భారతీయ ఫండ్ మేనేజర్లు 2026 సంవత్సరం కోసం తమ పెట్టుబడి వ్యూహంలో కీలకమైన మార్పులు చేస్తున్నారు. ప్రపంచ ఆర్థిక అనిశ్చితి నేపథ్యంలో, దేశీయంగా వృద్ధి అవకాశాలను అందిపుచ్చుకోవడమే లక్ష్యంగా, గతంలో దూకుడుగా ఉన్న విధానాలకు భిన్నంగా, ఇప్పుడు సురక్షితమైన లార్జ్-క్యాప్ ఈక్విటీలు (Large-Cap Equities), తక్కువ కాలవ్యవధి గల డెట్ ఇన్స్ట్రుమెంట్లకు (Short-Duration Debt Instruments) అధిక ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారు. 2025 లో మార్కెట్లలో చోటు చేసుకున్న అస్థిరత దృష్ట్యా, ఈ వ్యూహం పెట్టుబడుల భద్రత, స్థిరమైన ఆదాయాన్ని లక్ష్యంగా చేసుకుంది. ఫైనాన్షియల్స్, కన్స్యూమర్ సైక్లికల్స్ వంటి దేశీయ వృద్ధి అంశాలపై దృష్టి సారించడంతో పాటు, స్వాభావిక రంగాల రిస్క్ లను నియంత్రిస్తూ, బలమైన దేశీయ పెట్టుబడులను సద్వినియోగం చేసుకోవడం వీరి ప్రణాళిక.
ఈక్విటీలలో భద్రత: లార్జ్-క్యాప్ పైనే నమ్మకం
2025 లో బెంచ్మార్క్ సూచీలైన నిఫ్టీ 50, బీఎస్ఈ సెన్సెక్స్ సానుకూల వృద్ధిని కనబరిచినా, మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ సెగ్మెంట్లు మాత్రం మందకొడిగా, లేదా ప్రతికూల రాబడులతో ముగిశాయి. ఈ నేపథ్యంలో, ఫండ్ మేనేజర్లు తమ పోర్ట్ఫోలియోలకు పునాదిగా లార్జ్-క్యాప్ ఈక్విటీలను బలపరుచుకున్నారు. ఇవి విస్తృత మార్కెట్ ఒడిదుడుకులను తట్టుకోవడానికి కీలకమని భావిస్తున్నారు. మిడ్-క్యాప్, స్మాల్-క్యాప్ రంగాల్లో పెట్టుబడులు కొనసాగుతున్నప్పటికీ, ప్రస్తుత విలువలను (Valuations) జాగ్రత్తగా పరిశీలించి, ఎంపిక చేసిన స్టాక్స్లో మాత్రమే పెట్టుబడులు పెట్టాలని నిర్ణయించుకున్నారు. ప్రస్తుతం నిఫ్టీ 50 సుమారు 22 P/E రేషియో వద్ద, బీఎస్ఈ సెన్సెక్స్ దాదాపు 23 P/E రేషియో వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. అంటే, విలువలు కాస్త ఎక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, అత్యంత గరిష్ట స్థాయికి చేరలేదు, కాబట్టి ఎంపిక చాలా ముఖ్యం.
రంగాల వారీగా పెట్టుబడులు: దేశీయ వృద్ధి, రక్షణాత్మక వ్యూహాలు
భారతదేశ దేశీయ ఆర్థిక వృద్ధికి దగ్గరగా ఉన్న, స్పష్టమైన ఆదాయ అవకాశాలున్న రంగాలపై ఫండ్ కేటాయింపుల్లో అధిక దృష్టి కనిపిస్తోంది. ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ రంగం ఒక కీలకమైనదిగా ఉన్నప్పటికీ, బ్యాంకులు, NBFCల కంటే బీమా కంపెనీలకు ఎక్కువ ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారు. వినియోగ రంగం (Consumer Discretionary)పై ప్రత్యేకంగా దృష్టి సారించారు. ఆటోమొబైల్స్, రిటైల్, ట్రావెల్ వ్యాపారాల్లో వినియోగదారుల వ్యయం పుంజుకుంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు. హెల్త్కేర్ రంగం కూడా ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తోంది. పెరుగుతున్న దేశీయ, అంతర్జాతీయ ఆరోగ్య సంరక్షణ అవసరాలు, ఖర్చుల నేపథ్యంలో ఇది రక్షణాత్మక వృద్ధిని (Defensive Growth) అందిస్తుందని భావిస్తున్నారు. అయితే, టెక్నాలజీ రంగాన్ని మాత్రం వ్యూహాత్మకంగా తక్కువ కేటాయింపులతో (Underweight) ఉంచుతున్నారు. 2025 లో ఈ రంగం పనితీరు నిరాశపరిచింది, ప్రపంచవ్యాప్తంగా IT ఖర్చుల్లో మందగమనం, ప్రస్తుత ఆర్థిక పరిస్థితులు దీనికి ప్రధాన కారణాలు. పారిశ్రామిక రంగం (Industrials) ప్రభుత్వ మౌలిక సదుపాయాల ఖర్చుల నేపథ్యంలో ఆశాజనకంగా కనిపిస్తున్నా, అమలులో ఉండే రిస్కులు, విలువలను బట్టి జాగ్రత్తగా పెట్టుబడులు పెడుతున్నారు.
