భారత మ్యూచువల్ ఫండ్స్ లో బిగ్ షిఫ్ట్: యాక్టివ్ ఈక్విటీ ఫండ్స్ ఔట్.. పాసివ్, గోల్డ్ ETFs ఇన్!

భారత మ్యూచువల్ ఫండ్ మార్కెట్ లో ఒక పెద్ద మార్పు వేగంగా చోటుచేసుకుంటోంది. యాక్టివ్ ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ తమ ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) లో వాటాను కోల్పోతున్నాయి. FY26లో ఈ వాటా 44.8% నుంచి 43.4% కి తగ్గింది. ఇది చాలా ఏళ్లుగా వస్తున్న పెరుగుదలకు విరుద్ధంగా ఉంది. ఈ ట్రెండ్ వెనుక ప్రధాన కారణం.. యాక్టివ్, పాసివ్ ఫండ్స్ మధ్య ఉన్న భారీ ఖర్చు వ్యత్యాసం.

యాక్టివ్ ఫండ్స్ నిర్వహణ కోసం సగటున 1.5% వరకు ఫీజులు వసూలు చేస్తుండగా, పాసివ్ ఫండ్స్ కేవలం 0.05% నుంచి 0.5% మధ్యనే ఉంటున్నాయి. ఉదాహరణకు, నిఫ్టీ 50ని ట్రాక్ చేసే ఇండెక్స్ ఫండ్స్ ఖర్చు 0.2% లేదా 0.3% గానే ఉంది.

దీనికి తోడు, 2025 నాటి గణాంకాల ప్రకారం, 65-66% యాక్టివ్ లార్జ్-క్యాప్ ఫండ్స్ తమ బెంచ్‌మార్క్‌ల కంటే తక్కువ పనితీరు కనబరిచాయి. మిడ్, స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్ వంటి ప్రత్యేక రంగాల్లో యాక్టివ్ మేనేజ్‌మెంట్ ఇంకా అవసరమైనప్పటికీ, ఎక్కువ మంది ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన పాసివ్ ఆప్షన్ల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. కొన్ని సంవత్సరాల క్రితం 3% కంటే తక్కువగా ఉన్న పాసివ్ ఫండ్స్ AUM, ఇప్పుడు మొత్తం మ్యూచువల్ ఫండ్ ఆస్తులలో సుమారు 17% నుంచి 19% కి పెరిగింది.

ఇక గోల్డ్, సిల్వర్ ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) కూడా ఇన్వెస్టర్ల దృష్టిని బాగా ఆకర్షించాయి. జనవరి 2026లో, గోల్డ్ ETFలకు నికర ఇన్‌ఫ్లోలు ₹24,040 కోట్లకు చేరుకుని, చరిత్రలో ఎన్నడూ లేని రికార్డును నెలకొల్పాయి. ఇది ఆ నెలలో ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్స్‌లో వచ్చిన పెట్టుబడుల కంటే ఎక్కువ. ప్రపంచవ్యాప్తంగా భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, ద్రవ్యోల్బణం భయాలు, డాలర్ కదలికలు, వడ్డీ రేట్ల అంచనాలు వంటివి గోల్డ్ కు 'సేఫ్ హెవెన్' ఆకర్షణను పెంచుతున్నాయి. మార్చి 2026 మధ్యలో కొంత అమ్మకాలు (గోల్డ్ 10% కంటే ఎక్కువ, సిల్వర్ 15% కంటే ఎక్కువ పడిపోయింది) ఉన్నప్పటికీ, కరెన్సీ, మార్కెట్ రిస్క్‌లకు వ్యతిరేకంగా ఈ లోహాలపై ఆసక్తి బలంగానే ఉంది.

మరోవైపు, యాక్టివ్ ఈక్విటీ ఫండ్స్ లో వచ్చిన 8.6% AUM వృద్ధిలో, సిస్టమాటిక్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ప్లాన్స్ (SIPs) పాత్ర కీలకం. ఈ SIPలే యాక్టివ్ ఈక్విటీ స్కీమ్స్‌లోకి వచ్చే ఆస్తుల్లో దాదాపు 80% వాటా కలిగి ఉన్నాయి. FY26లో SIPల విలువ ₹3.5 లక్షల కోట్లకు పెరిగింది (FY25లో ₹2.9 లక్షల కోట్లు). ఈ SIPలపై అధిక ఆధారపడటం, బలహీనంగా ఉన్న లంప్-సమ్ (ఒకేసారి పెట్టుబడులు) పెట్టుబడులు, పరిమిత మార్కెట్ లాభాలు యాక్టివ్ ఈక్విటీ ఫండ్స్ ను రిస్క్‌కు గురిచేస్తున్నాయి. ఇన్వెస్టర్ల అలవాట్లపైనే ఈ వృద్ధి ఆధారపడుతోందని, పనితీరుపై బలమైన నమ్మకం లేదని ఇది సూచిస్తోంది.

సెబీ (SEBI) కొత్త నిబంధనలు, ఏప్రిల్ 1, 2026 నుంచి అమలులోకి రానున్న కొత్త ఖర్చుల ఫ్రేమ్‌వర్క్ వంటివి పరిశ్రమలో మార్పులను మరింత వేగవంతం చేస్తున్నాయి. AMFI స్టాక్ వర్గీకరణల్లో మార్పులు కూడా ఫండ్ ఫ్లోలను ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. మొత్తంమీద, తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన పాసివ్ ఆప్షన్లు చాలా మంది ఇన్వెస్టర్ల పోర్ట్‌ఫోలియోలలో ప్రధాన భాగంగా మారే అవకాశం ఉంది. యాక్టివ్ స్ట్రాటజీలు ప్రత్యేక రంగాల్లో లేదా ఆల్ఫాను (అదనపు రాబడి) సృష్టించడం సాధ్యమయ్యే చోట్ల మాత్రమే కొనసాగవచ్చు. ప్రస్తుత అనిశ్చితి నేపథ్యంలో, డైవర్సిఫికేషన్, హెడ్జింగ్ కోసం గోల్డ్, సిల్వర్ ETFs డిమాండ్ కూడా కొనసాగవచ్చు.