భారత పాసివ్ ఫండ్స్ దూసుకెళ్తున్నాయి.. ఇండెక్స్ ఫండ్స్ మాత్రం స్లో డౌన్! కారణం ఇదేనా?

మొత్తం ఆస్తుల్లో పెరుగుదల, ఇండెక్స్ ఫండ్స్‌లో మందగమనం

ఏప్రిల్ నెలలో భారత పాసివ్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ తమ ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM)లో గణనీయమైన వృద్ధిని నమోదు చేశాయి. ఈ ఫండ్స్ మొత్తం ఆస్తులు 7.6% పెరిగి ₹15.19 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయి. ఈ పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణాలు: నికరంగా వచ్చిన ₹20,082 కోట్ల పెట్టుబడులు (Net Inflows), మరియు మార్కెట్లలోని సానుకూల కదలికల వల్ల వచ్చిన సుమారు ₹88,000 కోట్ల లాభాలు. కానీ, పాసివ్ పెట్టుబడుల్లో కీలకమైన ఇండెక్స్ ఫండ్స్‌లోకి వచ్చే పెట్టుబడులు మాత్రం 43% పడిపోయి, కేవలం ₹4,626 కోట్లకు పరిమితమయ్యాయి. దీనిని బట్టి, మొత్తం పాసివ్ ఫండ్స్ ఆస్తులు పెరుగుతున్నప్పటికీ, పెట్టుబడిదారులు డబ్బును ఎక్కడ పెట్టాలనే విషయంలో మరింత ఎంపిక చేసుకుంటున్నారని తెలుస్తోంది.

మారుతున్న పెట్టుబడిదారుల ప్రాధాన్యతలు

మార్కెట్ నిపుణుల అభిప్రాయం ప్రకారం, పెట్టుబడిదారులు ఇప్పుడు ఏదో ఒక సెక్టార్‌పై కాకుండా, అన్ని రంగాల్లోనూ విస్తరించి ఉండే (diversified) పోర్ట్‌ఫోలియో-ఆధారిత వ్యూహాలకు ఎక్కువగా ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారు. మార్కెట్లలో అస్థిరత (volatility) ఎక్కువగా ఉన్న సమయంలో, ఇలాంటి సమతుల్య విధానాలు (balanced approaches) అనుసరించడం ద్వారా దీర్ఘకాలిక లక్ష్యాలను చేరుకోవచ్చని వారు భావిస్తున్నారు. గతంలో యాక్టివ్ ఈక్విటీ ఫండ్స్ నుంచి పాసివ్, హైబ్రిడ్ ఫండ్స్‌లోకి పెట్టుబడులు మళ్లినప్పటికీ, సిస్టమాటిక్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ప్లాన్స్ (SIPs) ద్వారా యాక్టివ్ ఫండ్స్ కూడా గణనీయమైన పెట్టుబడులను ఆకర్షిస్తున్నాయి. మార్చి నెలలో మార్కెట్లలో వచ్చిన ఒడిదుడుకుల నేపథ్యంలో, కొందరు పెట్టుబడిదారులు స్వల్పకాలిక ప్రయోజనాల కోసం యాక్టివ్ ఫండ్స్‌ వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారేమో అని కూడా విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

ఇండెక్స్ ఫండ్స్ vs ETFలు: తేడాలు, కారణాలు

ఇండెక్స్ ఫండ్స్, ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) రెండూ పాసివ్ పెట్టుబడులనే అందిస్తాయి. అయితే, వాటిని ఉపయోగించే విధానంలో తేడాలున్నాయి. ETFsకు కొన్నిసార్లు ఇండెక్స్ ఫండ్స్ కంటే ట్రాకింగ్ ఎర్రర్ (tracking error) ఎక్కువగా ఉండవచ్చు. చాలామంది రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు, ముఖ్యంగా SIPలను ఉపయోగించే వారికి, ఇండెక్స్ ఫండ్స్ సులువుగా ఉంటాయి. ఎందుకంటే వీటికి డీమ్యాట్ ఖాతా అవసరం లేదు, మరియు నెట్ అసెట్ వాల్యూ (NAV) ఆధారంగా ధర నిర్ణయించబడుతుంది. ETFలలో రోజువారీ ట్రేడింగ్ సాధ్యమే అయినా, బ్రోకరేజ్, స్ప్రెడ్ ఖర్చులు ఉంటాయి. అందువల్ల, ఇవి పెద్ద మొత్తంలో పెట్టుబడులు పెట్టేవారికి లేదా యాక్టివ్‌గా ట్రేడ్ చేసేవారికి మంచివి. ఇటీవలి కాలంలో ఇండెక్స్ ఫండ్స్‌లోకి పెట్టుబడులు తగ్గడానికి కారణం, పెట్టుబడిదారులు ఈ ఖర్చులను, ట్రేడింగ్ ప్రయోజనాలతో పోల్చి చూస్తున్నారని, ముఖ్యంగా అనిశ్చిత మార్కెట్లలో ఈ ధోరణి కనిపిస్తోందని తెలుస్తోంది. అంతేకాకుండా, ఏప్రిల్ నెలలో గోల్డ్ (Gold) మరియు సిల్వర్ (Silver) ETFలలో పెట్టుబడులు ఆకర్షణీయంగా ఉండటం కూడా మొత్తం పాసివ్ AUM వృద్ధికి దోహదపడి ఉండవచ్చు.

పరిమితులు, మార్కెట్ జాగ్రత్త

మొత్తం పాసివ్ ఫండ్స్ ఆస్తులు పెరుగుతున్నా, ఇండెక్స్ ఫండ్స్ పెట్టుబడులు తగ్గడం అనేది కొన్ని ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతోంది. పాసివ్ పెట్టుబడులు తక్కువ ఖర్చుతో కూడుకున్నవని, వైవిధ్యభరితమైనవని పేరున్నప్పటికీ, మార్కెట్లలో తీవ్రమైన ఒడిదుడుకులు లేదా రంగాల వారీగా వచ్చే అస్థిరత సమయంలో వీటి పరిమితులను పెట్టుబడిదారులు గ్రహిస్తున్నట్లుగా ఈ ట్రెండ్ సూచిస్తోంది. AUM వృద్ధి కేవలం కొత్త డబ్బు రావడం వల్ల కాకుండా, మార్కెట్ లాభాలపై ఎక్కువగా ఆధారపడటం కూడా గమనించాలి. కొందరు పెట్టుబడిదారులు యాక్టివ్ లేదా హైబ్రిడ్ ఫండ్స్ వైపు మళ్లడం, ఇండెక్స్ ఫండ్స్ అందించలేని అనువైన నిర్వహణ (flexible management) లేదా రిస్క్ రక్షణను కోరుకుంటున్నారని సూచిస్తుంది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా అనిశ్చితి నెలకొన్న నేపథ్యంలో, పెట్టుబడిదారుల్లో పెరుగుతున్న జాగ్రత్తతో కూడిన వైఖరి (caution) కనిపిస్తోంది. ఇది డెట్ (debt) మరియు హైబ్రిడ్ ఫండ్స్‌కు ఊతం ఇస్తుండగా, ఇండెక్స్ ఫండ్స్ మాత్రం నిలకడగా, అయితే వేగంగా కాకుండానే వృద్ధి చెందుతాయని అంచనా వేస్తున్నారు.