మ్యూచువల్ ఫండ్ రాబడులు: గత పనితీరు ఒక రిస్క్ తో కూడిన మార్గదర్శి

గత పనితీరు మోసపూరితమైనది
అనేక మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడిదారులు, ముఖ్యంగా మునుపటి సంవత్సరం టాప్ పెర్ఫార్మర్స్‌పై, ఫండ్లను ఎంచుకోవడానికి గత పనితీరుపై తప్పుగా ఆధారపడతారు. అయితే, PGIM ఇండియా మ్యూచువల్ ఫండ్ చేసిన సమగ్ర విశ్లేషణ ఈ సాధారణ పద్ధతిని తీవ్రంగా సవాలు చేస్తుంది. ఈ అధ్యయనం 2014 నుండి 2025 వరకు టాప్ ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ వార్షిక ర్యాంకింగ్ మార్పులను ట్రాక్ చేసింది, ఇది అధిక అస్థిరతను బహిర్గతం చేసింది.

అధ్యయనం ర్యాంక్ అస్థిరతను హైలైట్ చేస్తుంది
ఈ పరిశోధన, ఫండ్లకు పేరు పెట్టకుండా, కేవలం వాటి పనితీరు ర్యాంకింగ్స్‌లో కదలికలపై దృష్టి పెట్టింది. ఉదాహరణకు, 2014 మరియు 2015లో ఈక్విటీ ర్యాంకింగ్స్‌లో అగ్రస్థానంలో ఉన్న ఫండ్, 2016లో 128వ స్థానానికి పడిపోయింది. 2014లో రెండవ ర్యాంక్‌లో ఉన్న మరొక ఫండ్, 2015లో 37వ స్థానానికి, ఆ మరుసటి సంవత్సరం 141వ స్థానానికి పడిపోయింది. 2018 నాటికి, టాప్ పెర్ఫార్మర్‌గా ఉన్న ప్రతి ఫండ్ దిగువ క్వార్టైల్ (bottom quartile) లోకి పడిపోయింది. ఈ నమూనా మిడ్-క్యాప్ ఫండ్స్ వంటి నిర్దిష్ట వర్గాలలో కూడా కొనసాగింది, ఇక్కడ 2018లో టాప్ పెర్ఫార్మర్స్ 2021 నాటికి గణనీయంగా పడిపోయారు.

స్వల్పకాలిక లాభాలకు అతీతంగా
మూడేళ్ల రాబడుల ఆధారంగా చేసిన విశ్లేషణ కూడా స్థిరత్వం విషయంలో ఇలాంటి ఫలితాలను ఇచ్చింది. 2014-2017 మధ్య టాప్ క్వార్టైల్‌లో ప్రారంభమైన ఫండ్స్‌లో చాలా కొద్ది మాత్రమే 2018లో అక్కడే మిగిలాయి. PGIM ఇండియా మ్యూచువల్ ఫండ్ CEO అయిన అభిషేక్ తివారీ, ఫండ్ పనితీరు కేవలం నైపుణ్యం వల్లే కాకుండా, మార్కెట్ సైకిల్స్ మరియు పెట్టుబడి శైలుల వల్ల కూడా జరుగుతుందని పేర్కొన్నారు. ఆయన డైవర్సిఫికేషన్ ప్రాముఖ్యతను నొక్కి చెబుతూ, "మార్కెట్ సైకిల్ మారినప్పుడు, లీడర్‌బోర్డ్ కూడా మారుతుంది" అని అన్నారు. ఇటీవలి గరిష్టాలను వెంటాడే పెట్టుబడిదారులు తరచుగా పనితీరు క్షీణించడానికి ముందు పెద్ద మొత్తంలో పెట్టుబడులను ఆకర్షిస్తారు.

పెట్టుబడిదారుల కోసం నిపుణుల సలహా
ఆర్థిక సలహాదారులు, తప్పుదోవ పట్టించే సాధారణ పాయింట్-టు-పాయింట్ రాబడులకు మించి చూడాలని నొక్కి చెబుతున్నారు. ప్లాన్ అహెడ్ వెల్త్ అడ్వైజర్స్ నుండి విశాల్ ధావన్, రోలింగ్ పీరియడ్స్‌లో రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన పనితీరును పరిశీలించాలని సూచిస్తున్నారు. మార్నింగ్ స్టార్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ రీసెర్చ్ నుండి కౌస్తుబ్ బెల్పుర్కర్, SIP రాబడులు మరియు సైకిల్స్ అంతటా స్థిరమైన పనితీరును విశ్లేషించమని సిఫార్సు చేస్తున్నారు. దీపక్ చబ్రియా వంటి నిపుణులు, ఫండ్ మేనేజర్ యొక్క ఫిలాసఫీని మరియు వారి నిబద్ధతను అర్థం చేసుకోవాలని సలహా ఇస్తున్నారు. ఆర్థిక సలహాదారు సూర్య భాటియా, మార్కెట్ సైకిల్స్ అంతటా దీర్ఘకాలిక ట్రాక్ రికార్డ్ ఉన్న ఫండ్స్‌కు ప్రాధాన్యత ఇస్తారు. పెట్టుబడి బృందాన్ని అంచనా వేయడం మరియు షార్ప్ (Sharpe) మరియు సార్టినో (Sortino) రేషియోస్ వంటి రిస్క్ రేషియోలను చూడటం కూడా మరింత పటిష్టమైన ఎంపిక ప్రక్రియకు సిఫార్సు చేయబడ్డాయి.