గ్రీన్ పోర్ట్ఫోలియో CIO అనుజ్ జైన్, FY27 రెండో అర్ధభాగంలో భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ వృద్ధి బాట పడుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. ప్రభుత్వ వ్యయం, తగ్గుతున్న ముడి చమురు ధరలు దీనికి దోహదం చేస్తాయని ఆయన తెలిపారు. తయారీ రంగం, ముఖ్యంగా రక్షణ, ఎలక్ట్రానిక్స్ స్టాక్స్ పై ఆయన సానుకూల వైఖరిని కొనసాగిస్తున్నారు. అయితే, RBI కొత్త మార్జిన్ నిబంధనలు స్వల్పకాలిక స్పెక్యులేటివ్ ట్రేడింగ్ను పరిమితం చేయవచ్చని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు.
అసలేం జరిగింది?
గ్రీన్ పోర్ట్ఫోలియో చీఫ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఆఫీసర్ (CIO) అనుజ్ జైన్, భారత ఈక్విటీ మార్కెట్లలో మళ్లీ ఆసక్తి పెరుగుతోందని పేర్కొన్నారు. కొత్త క్లయింట్ల భాగస్వామ్యం పెరగడం, ప్రైమరీ మార్కెట్ కార్యకలాపాలు పుంజుకోవడం వంటివి కనిపిస్తున్నాయని ఆయన తెలిపారు. ముఖ్యంగా, FY27 (ఆర్థిక సంవత్సరం 2027) రెండో అర్ధభాగంలో భారతదేశ ఆర్థిక వృద్ధి ఊపందుకుంటుందని జైన్ అంచనా వేస్తున్నారు. తగ్గుతున్న ముడి చమురు ధరలు (Crude Oil Prices) ద్రవ్యోల్బణాన్ని, రూపాయి విలువను స్థిరీకరించడానికి సహాయపడతాయని, అలాగే ప్రభుత్వ వ్యయం, ప్రైవేట్ రంగ మూలధన వ్యయం (Capex) పునరుద్ధరణ వంటివి ఈ సానుకూల అంచనాలకు కారణాలని ఆయన వివరించారు.
తయారీ రంగంపై నమ్మకం
ప్రభుత్వ కార్యక్రమాలతో నడిచే దీర్ఘకాలిక వృద్ధిని దృష్టిలో ఉంచుకుని, జైన్ తయారీ రంగాన్ని (Manufacturing Sector) ప్రోత్సహిస్తున్నారు. ముఖ్యంగా, ప్రొడక్షన్ లింక్డ్ ఇన్సెంటివ్ (PLI) పథకాలు, ఎలక్ట్రానిక్స్, రక్షణ రంగాలలో 'ఆత్మనిర్భర్ భారత్' (Make in India) ప్రోత్సాహం దీనికి ఊతమిస్తున్నాయి. చైనా నుంచి సరఫరా గొలుసులు (Supply Chains) మళ్లుతున్న నేపథ్యంలో భారత తయారీ రంగానికి ప్రయోజనం చేకూరుతుందని కూడా ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు. ఈ విభాగంలో, స్పష్టమైన ఆర్డర్ బుక్స్ (Order Books), ప్రాజెక్టులను సకాలంలో పూర్తి చేసిన ట్రాక్ రికార్డ్ ఉన్న రక్షణ, క్యాపిటల్ గూడ్స్, ఎలక్ట్రానిక్స్, ఆటో కాంపోనెంట్స్ కంపెనీలపై ఆయన దృష్టి సారించారు.
RBI మార్జిన్ నిబంధనల ప్రభావం
ఇటీవల రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ప్రవేశపెట్టిన మార్జిన్ అవసరాలకు సంబంధించిన నిబంధనలు మార్కెట్ స్థిరత్వానికి సానుకూలమైనవిగా పరిగణించబడుతున్నాయి. ట్రేడర్లు అప్పుగా తీసుకున్న డబ్బును ఉపయోగించే విధానాన్ని కఠినతరం చేసే ఈ నిబంధనలు, స్వల్పకాలిక స్పెక్యులేటివ్ ట్రేడింగ్లో లిక్విడిటీని తగ్గిస్తాయని భావిస్తున్నారు. దీనివల్ల NSE, BSE లలో డెరివేటివ్ వాల్యూమ్స్ తగ్గవచ్చు, కానీ ఇది పెట్టుబడిదారులను అధిక-ప్రమాద, స్వల్పకాలిక బెట్టింగ్లకు బదులుగా దీర్ఘకాలిక సంపద సృష్టిపై దృష్టి పెట్టేలా ప్రోత్సహిస్తుందని జైన్ నమ్ముతున్నారు. విదేశీ హై-ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడర్లతో పోలిస్తే, దేశీయ ప్రాప్రియెటరీ సంస్థలపై దీని ప్రభావం ఎక్కువగా ఉంటుందని అంచనా.
ఆదాయాలు, గ్లోబల్ ఫ్లోస్ పై అంచనాలు
జూన్ త్రైమాసిక ఆదాయాల (June Quarter Earnings) విషయానికొస్తే, కొనసాగుతున్న సరఫరా గొలుసు సంక్లిష్టతల కారణంగా వివిధ పరిశ్రమలలో కొంత మార్జిన్ ఒత్తిడి ఉంటుందని జైన్ అంచనా వేస్తున్నారు. యాజమాన్యాలు స్వల్పకాలికంగా జాగ్రత్తగా ఉండవచ్చని చెప్పినప్పటికీ, మొత్తం ఆదాయాల చక్రం (Earnings Cycle) మాత్రం దృఢంగానే ఉంది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా, AI-సంబంధిత స్టాక్స్లో భారీగా పెట్టుబడులు పెరగడం లాభాల స్వీకరణకు (Profit-Taking) దారితీయవచ్చు. ప్రపంచ వడ్డీ రేట్లు తగ్గుతూ, భౌగోళిక రాజకీయ ప్రమాదాలు తగ్గితే, నిధులు తిరిగి భారతదేశానికి తరలివెళ్లవచ్చు. ఇది 2026 మొదటి అర్ధభాగంలో విదేశీ పెట్టుబడిదారుల (FIIs) నికర అమ్మకాల ధోరణిని తిప్పికొట్టే అవకాశం ఉంది.
పెట్టుబడిదారులు ఏమి ట్రాక్ చేయాలి?
తయారీ రంగంలో PLI-సంబంధిత ప్రాజెక్టుల పురోగతి, ఆర్డర్ అమలు రేట్లను పెట్టుబడిదారులు గమనించాలి. ఇవి భవిష్యత్ ఆదాయ వృద్ధిని నేరుగా ప్రభావితం చేస్తాయి. అంతేకాకుండా, కొత్త మార్జిన్ నిబంధనలు, మారుతున్న ప్రపంచ సెంటిమెంట్కు మార్కెట్ భాగస్వామ్యం ఎలా మారుతుందో అర్థం చేసుకోవడానికి డెరివేటివ్ వాల్యూమ్స్, FII ఫ్లో డేటాను ట్రాక్ చేయడం ముఖ్యం.