మార్కెట్ రెగ్యులేటర్ SEBI, అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీలు (AMCs) అందించే పాసివ్ మ్యూచువల్ ఫండ్ స్కీమ్ల (ETFs, ఇండెక్స్ ఫండ్స్ వంటివి) సంఖ్యపై పరిమితులు విధించే యోచనలో ఉంది. ఓవర్ల్యాపింగ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ప్రొడక్ట్స్ ను కట్టడి చేసి, రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల గందరగోళాన్ని తగ్గించడమే దీని లక్ష్యం. ప్రస్తుతం, పాసివ్ ఫండ్ ఆస్తులు ₹15.5 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయి, ఇది మొత్తం పరిశ్రమ ఆస్తులలో 18% వాటాను కలిగి ఉంది.
భారత సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ (SEBI) పాసివ్ మ్యూచువల్ ఫండ్ స్కీమ్ల సంఖ్య పెరుగుదలను అరికట్టేందుకు కొత్త నిబంధనలపై చర్చలు జరుపుతోంది. ఇండెక్స్ ఫండ్స్, ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) అధిక సంఖ్యలో ఒకే రకమైన పెట్టుబడి వ్యూహాలను అందించడం వల్ల, సరైన ఉత్పత్తిని ఎంచుకోవడంలో రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు గందరగోళం ఏర్పడుతుందని రెగ్యులేటర్ ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తోంది.\n\nపాసివ్ ఫండ్స్ మార్కెట్ ఇండెక్స్ పనితీరును ట్రాక్ చేయడానికి రూపొందించబడ్డాయి, దానిని అధిగమించడానికి ప్రయత్నించవు. వీటి ప్రజాదరణ గణనీయంగా పెరిగింది. ఈ విభాగంలో ఆస్తుల నిర్వహణ (Assets Under Management) ₹15.5 లక్షల కోట్లకు చేరింది. ఇది భారతదేశంలోని మొత్తం మ్యూచువల్ ఫండ్ ఆస్తులలో 18% వాటాను సూచిస్తుంది. మార్చి 2021లో 10.2% వాటా మాత్రమే నమోదైంది. గత ఏడాది మాత్రమే, 130 కి పైగా పాసివ్ ఫండ్స్ ప్రారంభించబడ్డాయి, అయితే 86 కొత్త యాక్టివ్ ఫండ్ ఆఫరింగ్లు వచ్చాయి.\n\nఅసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీలు (AMCs) మొమెంటం లేదా వాల్యూ వంటి విభిన్న కారకాలపై ఆధారపడినవి లేదా సమాన-వెయిట్ కేటాయింపులతో సహా అనేక పాసివ్ ఉత్పత్తులను ప్రారంభించాయి. ఉదాహరణకు, SBI మ్యూచువల్ ఫండ్, ICICI ప్రుడెన్షియల్ మ్యూచువల్ ఫండ్, మరియు HDFC మ్యూచువల్ ఫండ్ వంటి పెద్ద సంస్థలు వివిధ మార్కెట్ విభాగాలను ఆకర్షించడానికి అనేక ఫ్యాక్టర్-బేస్డ్ ETFs మరియు ఇండెక్స్ ఫండ్స్ను ప్రవేశపెట్టాయి. ఇది మరిన్ని ఎంపికలను అందించినప్పటికీ, అధికంగా సారూప్య స్టాక్ హోల్డింగ్లతో ఇండెక్స్లను ట్రాక్ చేసే నిధుల రద్దీకి దారితీసింది.\n\nకొంతమంది పరిశ్రమ నిపుణులు నిధుల సంఖ్యపై కఠినమైన పరిమితిపై అప్రమత్తత వ్యక్తం చేశారు. అలాంటి నిబంధనలు ఉత్పత్తి పునరావృత్తి సమస్యను పూర్తిగా పరిష్కరించకపోవచ్చనే ఆందోళన ఉంది. ఉదాహరణకు, ప్రామాణిక ఇండెక్స్ ఫండ్లపై పరిమితి విధిస్తే, AMCs ఆ పరిమితిని దాటవేయడానికి ఎక్కువగా నిచ్ (niche) లేదా తక్కువ లిక్విడ్ ఇండెక్స్లను ట్రాక్ చేసే ఫండ్లను ప్రారంభించవచ్చు. రెగ్యులేటర్లు నిధుల సంఖ్యపై మాత్రమే కాకుండా, ఇండెక్స్ల నాణ్యత మరియు అంతర్లీన తర్కంపై ఎక్కువ దృష్టి పెట్టాలని విమర్శకులు సూచిస్తున్నారు.\n\nపెట్టుబడిదారులకు పెట్టుబడి ఎంపికలను సులభతరం చేయడానికి, SEBI గతంలో 2026 ప్రారంభంలో సెక్టోరల్ మరియు థీమాటిక్ యాక్టివ్ ఈక్విటీ పథకాలలో పోర్ట్ఫోలియో ఓవర్ల్యాప్లను కట్టడి చేయడానికి చర్యలు తీసుకున్న తర్వాత ఈ పరిశీలన జరిగింది. చర్చలు ప్రారంభ దశలోనే ఉన్నందున, పెట్టుబడిదారులు రెగ్యులేటర్ నుండి ఏవైనా అధికారిక సంప్రదింపు పత్రాలు లేదా సర్క్యులర్ల కోసం పర్యవేక్షించాలి. ఇది ప్రస్తుత మరియు కొత్త ఫండ్ ఆఫరింగ్లకు ఈ సంభావ్య పరిమితులు ఎలా రూపొందించబడతాయో మరియు వర్తింపజేయబడతాయో మరింత స్పష్టతను అందిస్తుంది.