2026 మొదటి అర్ధభాగంలో యాక్టివ్ ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ NFO (New Fund Offering) ద్వారా సేకరించిన నిధులు ఆరేళ్ల కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయాయి. కేవలం ₹7,092 కోట్లు మాత్రమే సేకరించగలిగాయి. పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్లో మార్పు, మార్కెట్ అస్థిరత, SEBI కఠిన నిబంధనలు దీనికి కారణాలు.
2026 మొదటి అర్ధభాగంలో భారతీయ మ్యూచువల్ ఫండ్ రంగం NFOల ద్వారా నిధుల సమీకరణలో భారీ పతనాన్ని చవిచూసింది. ముఖ్యంగా యాక్టివ్ ఈక్విటీ స్కీమ్లు పెద్దగా ఆకర్షించలేకపోయాయి. మొత్తం 23 కొత్త లాంచ్ల ద్వారా కేవలం ₹7,092 కోట్లు మాత్రమే సేకరించాయి. ఇది 2020 మొదటి అర్ధభాగం తర్వాత యాక్టివ్ ఈక్విటీ ఫండ్స్కు అతి తక్కువ అర్ధ-వార్షిక వసూళ్లు. అన్ని కేటగిరీల (డెట్, హైబ్రిడ్ సహా) NFO కలెక్షన్లు మొత్తం మీద దశాబ్దకాల కనిష్ట స్థాయి అయిన ₹13,040 కోట్లకు పడిపోవడం, పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి తగ్గిపోయిందని స్పష్టం చేస్తోంది.
రెగ్యులేటరీ మార్పులు, మార్కెట్ అస్థిరత ప్రభావం
ఇటీవలి మార్కెట్ అస్థిరత, ప్రపంచ రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు పెట్టుబడిదారులలో అప్రమత్తతను పెంచాయి. దీంతో కొత్త ఉత్పత్తుల లాంచ్ల విజయం తగ్గింది. మార్కెట్ పరిస్థితులతో పాటు, సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) నుండి వచ్చిన నియంత్రణ మార్పులు అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీల (AMCs) రూపురేఖలను మార్చాయి. ఒకే ఫండ్ హౌస్ నిర్వహించే సెక్టోరల్, థీమాటిక్ ఫండ్స్ మధ్య పోర్ట్ఫోలియో ఓవర్ల్యాప్ 50% మించకూడదని కొత్త నియమాలు చెబుతున్నాయి. 2026 ఫిబ్రవరిలో ప్రవేశపెట్టిన ఈ చర్య, ఉత్పత్తుల పారదర్శకతను మెరుగుపరచడం, వేర్వేరు పేర్లతో ఒకే రకమైన పోర్ట్ఫోలియోలను ప్రారంభించే ప్రమాదాన్ని తగ్గించడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
మారుతున్న పెట్టుబడిదారుల ప్రాధాన్యతలు
గతంలో NFOలు ఇన్ఫ్లోలకు ప్రధాన చోదక శక్తిగా ఉండేవి. 2021-2024 మధ్య కాలంలో నికర ఈక్విటీ ఇన్ఫ్లోలలో 20% కంటే ఎక్కువ ఈ NFOల ద్వారానే వచ్చేది. 2024 బుల్ మార్కెట్ శిఖరాగ్రంలో, థీమాటిక్, సెక్టోరల్ ఫండ్స్పై పెట్టుబడిదారుల ఉత్సాహం భారీ వసూళ్లకు దారితీసింది. అప్పుడు దాదాపు ₹80,000 కోట్లు 52 పథకాల ద్వారా సేకరించారు. అయితే, ప్రస్తుత కాలం పెట్టుబడిదారుల ప్రవర్తనలో స్పష్టమైన మార్పును చూపుతోంది. తక్కువ పనితీరు కనబరిచిన థీమాటిక్ ఫండ్స్ పట్ల రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు అప్రమత్తంగా ఉంటున్నారు. దీనివల్ల డిస్ట్రిబ్యూటర్లు, పెట్టుబడిదారుల నుంచి ఆసక్తి తగ్గింది.
ఫండ్ హౌస్లకు వ్యూహాత్మక సవాళ్లు
చాలా అసెట్ మేనేజ్మెంట్ కంపెనీలు తమ యాక్టివ్ ఈక్విటీ ఉత్పత్తి శ్రేణిలో చాలా ఖాళీలను ఇప్పటికే పూరించాయి. దీనివల్ల పెద్ద ఎత్తున లాంచ్లు తగ్గాయి. ప్రస్తుతం, యాక్టివ్ ఈక్విటీ విభాగంలోకి కొత్త, చిన్న ఫండ్ హౌస్లు మాత్రమే ఎక్కువగా పరిచయం చేస్తున్నాయి. 2025లో తీసుకున్న మునుపటి నియంత్రణ చర్యలు, అంటే NFOలలోకి మారిన పెట్టుబడిదారులకు అధిక డిస్ట్రిబ్యూటర్ కమీషన్లను తీసివేయడం, సేకరించిన డబ్బును కేటాయించడానికి కఠినమైన కాలపరిమితులు విధించడం వంటివి పరిశ్రమను ప్రభావితం చేస్తూనే ఉన్నాయి. ఈ ధోరణి, కొత్త, నిరూపితం కాని థీమాటిక్ ఆఫరింగ్ల కంటే, నిరూపితమైన ట్రాక్ రికార్డ్లతో స్థిరపడిన ఫండ్ల వైపు మరింత స్థిరమైన మార్పుకు దారితీస్తుందో లేదో పెట్టుబడిదారులు గమనించవచ్చు.