గత మూడేళ్లుగా, ఐదేళ్లుగా మల్టీక్యాప్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్.. ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్స్ కంటే మెరుగైన రాబడులను అందిస్తున్నాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం.. ఈ ఫండ్స్ లో తప్పనిసరిగా ఉండే లార్జ్, మిడ్, స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ మిశ్రమ పెట్టుబడి నిర్మాణమే.
ఇటీవలి డేటా ప్రకారం, మల్టీక్యాప్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ గత మూడేళ్లుగా, ఐదేళ్లుగా ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్స్ కంటే అధిక పనితీరును కనబరిచాయి. ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్స్ మార్కెట్ పరిస్థితులను బట్టి పెట్టుబడులను మార్చుకునే సౌలభ్యాన్ని అందిస్తున్నప్పటికీ, ఇటీవల మల్టీక్యాప్ ఫండ్స్ లోనే బలమైన పనితీరు కనబడుతోంది.
ఈ వ్యత్యాసానికి ప్రధాన కారణం మల్టీక్యాప్ ఫండ్స్ లో తప్పనిసరిగా పాటించాల్సిన పోర్ట్ఫోలియో నిర్మాణం.
మల్టీక్యాప్ పోర్ట్ఫోలియో నిర్మాణం
పరిశ్రమ డేటా ప్రకారం, మల్టీక్యాప్ స్కీములు తమ కార్పస్ లో కనీసం 25% చొప్పున లార్జ్-క్యాప్, మిడ్-క్యాప్, మరియు స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్లో పెట్టుబడి పెట్టాలి. ఈ నిర్మాణం వల్ల, లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్ స్థిరంగా ఉన్నప్పుడు కూడా ఈ ఫండ్స్ తప్పనిసరిగా మిడ్- మరియు స్మాల్-సైజ్ కంపెనీలలో పెట్టుబడులు కొనసాగించాల్సి ఉంటుంది.
దీనికి విరుద్ధంగా, ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్స్ ఏ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ లోనైనా పెట్టుబడి పెట్టే స్వేచ్ఛను కలిగి ఉంటాయి. అయితే, గత ఐదేళ్లుగా చారిత్రక డేటా ప్రకారం, ఇవి తమ పోర్ట్ఫోలియోలలో 60% కంటే ఎక్కువ మొత్తాన్ని లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్లోనే ఉంచాయి. ఈ వ్యూహం వల్ల వీటి పనితీరు నిఫ్టీ 500 వంటి లార్జ్-క్యాప్ సూచికలతో ఎక్కువగా ముడిపడి ఉంటుంది.
మార్కెట్ ర్యాలీల ప్రభావం
మిడ్- మరియు స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్ ర్యాలీ అయిన మార్కెట్ దశలలో ఈ పనితీరు అంతరం మరింత స్పష్టంగా కనిపించింది. మల్టీక్యాప్ ఫండ్స్ నిర్మాణాత్మకంగా ఈ విభాగాలలో గణనీయమైన ఆస్తులను ఉంచవలసి ఉన్నందున, అవి విస్తృత మార్కెట్ ర్యాలీ నుండి లాభాలను పొందగలిగాయి. పెద్ద కంపెనీలపై ఎక్కువగా ఆధారపడే ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్స్, మిడ్- మరియు స్మాల్-క్యాప్ స్పేస్లో కనిపించే బలమైన ర్యాలీలను కోల్పోయాయి.
రిస్క్ మరియు భవిష్యత్ అంచనాలు
ఇటీవలి సంవత్సరాలలో ఈ నిర్మాణం ప్రయోజనకరంగా ఉన్నప్పటికీ, ఇది విభిన్న రిస్క్లను కూడా కలిగి ఉంటుంది. మిడ్- మరియు స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్లో అధిక కేటాయింపు ఉన్న పోర్ట్ఫోలియో సాధారణంగా లార్జ్-క్యాప్-హెవీ పోర్ట్ఫోలియోతో పోలిస్తే అధిక అస్థిరతను (Volatility) కలిగి ఉంటుంది. మార్కెట్ వాతావరణం మారితే, లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్ చిన్న వాటి కంటే మెరుగ్గా పని చేస్తే, మల్టీక్యాప్ ఫండ్స్లో తప్పనిసరి మిడ్- మరియు స్మాల్-క్యాప్ కేటాయింపు మొత్తం పనితీరుపై ప్రతికూల ప్రభావం చూపవచ్చు.
ఈ ఫండ్స్ను మూల్యాంకనం చేసేటప్పుడు, గత రాబడులకు మించి చూడటం ముఖ్యం. పెట్టుబడిదారులు తమ సొంత రిస్క్ సహనాన్ని (Risk Tolerance) మరియు పెట్టుబడి లక్ష్యాలను తనిఖీ చేసుకోవాలి. మల్టీక్యాప్ ఫండ్ అన్ని మూడు మార్కెట్ విభాగాలలో స్థిరమైన ఎక్స్పోజర్ను అందిస్తుంది, ఇది విస్తృత మార్కెట్ భాగస్వామ్యం కోరుకునే పెట్టుబడిదారులకు బాగా పనిచేస్తుంది. అయితే, ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్స్ మేనేజర్ కేటాయింపును నిర్ణయిస్తారు, మార్కెట్ తగ్గుదల సమయంలో పెద్ద, సురక్షిత కంపెనీల వైపు మొగ్గు చూపితే ఎక్కువ స్థిరత్వాన్ని అందించగలవు.
భవిష్యత్తులో ఈ ఫండ్స్ వివిధ మార్కెట్ చక్రాలను ఎలా నిర్వహిస్తాయో గమనించడం కీలకం. మిడ్- మరియు స్మాల్-క్యాప్ విభాగాలు లార్జ్-క్యాప్ స్పేస్ కంటే వేగంగా వృద్ధి చెందుతాయా, లేదా మార్కెట్ నాయకత్వంలో మార్పు ప్రస్తుత పనితీరు ప్రయోజనాన్ని మారుస్తుందా అనే దానిపై భవిష్యత్ పనితీరు ఆధారపడి ఉంటుంది.