Whalesbook
భారత మ్యూచువల్ ఫండ్ రంగంలో అద్భుత వృద్ధి
గత దశాబ్ద కాలంలో భారత మ్యూచువల్ ఫండ్ రంగం ఊహించని రీతిలో ఎదిగింది. 2015లో కేవలం ₹12 లక్షల కోట్ల AUMతో ఉన్న ఈ రంగం, డిసెంబర్ 2025 నాటికి ₹80.23 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. అంటే గత దశాబ్ద కాలంలో ఇది ఆరు రెట్లు పెరిగింది. ఇంటి ఆదాయాలు, పొదుపులు భౌతిక ఆస్తుల నుంచి ఆర్థిక ఆస్తుల వైపు మళ్లడమే దీనికి ప్రధాన కారణం. దీనికి తోడు.. నిరంతరం వస్తున్న SIPల ప్రవాహం, డిజిటల్ ప్లాట్ఫామ్స్ విస్తరణ, రెగ్యులేటరీ మద్దతు కూడా ఈ వృద్ధికి ఊతమిచ్చాయి. భవిష్యత్తులోనూ ఈ వృద్ధి కొనసాగుతుందని, 2026 నాటికి AUM 0.91 ట్రిలియన్ డాలర్లకు, 2031 నాటికి 1.27 ట్రిలియన్ డాలర్లకు చేరుకుంటుందని అంచనా.
డిసెంబర్ త్రైమాసిక ఇన్ఫ్లోలు, సెక్టార్ పనితీరు
2025 చివరి త్రైమాసికంలో (Q4) ఈ రంగం ₹1.92 లక్షల కోట్ల భారీ నికర ఇన్ఫ్లోలను నమోదు చేసింది. ఇందులో యాక్టివ్ ఫండ్స్ నుంచి ₹1.17 లక్షల కోట్లు, పాసివ్ వ్యూహాల ద్వారా ₹75,000 కోట్లు వచ్చాయి. ఈక్విటీ ఫండ్స్ వృద్ధికి ఇంజన్ లా నిలిచాయి, ఏకంగా ₹1.12 లక్షల కోట్ల ఇన్ఫ్లోలను ఆకర్షించాయి. ఆసక్తికరంగా, కమోడిటీ ఫండ్స్ (Commodity Funds) ఈ క్వార్టర్లో 56% వృద్ధిని నమోదు చేసుకుని, ₹33,000 కోట్లకు పైగా ఇన్ఫ్లోలను చూశాయి. మార్కెట్లలో అనిశ్చితి, ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) భయాల నేపథ్యంలో కమోడిటీలను పెట్టుబడిగా చూస్తున్నారని ఇది సూచిస్తుంది. అయితే, వడ్డీ రేట్ల అస్థిరత కారణంగా డెట్ ఫండ్స్ (Debt Funds) నుంచి స్వల్పంగా ₹1,000 కోట్ల నికర అవుట్ఫ్లోలు కనిపించాయి. లిక్విడ్ ఫండ్స్ (Liquid Funds) మాత్రం ₹27,000 కోట్ల ఇన్ఫ్లోలతో ఆకట్టుకున్నాయి. హైబ్రిడ్ ఫండ్స్ (Hybrid Funds) కూడా బాగానే రాణించాయి, మల్టీ-ఆస్సెట్ ఫండ్స్ (Multi-Asset Funds) ₹20,000 కోట్లను ఆకర్షించాయి.
మారుతున్న ధోరణి: పాసివ్ ఫండ్స్, ఖర్చుల పట్ల శ్రద్ధ
ఇండియాలో పాసివ్ ఫండ్స్ (Passive Funds) వాటా క్రమంగా పెరుగుతోంది. 2025 నాటికి పరిశ్రమ AUMలో వీటి వాటా దాదాపు 18%, ఈక్విటీ ఇన్ఫ్లోలలో **23%**కు చేరింది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా, ఇండియాలో కూడా పాసివ్ పెట్టుబడులు తక్కువ ఖర్చు, సరళతతో కూడుకున్నవి కావడంతో పెట్టుబడిదారులను బాగా ఆకట్టుకుంటున్నాయి. చాలా యాక్టివ్ లార్జ్-క్యాప్ ఫండ్స్ వాటి బెంచ్మార్క్లను మించి రాణించలేకపోవడంతో, పెట్టుబడిదారులు ఎక్కువ ఫీజులు చెల్లించి యాక్టివ్ మేనేజ్మెంట్ను ఎంచుకోవాలా వద్దా అని ప్రశ్నించుకుంటున్నారు. మిడ్, స్మాల్ క్యాప్స్ వంటి మార్కెట్లలో యాక్టివ్ ఫండ్స్ ఇంకా ఆల్ఫా (Alpha)ను అందించే అవకాశం ఉన్నా, తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన పాసివ్ ఫండ్స్ మార్కెట్ రిటర్న్స్ను అందిస్తూ, ఖర్చుల విషయంలో జాగ్రత్తగా ఉండే పెట్టుబడిదారులకు ఆదరణ పొందుతున్నాయి.
