Capital Infra Trust (గతంలో నేషనల్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ట్రస్ట్) డిసెంబర్ 31, 2025తో ముగిసిన త్రైమాసికం (Q3 FY26) మరియు తొమ్మిది నెలల (9M FY26) ఆర్థిక ఫలితాలను విడుదల చేసింది. మార్కెట్ వర్గాలు అంచనా వేసిన దానికంటే దారుణంగా, కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ ప్రాఫిట్ ఆఫ్టర్ ట్యాక్స్ (PAT) ఏడాది ప్రాతిపదికన 86.4% క్షీణించి ₹107.58 మిలియన్లకు పడిపోయింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఇది ₹791.22 మిలియన్లుగా ఉంది. దీనితో ప్రతి యూనిట్ పై ఆదాయం (EPU) ₹2.85 నుండి కేవలం ₹0.33 కి పడిపోయింది.
కన్సాలిడేటెడ్ EBITDA మార్జిన్ కూడా గణనీయంగా తగ్గి, Q3 FY25లో 75.57% నుంచి Q3 FY26లో 26.92% కి చేరింది. అదేవిధంగా, నికర లాభ మార్జిన్ (Net Profit Margin) 43.87% నుంచి కేవలం 6.05% కి క్షీణించింది. కార్యకలాపాల ద్వారా వచ్చిన ఆదాయం (Revenue from operations) కూడా 0.6% స్వల్పంగా తగ్గి ₹1,777.19 మిలియన్లకు చేరుకుంది.
స్టాండలోన్ (Standalone) స్థాయిలో, PAT 52.3% తగ్గి ₹357.08 మిలియన్లకు చేరుకుంది. ఈ క్షీణతకు ప్రధాన కారణం ₹496.11 మిలియన్ల ఇంపైర్మెంట్ లాస్ (Impairment Loss) గా నమోదైంది. అయితే, స్టాండలోన్ ఆదాయం మాత్రం 25.6% పెరిగి ₹1,278.15 మిలియన్లకు చేరింది, కానీ EPU మాత్రం ₹2.73 నుండి ₹1.11 కి తగ్గింది.
ఆశ్చర్యకరంగా, తొమ్మిది నెలల (9M FY26) కాలానికి చూస్తే, కన్సాలిడేటెడ్ స్థాయిలో 242.8% ఆదాయ వృద్ధి నమోదై ₹5,451.97 మిలియన్లకు చేరింది. కంపెనీ గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ₹373.10 మిలియన్ల నష్టంలో ఉండగా, ఈ తొమ్మిది నెలలకు ₹154.68 మిలియన్ల లాభంతో టర్న్-అరౌండ్ సాధించింది.
కంపెనీ ఆర్థిక ఆరోగ్యంపై తీవ్ర ఆందోళనలు నెలకొన్నాయి. ఆస్తుల కొనుగోళ్లు (FY25లో 9 SPVs ₹16,494.60 మిలియన్లకు, Q3 FY26లో 3 SPVs ₹4,383.82 మిలియన్లకు) పెరిగి, ఇన్విట్ ఆస్తుల విలువ ₹64,583.63 మిలియన్లకు చేరినప్పటికీ, అప్పులను తీర్చే సామర్థ్యంపై ప్రశ్నలు తలెత్తుతున్నాయి. కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ డెట్ టు ఎంటర్ప్రైజ్ వాల్యూ (Net Debt to EV) నిష్పత్తి, గత మార్చి 2025 నాటికి 49% మరియు 47.10% గా ఉండి, ఆపై ₹4,200 మిలియన్ల NCD ప్రీపేమెంట్ తో 43.34% కి చేరి సమ్మతి పరిధిలోకి వచ్చినా, ఇది ఇంకా అధిక స్థాయిలోనే ఉంది.
అత్యంత ఆందోళనకరమైన విషయం డెట్ సర్వీసింగ్ రేషియోస్ లో చోటుచేసుకున్న పతనం. డెట్ సర్వీస్ కవరేజ్ రేషియో (DSCR) 1.46 నుండి దారుణంగా 0.23 కి పడిపోయింది. అదేవిధంగా, ఇంటరెస్ట్ సర్వీస్ కవరేజ్ రేషియో (ISCR) 2.98 నుండి 1.03 కి తగ్గింది. ఈ గణాంకాలు కంపెనీ తన కార్యాచరణ నగదు ప్రవాహం (Operational Cash Flow) నుండి అప్పు బాధ్యతలను తీర్చడానికి చాలా ఇబ్బంది పడుతోందని స్పష్టంగా సూచిస్తున్నాయి.
₹12,500 మిలియన్ల QIP మరియు ₹3,450.06 మిలియన్ల ప్రిఫరెన్షియల్ ఇష్యూ ద్వారా నిధుల సమీకరణ, అప్పుల తగ్గింపునకు కొంత ఊరటనిచ్చినప్పటికీ, అంతర్లీనంగా ఆపరేషనల్ ప్రాఫిటబిలిటీ మరియు నగదు సృష్టి బలహీనంగానే ఉన్నాయి. ఇటీవల సీఈఓ మారడం (Mr. Manish Kumar Satnaliwala రాజీనామా చేసి, Mr. Hare Krishna డిసెంబర్ 1, 2025 నుండి బాధ్యతలు స్వీకరించారు) కూడా ఈ ఆర్థిక ఒత్తిడితో పాటు ఒక అదనపు పరివర్తన అంశంగా మారింది. మేనేజ్మెంట్ భవిష్యత్ మార్గదర్శకాలను అందించలేదు. భవిష్యత్ క్వార్టర్లలో కంపెనీ తన అప్పుల చెల్లింపులను మరియు ఆపరేషనల్ లాభదాయకతను ఎలా మెరుగుపరుస్తుందో పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా గమనిస్తారు.