Navi MF: పాసివ్ నుంచి యాక్టివ్ వైపు.. అల్ఫా కోసం దూకుడు!

Navi MF కీలక వ్యూహం: యాక్టివ్ ఈక్విటీ వైపు అడుగులు

Navi Mutual Fund (Navi MF) ఒక కీలక నిర్ణయం తీసుకుంది. తమ పాత పాసివ్ ఫండ్స్ తో పాటు, ఇప్పుడు యాక్టివ్ ఈక్విటీ స్కీమ్స్ పై మరింత లోతుగా దృష్టి సారించనుంది. CEO ఆదిత్య ముల్కీ ఈ వ్యూహానికి సారథ్యం వహిస్తున్నారు. ప్రస్తుతం మార్కెట్ లో పాసివ్ ఇన్వెస్టింగ్ జోరుగా సాగుతున్నప్పటికీ, యాక్టివ్ ఫండ్స్ లో 'ఆల్ఫా' (అదనపు రాబడి) సంపాదించే అవకాశాలు ఎక్కువగా ఉన్నాయని, దాని ద్వారా ఇన్వెస్టర్ల నుంచి మరిన్ని పెట్టుబడులు ఆకర్షించవచ్చని Navi MF భావిస్తోంది.

మార్కెట్ లో Navi MF వృద్ధి, పాసివ్-యాక్టివ్ పోటీ

Essel Mutual Fund ను 2021 ప్రారంభంలో కొనుగోలు చేసినప్పటి నుంచి Navi MF తన నిర్వహణలో ఉన్న ఆస్తుల (AUM) ను గణనీయంగా పెంచుకుంది. అప్పుడు సుమారు ₹700 కోట్ల AUM నుంచి, 2026 ఫిబ్రవరి నాటికి ఇది ₹9,200 కోట్లకు చేరుకుంటుందని అంచనా. భారత్ లో మ్యూచువల్ ఫండ్ మార్కెట్ కూడా వేగంగా విస్తరిస్తోంది. 2025 డిసెంబర్ నాటికి మొత్తం AUM ₹80.23 లక్షల కోట్లకు చేరింది. ఇందులో పాసివ్ ఫండ్స్ వాటా 18% (సుమారు ₹14.20 లక్షల కోట్లు) కి పెరిగినా, యాక్టివ్ ఫండ్స్ ఇప్పటికీ 74.26% వాటాతో ముందున్నాయి. 2025 లో యాక్టివ్ ఫండ్స్ లోకి వచ్చిన నికర పెట్టుబడులు ₹3.62 లక్షల కోట్లు కాగా, పాసివ్ ఫండ్స్ లోకి ₹36,000 కోట్లు మాత్రమే వచ్చాయి. ఇది, తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన ఇండెక్స్ ట్రాకింగ్ తో పాటు, ఆల్ఫా కోసం వెతుకులాట కూడా కొనసాగుతోందని స్పష్టం చేస్తోంది.

Navi MF ప్రస్తుతం యాక్టివ్ కేటగిరీలో Navi Flexi Cap Fund, Navi Large & Midcap Fund లను అందిస్తోంది. ఇవి Essel MF నుంచి వచ్చినవే. Navi Large & Midcap Fund (డిసెంబర్ 2015 లో ప్రారంభం) కు డైరెక్ట్ ప్లాన్ ఎక్స్పెన్స్ రేషియో సుమారు 0.52% గా ఉంది. Navi Flexi Cap Fund (జూలై 2018 లో ప్రారంభం) కు ఇది సుమారు 0.53%. ఈ రేట్లు, ఈ ఫండ్స్ ను ఇతర యాక్టివ్ ఫండ్స్ తో పోలిస్తే పోటీతత్వంగా నిలుపుతాయి, అయితే తమ పాసివ్ ఫండ్స్ వలె అతి తక్కువ ఖర్చుతో ఉండవు. మ్యూచువల్ ఫండ్ డిస్ట్రిబ్యూటర్లకు యాక్టివ్ ఫండ్స్ పై అధిక కమీషన్లు లభించడం కూడా Navi MF ఈ వ్యూహానికి ఒక కారణం.

