SEBI దూకుడుగా వ్యవహరించింది: మ్యూచువల్ ఫండ్ ఖర్చులు తగ్గింపు! పెట్టుబడిదారులకు వేల కోట్ల ఆదా?

భారతదేశ మార్కెట్ రెగ్యులేటర్ SEBI, మ్యూచువల్ ఫండ్ టోటల్ ఎక్స్‌పెన్స్ రేషియో (TERs) లో గణనీయమైన సవరణలను ప్రతిపాదించింది. మ్యూచువల్ ఫండ్ ఆస్తులు మరియు పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యంలో భారీ వృద్ధిని, తక్కువ ఖర్చుల ద్వారా నేరుగా పెట్టుబడిదారులకు ఆర్థిక ప్రయోజనాలుగా మార్చడం దీని లక్ష్యం.

SEBI ప్రతిపాదించిన సంస్కరణలు

• SEBI మ్యూచువల్ ఫండ్ల కోసం టోటల్ ఎక్స్‌పెన్స్ రేషియో (TERs) నియమాలను సవరిస్తోంది.
• ఎగ్జిట్ లోడ్ ఉన్న స్కీమ్‌లకు అనుమతించబడిన అదనపు 5 బేసిస్ పాయింట్ల (bps) రుసుమును తొలగించే ప్రతిపాదన ఇందులో ఉంది.
• మార్కెట్ లావాదేవీల కోసం అనుమతించబడిన బ్రోకరేజ్ పరిమితులు గణనీయంగా తగ్గించబడుతున్నాయి.
• బ్రోకరేజ్ క్యాప్‌లు ఇప్పుడు క్యాష్ మార్కెట్ లావాదేవీలకు 2 bps మరియు డెరివేటివ్‌లకు 1 bps ఉంటాయి.
• వస్తువులు మరియు సేవల పన్ను (GST), సెక్యూరిటీస్ ట్రాన్సాక్షన్ టాక్స్ (STT), మరియు స్టాంప్ డ్యూటీ వంటి చట్టపరమైన ఛార్జీలు TER గణనల నుండి మినహాయించబడతాయి.

అంచనా వేయబడిన పెట్టుబడిదారుల ఆదా

• ప్రాథమిక లక్ష్యం స్కేల్ ప్రయోజనాలను పెట్టుబడిదారులకు చేరవేయడమే.
• ప్రస్తుత ₹77.78 ట్రిలియన్ల AUM పై కేవలం 5 bps తగ్గింపు, వార్షికంగా సుమారు ₹3,889 కోట్ల పెట్టుబడిదారుల ఆదాకు దారితీస్తుంది.
• తగ్గిన బ్రోకరేజ్ మరియు లావాదేవీ ఖర్చుల నుండి పరోక్ష ఆదాను కలిపితే, మొత్తం వార్షిక ఆదా conservatively ₹7,000 నుండి ₹8,000 కోట్లకు చేరుకోవచ్చు.
• ఈ ఆదాలో 60% పునఃపెట్టుబడి చేయబడితే, ఇది వార్షికంగా సుమారు ₹5,000 కోట్ల తాజా పెట్టుబడి ప్రవాహాన్ని తీసుకురాగలదు.

స్థూల ఆర్థిక చిక్కులు

• ఈ పునఃపెట్టుబడి చేసిన ఆదాలు ఆర్థిక వృద్ధికి చోదకాలుగా పనిచేస్తాయి.
• 1.5 ఫిస్కల్ మల్టిప్లయర్ (fiscal multiplier) ను ఉపయోగించి, ₹5,000 కోట్ల పునఃపెట్టుబడి ప్రోత్సాహం భారతదేశ GDPని వార్షికంగా సుమారు ₹7,500 కోట్లు పెంచే అవకాశం ఉంది.
• ఈ ప్రభావం పునరావృతమయ్యేది (recurring) మరియు కాలక్రమేణా పెరుగుతూ, స్థిరమైన వృద్ధికి దోహదం చేస్తుంది.

ప్రపంచ ఖర్చు పోలిక

• భారతదేశ మ్యూచువల్ ఫండ్ ఖర్చులు అంతర్జాతీయ బెంచ్‌మార్క్‌ల కంటే ఎక్కువగా ఉన్నాయి.
• USలో, 1996లో 1% కంటే ఎక్కువగా ఉన్న సగటు ఈక్విటీ ఫండ్ ఎక్స్‌పెన్స్ రేషియోలు సుమారు 0.40%కి తగ్గాయి.
• USలో బాండ్ ఫండ్‌ల ఖర్చు సుమారు 0.37%గా ఉంది, మరియు ఇండెక్స్ ETFs తరచుగా 0.10% కంటే తక్కువగా ఉంటాయి.
• యూరప్ మరియు UKలలోని నిబంధనలు కూడా ఉత్పత్తి ఖర్చులను తగ్గించాయి.
• SEBI ప్రతిపాదించిన మార్పుల తర్వాత కూడా, భారతీయ యాక్టివ్ ఈక్విటీ ఫండ్‌ల TERలు 1.5%-2% మరియు డెట్ ఫండ్‌ల TERలు సుమారు 0.75%-1%గా ఉంటాయని భావిస్తున్నారు, ఇవి ప్రపంచ స్థాయి కంటే ఇప్పటికీ ఎక్కువగా ఉన్నాయి.
• దేశీయ పెట్టుబడిదారులను నిలుపుకోవడానికి, భారతీయ ఫండ్ ఖర్చులు పోటీగా మారాలి.