డెట్ మార్కెట్లో అప్రమత్తత: వ్యవధి తగ్గింపు, ఆదాయంపై దృష్టి
ఫిక్స్డ్-ఇన్కమ్ (Fixed Income) విభాగంలో కూడా ఒక ముఖ్యమైన వ్యూహాత్మక మార్పు చోటు చేసుకుంది. రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) వడ్డీ రేట్లను తగ్గించినప్పటికీ, 2025 లో బాండ్ ఈల్డ్స్ (Bond Yields) ముఖ్యంగా ద్వితీయార్ధంలో, అంతర్జాతీయ అనిశ్చితులు, అధిక సరఫరా కారణంగా నిలకడగా ఉన్నాయి. దీంతో, తక్కువ కాలవ్యవధి గల డెట్ ఫండ్స్ (Short-Duration Funds), డైనమిక్ బాండ్ ఫండ్స్ (Dynamic Bond Funds) మెరుగైన పనితీరు కనబరిచాయి. 2026 ప్రారంభంలో, ఫండ్ మేనేజర్లు పోర్ట్ఫోలియోల వ్యవధిని (Duration) తగ్గించే వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. రాబోయే రోజుల్లో వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపుల సైకిల్ plateau అయ్యే అవకాశం ఉందని, కాబట్టి భవిష్యత్ రాబడులు వడ్డీ రేట్లు తగ్గడం వల్ల వచ్చే క్యాపిటల్ అప్రిషియేషన్ (Capital Appreciation) కంటే, ఆదాయం (Accrual/Carry) నుంచే ఎక్కువగా ఉంటాయని భావిస్తున్నారు. కార్పొరేట్ బాండ్లలో పెట్టుబడులు గణనీయంగా పెరిగాయి, ముఖ్యంగా AAA-రేటెడ్ అధిక-నాణ్యత కలిగిన బాండ్లకే ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారు. భద్రత, లిక్విడిటీకే అధిక ప్రాధాన్యతనిస్తున్నారు.
ప్రతికూలతలు (రిస్కులు)
ఈ వ్యూహాత్మక మార్పులు ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని రిస్కులు కూడా ఉన్నాయి. ఫైనాన్షియల్ రంగంలో, పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు బ్యాంకులు, NBFCల ఆస్తి నాణ్యతపై (Asset Quality) ఒత్తిడి పెంచవచ్చు. వినియోగ రంగంలో, అధిక విలువలు (Elevated Valuations), ముడి సరుకుల ధరల అస్థిరత, ద్రవ్యోల్బణం కొనసాగితే డిమాండ్ తగ్గడం వంటివి రిస్కులు. టెక్నాలజీ రంగంలో పెట్టుబడులు తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, ప్రపంచవ్యాప్తంగా IT ఖర్చులు ఊహించని విధంగా పెరిగితే, అవకాశాలను కోల్పోయే ప్రమాదం ఉంది. పారిశ్రామిక రంగంలో ప్రాజెక్టుల అమలులో జాప్యం జరిగితే ఆశించిన రాబడులు రాకపోవచ్చు. అంతేకాకుండా, అంతర్జాతీయంగా పెట్టుబడిదారులు నాణ్యమైన, రక్షణాత్మక ఆస్తుల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. కొన్ని దేశాల నుంచి పెట్టుబడులు భారత్ నుంచి ఇతర మార్కెట్లకు మళ్ళే అవకాశాలు కూడా ఉన్నాయి.
భవిష్యత్ అంచనాలు
మొత్తంగా చూస్తే, 2026 లో భారతీయ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ వ్యూహం దేశీయ ఆర్థిక వ్యవస్థ బలంపై ఆధారపడి, స్థిరమైన, నాణ్యమైన ఆస్తులకు అధిక ప్రాధాన్యత ఇస్తుందని స్పష్టమవుతోంది. రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు కూడా పెద్ద కంపెనీల షేర్లు, దేశీయంగా బలమైన రంగాలపై దృష్టి పెట్టడం మంచిది. ఫిక్స్డ్-ఇన్కమ్ పెట్టుబడిదారులకు, వడ్డీ రేట్ల కదలికల ద్వారా పెద్ద రాబడులు ఆశించడం కంటే, షార్ట్-డ్యూరేషన్, అధిక-నాణ్యత కలిగిన ఇన్స్ట్రుమెంట్ల ద్వారా స్థిరమైన ఆదాయాన్ని పొందడంపై దృష్టి పెట్టాలని మార్కెట్ నిపుణులు సూచిస్తున్నారు.