మిడ్-క్యాప్ ర్యాలీ: పెట్టుబడులు పెరిగాయి, కానీ వాల్యుయేషన్స్ పై ఆందోళనలు

మిడ్-క్యాప్ ఫండ్ల వైపు పెట్టుబడుల ప్రవాహం

ఈక్విటీ మార్కెట్లలో పెరుగుతున్న ఆందోళనల నేపథ్యంలో, ఇన్వెస్టర్లు స్మాల్-క్యాప్ ఈక్విటీల నుండి మిడ్-క్యాప్ ఫండ్ల వైపు తమ పెట్టుబడులను మళ్లిస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది. జనవరి 2026తో ముగిసిన పన్నెండు నెలల కాలంలో, మిడ్-క్యాప్ ఫండ్లలోకి వచ్చిన మొత్తం పెట్టుబడులు ₹1,139 కోట్లు పెరిగి, ₹94,043 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. ఇదే సమయంలో స్మాల్-క్యాప్ ఫండ్లలో పెట్టిన పెట్టుబడులు ₹92,904 కోట్లుగా ఉన్నాయి. ఇది మిడ్-క్యాప్స్ పట్ల స్పష్టమైన మొగ్గును సూచిస్తోంది.

మిడ్-క్యాప్ ఫండ్ల ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) విపరీతంగా పెరిగింది. డిసెంబర్ 2022లో ₹1.85 లక్షల కోట్లుగా ఉన్న ఈ మొత్తం, డిసెంబర్ 2025 నాటికి దాదాపు 2.5 రెట్లు పెరిగి ₹4.61 లక్షల కోట్లకు చేరింది. Nifty Midcap 150 ఇండెక్స్, Nifty 100 మరియు Nifty Smallcap 250 వంటి విస్తృత ఇండెక్స్‌ల కంటే మెరుగైన పనితీరును కనబరచడమే దీనికి ఒక కారణం. HDFC, Mahindra Manulife, Motilal Oswal, Kotak Mahindra వంటి అనేక ప్రముఖ మిడ్-క్యాప్ ఫండ్‌లు, బహుళ-సంవత్సరాల కాలంలో బెంచ్‌మార్క్‌లను మించి మంచి లాభాలను అందించాయి.

లోతైన విశ్లేషణ: రిస్కులు ఏమిటి?

మిడ్-క్యాప్స్ వైపు మొగ్గు చూపడం వెనుక స్థిరత్వం, మెరుగైన పనితీరు అనే కథనాలు ఉన్నప్పటికీ, లోతుగా పరిశీలిస్తే మరింత సంక్లిష్టమైన చిత్రం కనిపిస్తుంది. ఫిబ్రవరి 2026 మధ్య నాటికి, Nifty Midcap 150 ఇండెక్స్ సుమారు 32.82 ధర-ఆదాయ నిష్పత్తి (P/E Ratio)తో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది 'సరసమైన విలువ'గా వర్ణించబడినప్పటికీ, దాని 1-సంవత్సరం, 3-సంవత్సరాల మధ్యస్థ P/E నిష్పత్తుల కంటే కొంచెం ఎక్కువగా ఉంది. పోల్చి చూస్తే, Nifty Smallcap 250 ఇండెక్స్ సుమారు 26.6 P/E వద్ద ఉంది, ఇది మరింత నిరాడంబరమైన విలువను సూచిస్తుంది. మరోవైపు, Nifty Smallcap 100 P/E సుమారు 30.7గా, Nifty Midcap 100 P/E 33.45గా ఉండటం, ఈ విభాగాలలో కూడా వాల్యుయేషన్స్ గట్టిగా ఉన్నాయని సూచిస్తోంది. పెద్ద-క్యాప్ స్టాక్స్‌ను సూచించే Nifty 100, సుమారు 22.1 P/E వద్ద మరింత సంప్రదాయ విలువను అందిస్తోంది.