సవాళ్లు, అవకాశాలు

అయితే, ఈ బాటలో Navi MF కు సవాళ్లు తప్పవు. SBI మ్యూచువల్ ఫండ్, HDFC మ్యూచువల్ ఫండ్, ICICI ప్రుడెన్షియల్ మ్యూచువల్ ఫండ్ వంటి దిగ్గజాల మధ్య పోటీ తీవ్రంగా ఉంటుంది. ముఖ్యంగా, యాక్టివ్ మేనేజ్మెంట్ యొక్క ప్రధాన లక్ష్యమైన 'ఆల్ఫా' ను స్థిరంగా అందించడం చాలా కష్టం. 2025 లో దాదాపు 65-66% లార్జ్-క్యాప్ యాక్టివ్ ఫండ్స్ వాటి బెంచ్మార్క్ లను అధిగమించలేకపోయాయి. ఐదేళ్ల కాలంలో అయితే 90% కి పైగా ఫండ్స్ ఇలాగే ఉన్నాయి. ఇది అధిక ఫీజులను సమర్థించుకోవడానికి కష్టతరం చేస్తుంది.

Navi MF యొక్క ప్రస్తుత యాక్టివ్ ఫండ్స్ పనితీరు మిశ్రమంగా ఉంది. Navi Large & Midcap Fund రిటర్న్ కన్సిస్టెన్సీ, స్టెబిలిటీ విషయంలో తక్కువ రేటింగ్స్ అందుకుంది. మిడ్, స్మాల్-క్యాప్ విభాగాల్లో యాక్టివ్ మేనేజ్మెంట్ ఇప్పటికీ అవసరం అయినప్పటికీ, విజయానికి నైపుణ్యం గల మేనేజర్లు బెంచ్మార్క్ లను నిలకడగా అధిగమించగలగాలి. డిస్ట్రిబ్యూటర్లపై ఆధారపడటం వల్ల, కొన్నిసార్లు ఎక్కువ కమీషన్ల కోసం తక్కువ అనుకూలమైన ఫండ్స్ సిఫారసు అయ్యే ప్రమాదం కూడా ఉంది.

అంతేకాకుండా, Navi గ్రూప్ గతంలో కొన్ని నియంత్రణపరమైన సమస్యలను ఎదుర్కొంది. RBI, Navi గ్రూప్ కు చెందిన ఒక NBFC పై అధిక వడ్డీ రేట్లు, నిబంధనల ఉల్లంఘనల కారణంగా కొత్త రుణాల జారీని నిలిపివేసింది. తర్వాత ఆ ఆంక్షలు ఎత్తివేసినప్పటికీ, ఇది గతంలో ఈ గ్రూప్ ఎదుర్కొన్న సవాళ్లను గుర్తుచేస్తుంది.

భవిష్యత్తు అంచనాలు

భారత మ్యూచువల్ ఫండ్ మార్కెట్ పరిపక్వం చెందుతున్న నేపథ్యంలో, Navi MF యొక్క యాక్టివ్ ఈక్విటీ ఫండ్స్ ప్రస్థానం ఆసక్తికరంగా ఉంటుంది. 2031 నాటికి మార్కెట్ AUM $1.27 ట్రిలియన్లకు చేరుకుంటుందని అంచనాలున్నాయి. SIP ల పెరుగుదల, చిన్న నగరాల నుంచి ఎక్కువ మంది రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల రాక, పెట్టుబడి ఉత్పత్తులకు డిమాండ్ ను సూచిస్తున్నాయి. Navi MF యొక్క డిజిటల్ విధానం, తక్కువ ఖర్చుల లక్ష్యం, ఈ మారుతున్న ఇన్వెస్టర్ గ్రూప్ లకు ఆకట్టుకునేలా చేస్తే, వారి విజయం ఆధారపడి ఉంటుంది. బెంచ్మార్క్ లకు భిన్నంగా ఉండే 'హై యాక్టివ్ షేర్' ద్వారా తమ ఫండ్స్ ను విభిన్నంగా నిలబెట్టాలని Navi MF లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. నిలకడగా ఆల్ఫా ను అందించడం, తమ విస్తరించిన యాక్టివ్ మేనేజ్మెంట్ వ్యూహాన్ని సమర్థించుకోవడం, పోటీదారులతో నిలదొక్కుకోవడం కీలకం. మారుతున్న నియంత్రణ వాతావరణం, ఎక్కువ మంది ఇన్వెస్టర్లను చేరుకోవడంలో మ్యూచువల్ ఫండ్ డిస్ట్రిబ్యూటర్ల కీలక పాత్ర కూడా Navi MF భవిష్యత్తును ప్రభావితం చేస్తాయి.