మల్టీ-అసెట్ ఫండ్స్: లేబుల్ వెనుక దాగి ఉన్న అసలు రిస్క్ ఇదే!

పేరుకు 'మల్టీ-అసెట్'

పెట్టుబడిదారులు డైవర్సిఫికేషన్ కోసం మల్టీ-అసెట్ అలొకేషన్ ఫండ్స్‌ను ఒకే పరిష్కారంగా చూస్తున్నారు. కానీ, కనీసం మూడు ఆస్తులలో 10% పెట్టుబడి పెట్టాలనే నిబంధన, ఫండ్ మేనేజర్లకు వ్యూహాత్మకంగా వ్యవహరించడానికి చాలా వెసులుబాటునిస్తోంది. దీనివల్ల, ఒకే కేటగిరీలో ఉన్న ఫండ్స్ కూడా ఆచరణలో పూర్తిగా భిన్నంగా ప్రవర్తిస్తున్నాయి. ఈ తేడా కేవలం అకడమిక్ కాదు, మార్కెట్ సైకిల్స్‌లో రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్‌ను ఇది కొత్తగా నిర్వచిస్తోంది.

ఈక్విటీలో భారీ వ్యత్యాసం

ఈ కేటగిరీలోని ఫండ్స్ మధ్య పర్ఫార్మెన్స్ తేడాకు ప్రధాన కారణం ఈక్విటీ, డెట్, కమోడిటీ నిష్పత్తి. ఉదాహరణకు, HSBC మల్టీ అసెట్ అలొకేషన్ ఫండ్ లేదా కొటక్ మల్టీ అసెట్ అలొకేషన్ ఫండ్ వంటివి 70% కంటే ఎక్కువ ఈక్విటీ ఎక్స్‌పోజర్ కలిగి ఉంటే, DSP మల్టీ అసెట్ అలొకేషన్ ఫండ్ వంటివి ప్రత్యామ్నాయ ఆస్తులకు ప్రాధాన్యతనిస్తూ ఈక్విటీని చాలా తక్కువగా ఉంచుతున్నాయి. దీనివల్ల, కొన్ని ఫండ్స్ దూకుడుగా, మరికొన్ని రక్షణాత్మకంగా పనిచేస్తున్నాయి. మార్కెటింగ్ మెటీరియల్స్‌లో ఇచ్చే సగటు కేటాయింపులు ఈ తేడాలను కప్పిపుచ్చుతూ, పెట్టుబడిదారులను ఆశ్చర్యపరుస్తున్నాయి.

బంగారం, పనితీరులో కీలకం

బంగారం, వెండి వంటి కమోడిటీల కేటాయింపు మల్టీ-అసెట్ వ్యూహాల్లో మరో ముఖ్యమైన తేడా. కొన్ని ఫండ్స్ ఈక్విటీ మార్కెట్ ఒడిదుడుకులను తట్టుకోవడానికి వీటిని ఎక్కువగా వాడుకుంటే, మరికొన్నింటికి ఇవి ద్వితీయ ప్రాధాన్యత మాత్రమే. టాప్ పర్ఫార్మింగ్ స్కీమ్స్ లో కూడా బంగారం కేటాయింపు ఒకేలా లేదు. కొందరు మేనేజర్లు 5% కంటే తక్కువ బంగారంతోనే రాబడులను పెంచగలిగారు, మరికొందరు మార్కెట్ స్తబ్ధతను అధిగమించడానికి వీటిపైనే ఆధారపడుతున్నారు. ప్రస్తుతం ఈ కేటగిరీ ఆకర్షణకు, నిలకడైన కేటాయింపు వ్యూహం కంటే, ఏ ఆస్తి ప్రస్తుతం బాగా పనిచేస్తుందో దాని వైపు చురుగ్గా మారగల యాక్టివ్ మేనేజ్‌మెంట్ సామర్థ్యమే కారణమనిపిస్తోంది.

రిస్క్ పాయింట్

మల్టీ-అసెట్ కేటగిరీలో ఒక పెద్ద బలహీనత ఉంది. ఫండ్ మేనేజర్ యొక్క ఏదైనా ఒక ఆస్తిపై వ్యూహాత్మక అంచనా విఫలమై, అదే సమయంలో మార్కెట్ కూడా పడిపోతే, ఫండ్ భారీ నష్టాన్ని చవిచూసే అవకాశం ఉంది. అన్ని ఆస్తులలో కనీస శాతం పెట్టుబడి పెట్టాల్సిన అవసరం ఉన్నందున, మార్కెట్ పూర్తిగా పడిపోయినప్పుడు క్యాష్ లేదా డెట్‌కి మారే వెసులుబాటు వీరికి ఉండదు. అంతేకాకుండా, డైవర్సిఫికేషన్ ఖర్చు కూడా ఎక్కువ. యాక్టివ్ రీబ్యాలెన్సింగ్, వివిధ హోల్డింగ్స్‌ను నిర్వహించడానికి అధిక ఎక్స్‌పెన్స్ రేషియోలు అవసరమవుతాయి, ఇవి వ్యక్తిగత, పాసివ్ ఇన్స్ట్రుమెంట్లతో పోలిస్తే రాబడులను తగ్గిస్తాయి. యాక్టివ్ మేనేజ్‌మెంట్‌పై ఆధారపడటం వల్ల, మేనేజర్ యొక్క అనుభవం, వారి గత ట్రాక్‌రికార్డ్ పనితీరుపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇండెక్స్-లింక్డ్ వ్యూహాల మాదిరిగా కాకుండా, మల్టీ-అసెట్ విధానం పూర్తిగా సంస్థ యొక్క ఆర్థిక చక్రంపై వారి అభిప్రాయంపై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది పెట్టుబడిదారులు తరచుగా విస్మరించే మానవ-ఆధారిత రిస్క్‌ను పరిచయం చేస్తుంది.