మాక్రో ఎకనామిక్ కారణాలు, రెగ్యులేటరీ అంశాలు
భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ వృద్ధి బాటలో పయనిస్తోంది. గోల్డ్మన్ సాచ్స్ ప్రకారం 2026లో భారత GDP వృద్ధి 6.9%గా ఉంటుందని, మూడీస్ FY27కి 6.4% అంచనా వేసింది. ఇది భారతదేశాన్ని G20లో అత్యంత వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థగా నిలబెడుతుంది. ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) RBI లక్ష్యమైన 4% దగ్గరలోనే, అంటే దాదాపు 3.9% వద్ద ఉంటుందని అంచనా. RBI ఫిబ్రవరి 2026 నుంచి రెపో రేటును 5.25% వద్ద స్థిరంగా ఉంచడం, ఆర్థిక వృద్ధికి అనుకూల వాతావరణాన్ని సూచిస్తుంది. ఇటీవల అమెరికాతో కుదిరిన వాణిజ్య ఒప్పందం కూడా అనిశ్చితులను తగ్గించి, ఆర్థిక వ్యవస్థకు మరింత ఊపునిచ్చే అవకాశం ఉంది.
రిస్కులు, ప్రతికూలతలు
అయితే, ఈ అద్భుతమైన వృద్ధి ప్రయాణంలో కొన్ని రిస్కులు కూడా ఉన్నాయి. పాసివ్ ఫండ్స్ పెరిగిపోవడం వల్ల పోర్ట్ఫోలియోల మధ్య కోరిలేషన్ పెరిగి, మార్కెట్ పడిపోయినప్పుడు నష్టాలు తీవ్రమయ్యే అవకాశం ఉంది. కమోడిటీ ఫండ్స్లో భారీ ఇన్ఫ్లోలు కనిపిస్తున్నా, వాటిల్లో అస్థిరత (Volatility) ఎక్కువ. ప్రపంచ సరఫరా-డిమాండ్, భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలు వీటిని ప్రభావితం చేస్తాయి. జనవరి 2026లో ఈక్విటీ ఫండ్స్ ఇన్ఫ్లోలు స్వల్పంగా తగ్గడం గమనించాల్సిన విషయం. ఆర్థిక ఆస్తుల వైపు మళ్లడం మంచిదే అయినా, దీన్ని జాగ్రత్తగా నిర్వహించకపోతే గృహ రుణ భారం పెరిగే ప్రమాదం కూడా ఉంది. చాలా యాక్టివ్ ఫండ్స్ వాటి బెంచ్మార్క్లను మించి రాణించలేకపోవడం, అధిక ఫీజుల కారణంగా పెట్టుబడిదారులకు ఆశించిన రాబడి రాకపోవచ్చు.
2026 నాటికి అంచనాలు
2026లో భారత మార్కెట్లు స్థిరమైన వృద్ధిని కనబరుస్తాయని మోతీలాల్ ఓస్వాల్ అంచనా వేస్తోంది. దేశ నిర్మాణంలో కీలకమైన ఫైనాన్షియల్స్, ఐటీ సర్వీసెస్, ఆటోమొబైల్స్ వంటి రంగాల్లో నాణ్యమైన లార్జ్-క్యాప్ కంపెనీలపై దృష్టి పెట్టాలని సూచిస్తోంది. కేవలం మొమెంటం ఆధారంగా కాకుండా, క్రమశిక్షణతో కూడిన అసెట్ అలోకేషన్, బాటమ్-అప్ పెట్టుబడులు మంచి ఫలితాలనిస్తాయని చెబుతోంది. ముఖ్యంగా టైర్ 2, టైర్ 3 నగరాల నుంచి పెట్టుబడిదారుల భాగస్వామ్యం పెరగడం, డిజిటల్ యాక్సెసిబిలిటీ ఈ రంగం వృద్ధికి మరింత దోహదపడతాయి.