుముఖం పడుతున్నందున, లాభాల మార్జిన్‌లను కాపాడుకోవడానికి సమయం తక్కువగా ఉంది. చారిత్రక డేటా ప్రకారం, తయారైన వస్తువుల నిల్వలు ఈ గరిష్ట స్థాయిలకు చేరుకున్నప్పుడు, తదుపరి సర్దుబాటు దశలో తక్కువ వినియోగ రేట్లు మరియు కార్మిక విస్తరణ తగ్గుముఖం పట్టవచ్చు.