పరిశ్రమపై ప్రభావం

• అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ కంపెనీలు (AMCs) మరియు ఇంటర్మీడియరీలు మార్కెటింగ్, పంపిణీ మరియు పెట్టుబడిదారుల సేవలలో పాత వ్యయ నిర్మాణాలను పునఃపరిశీలించాలి.
• కంపెనీలు యూనిట్ ఖర్చులను తగ్గించడానికి మరియు సామర్థ్యాన్ని పెంచడానికి ఆటోమేషన్, డిజిటల్ ఆన్‌బోర్డింగ్ మరియు అల్గారిథమిక్ పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజ్‌మెంట్‌లను ఉపయోగించుకోవచ్చు.
• పంపిణీదారులు మరియు ప్లాట్‌ఫార్మ్‌లు కమీషన్-భారీ మోడళ్ల నుండి కస్టమర్-ఫోకస్డ్, అనుభవ-ఆధారిత విధానాలకు మారవచ్చు, AI చాట్‌బాట్‌లు మరియు ఆటోమేటెడ్ KYC వంటి సాధనాలను ఉపయోగించుకోవచ్చు.

పాసివ్ ఇన్వెస్టింగ్‌ వైపు మార్పు

• ఫీజులపై ఒత్తిడి పాసివ్ ఇన్వెస్టింగ్ (ఇండెక్స్ ఫండ్‌లు మరియు ETFలు) వృద్ధిని వేగవంతం చేస్తుందని భావిస్తున్నారు.
• ఈ ఉత్పత్తులు, ముఖ్యంగా యువ మరియు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు, వాటి తక్కువ ఖర్చులు మరియు ఊహించదగినతనం కారణంగా ఆకర్షణీయంగా ఉన్నాయి.
• యాక్టివ్ మేనేజ్‌మెంట్ అంతరించిపోలేదు, కానీ మార్కెటింగ్‌కు బదులుగా స్థిరమైన అవుట్‌పెర్ఫార్మెన్స్ మరియు ప్రత్యేక అంతర్దృష్టుల ద్వారా అధిక రుసుములను సమర్థించుకోవాలి.
• ఈ సంస్కరణ కమోడిటైజ్డ్ యాక్టివ్ ఉత్పత్తులను ఫిల్టర్ చేయడానికి సహాయపడుతుంది, నిజమైన మేధో సంపద కలిగిన వాటిని బలోపేతం చేస్తుంది.

నమ్మకం మరియు భాగస్వామ్యాన్ని పునర్నిర్వచించడం

• భారతదేశంలో మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు అందుబాటులో ఉండటానికి ప్రసిద్ధి చెందాయి, "మ్యూచువల్ ఫండ్స్ సహీ హై" వంటి ప్రచారాలు దీనికి దోహదపడ్డాయి.
• భవిష్యత్ వృద్ధి, ఖర్చు పారదర్శకత మరియు పెట్టుబడిదారు-మొదటి రూపకల్పనపై నిర్మించిన కొత్త స్థాయి నమ్మకంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.
• SEBI ప్రతిపాదించిన ఛార్జీల అన్‌బండ్లింగ్, కమీషన్ల క్యాపింగ్ మరియు స్పష్టమైన డిస్‌క్లోజర్ నియమాలు పెట్టుబడిదారు-మధ్యవర్తి ఒప్పందాన్ని బలపరుస్తాయి.

స్థిరత్వం కోసం పునఃసమతుల్యం

• ఈ ప్రతిపాదన ఒక కీలక సమయంలో వచ్చింది, భారతదేశానికి స్థిరమైన, దీర్ఘకాలిక దేశీయ మూలధనం అవసరం.
• ఘర్షణ ఖర్చులను తగ్గించడం, పెట్టుబడిదారుల రాబడులను పెంచడం మరియు పరిశ్రమ ఆవిష్కరణలను ప్రోత్సహించడం ముఖ్యం.
• ఖర్చులు సేవలను ప్రతిబింబించేలా మరియు స్కేల్ ఆదాను తీసుకువచ్చేలా నిర్మాణాన్ని ఆధునీకరించడం దీని లక్ష్యం, ఇది వృద్ధి ఉత్ప్రేరకంగా మారుతుంది.

ప్రభావం

• ఈ సంస్కరణలు మిలియన్ల కొద్దీ భారతీయ మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడిదారులకు వారి పెట్టుబడి ఖర్చులను తగ్గించడం ద్వారా నేరుగా ప్రయోజనం చేకూరుస్తాయి.
• ఇది పెట్టుబడిదారులకు నికర రాబడులను పెంచుతుందని మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థలో మొత్తం పెట్టుబడి ప్రవాహాన్ని పెంచుతుందని అంచనా.
• పెరిగిన పెట్టుబడి భారతదేశ GDP వృద్ధి మరియు ఆర్థికాభివృద్ధికి దోహదం చేస్తుంది.
• మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశ్రమ తమ వ్యాపార నమూనాలను అధిక సామర్థ్యం మరియు పెట్టుబడిదారు-కేంద్రీకృతత వైపు స్వీకరించాలి.

ప్రభావ రేటింగ్: 9/10

కష్టమైన పదాల వివరణ:

AUM (Assets Under Management), TER (Total Expense Ratio), Basis Points (bps), GST, STT, ETFs, MiFID II.