ఇంకా, ఫిబ్రవరి 19, 2026న Nifty Midcap 100 0.9% తగ్గగా, Nifty Smallcap 100 0.5% క్షీణించింది. భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితులు, లాభాల స్వీకరణ (profit-booking) వంటి కారణాలతో మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ విభాగాలు అమ్మకాలకు గురవుతున్నాయని ఈ కదలిక సూచిస్తోంది. అంటే, కనిపించే స్థిరత్వం సంపూర్ణమైనది కాదని అర్థమవుతోంది. ఫిబ్రవరి 2025 నాటి చారిత్రక డేటా కూడా ఈ అస్థిరతను తెలియజేస్తుంది, అప్పట్లో Nifty Smallcap 100 13.07%, Nifty Midcap 100 10.8% పడిపోయాయి. స్మాల్-క్యాప్స్ కంటే మిడ్-క్యాప్స్ చారిత్రాత్మకంగా మెరుగైన వృద్ధి అవకాశాలను, తక్కువ అస్థిరతను అందించినప్పటికీ, అవి పెద్ద-క్యాప్ ఈక్విటీల కంటే క్షీణతకు ఎక్కువ గురయ్యే అవకాశం ఉంది.

రిస్క్ అంశాలు, భవిష్యత్ అంచనాలు

బలమైన పెట్టుబడుల ప్రవాహం, మెరుగైన పనితీరు నివేదికలు ఉన్నప్పటికీ, అనేక రిస్క్ అంశాలను పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. మిడ్-క్యాప్ ఫండ్లలోకి వేగంగా మూలధనం ప్రవేశించడం AUM వృద్ధిని పెంచుతుంది, కానీ ఇది అంతర్లీన ఆదాయ వృద్ధి ద్వారా పూర్తిగా సమర్థించబడని అధిక వాల్యుయేషన్లను సృష్టించవచ్చు.

కొన్ని నివేదికల ప్రకారం, మిడ్-క్యాప్ ఇండెక్స్‌లు వాటి చారిత్రక సగటుల కంటే ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ముఖ్యంగా, వృద్ధి-ఆధారిత, తక్కువ లాభదాయక 'న్యూ-ఏజ్' కంపెనీల ప్రభావం P/E నిష్పత్తులను వక్రీకరించే అవకాశం ఉంది. మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ విభాగాలలో నిరంతర సమస్య అయిన కార్పొరేట్ గవర్నెన్స్ సమస్యలు, సరిగ్గా పరిష్కరించబడకపోతే తీవ్రమైన మార్కెట్ శిక్షలకు దారితీయవచ్చు.

విశ్లేషకులు మిడ్-క్యాప్స్ ను స్మాల్-క్యాప్స్ తో పోలిస్తే రిస్క్-రివార్డ్ ప్రొఫైల్ కోసం ఇష్టపడతారని సూచించినప్పటికీ, అవి ఇప్పటికీ పెద్ద-క్యాప్ సహచరుల కంటే ఎక్కువ రిస్క్, అస్థిరతను కలిగి ఉంటాయి. ఫిబ్రవరి 19, 2026న జరిగిన అమ్మకాలతో ఇది స్పష్టమైంది. రాబోయే 3-4 నెలల్లో, విశ్లేషకులు మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ విభాగాలపై తటస్థంగా లేదా జాగ్రత్తగా ఆశాజనకంగా కనిపిస్తున్నారు. ఎంపిక చేసిన కేటాయింపు, దశలవారీగా పెట్టుబడులు పెట్టాలని సూచిస్తున్నారు. భారతదేశ వృద్ధి కథనం కారణంగా మిడ్-క్యాప్ ఫండ్స్ పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తిని ఆకర్షిస్తూనే ఉంటాయి, అయితే స్టాక్ ఎంపిక, రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్‌పై దృష్టి పెరుగుతోంది. 2026లో మిడ్-క్యాప్స్ మెరుగైన పనితీరును అందించవచ్చని కొన్ని అంచనాలు సూచిస్తున్నాయి, అయితే పెద్ద-క్యాప్స్ కొంచెం వెనుకబడవచ్చు, స్మాల్-క్యాప్స్ మార్కెట్ డైనమిక్స్‌ను బట్టి మరింత తగ్గుదల ఉండవచ్చు. మిడ్-క్యాప్ వృద్ధి కొనసాగుతుందా లేదా అనేది కంపెనీల ఆదాయాలు, దేశీయ పెట్టుబడిదారుల నిబద్ధత, సంభావ్య స్థూల ఆర్థిక అడ్డంకులను, భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితులను కంపెనీలు ఎలా ఎదుర్కొంటాయనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.