గత కొన్నాళ్లుగా దూసుకుపోయిన మిడ్-క్యాప్ స్టాక్స్ లో ఇప్పుడు వాల్యుయేషన్స్ తగ్గుముఖం పడుతున్నాయి. Nifty Midcap 100 ఇండెక్స్ ఫార్వర్డ్ PE **26.2** వద్ద ట్రేడ్ అవుతుండగా, HDFC మిడ్ క్యాప్ ఫండ్ మాత్రం తక్కువ వాల్యుయేషన్, తక్కువ అస్థిరతతో (Volatility) తన సహచర ఫండ్స్ కంటే మెరుగ్గా కనిపిస్తోంది. మార్కెట్ పరిస్థితులకు అనుగుణంగా ఫండ్ మేనేజర్లు ఎలా వ్యవహరిస్తున్నారో ఇది తెలియజేస్తుంది.
అసలేం జరిగింది?
2022, 2023లో మిడ్-క్యాప్ స్టాక్స్ అద్భుతంగా రాణించిన తర్వాత, ఇప్పుడు వాటి వాల్యుయేషన్స్ లో కొంచెం మాంద్యం కనిపిస్తోంది. మే 2026 నాటికి, Nifty Midcap 100 ఇండెక్స్ 12 నెలల ఫార్వర్డ్ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (PE) నిష్పత్తి 26.2 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది గత గరిష్ట స్థాయిల కంటే తక్కువ అయినప్పటికీ, 10 సంవత్సరాల సగటు 22.9 కంటే ఎక్కువే. అంటే, చారిత్రక ప్రమాణాలతో పోలిస్తే పెట్టుబడిదారులు ఇప్పటికీ ఈ స్టాక్స్ కోసం ప్రీమియం చెల్లిస్తున్నారని అర్థం. అయితే, మార్కెట్ లో వైవిధ్యం కూడా ఉంది, Nifty Midcap 150 ఇండెక్స్ లో దాదాపు 36% స్టాక్స్ ప్రస్తుతం 25 PE మల్టిపుల్ కంటే తక్కువకే ట్రేడ్ అవుతున్నాయి.
వాల్యుయేషన్ చిత్రం
అసోసియేషన్ ఆఫ్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ఇన్ ఇండియా (AMFI) నుండి వచ్చిన డేటా ప్రకారం, వివిధ ఫండ్స్ ఎలా పొజిషన్ అయ్యాయో స్పష్టంగా తెలుస్తోంది. చిరాగ్ సెతల్వాడ్ మేనేజ్ చేస్తున్న HDFC మిడ్ క్యాప్ ఫండ్, పోర్ట్ ఫోలియో ట్రెయిలింగ్ PE 26.77 గా నివేదించింది. ఇది కేటగిరీ సగటు 32.36 కంటే గణనీయంగా తక్కువ.
ఈ వ్యత్యాసం, వివిధ ఫండ్స్ కు వేర్వేరు వ్యూహాలు ఉన్నాయని సూచిస్తుంది. ఉదాహరణకు, Motilal Oswal Midcap Fund, Invesco India Midcap Fund వంటి కొన్ని ఫండ్స్ 40 PE నిష్పత్తులను మించి ట్రేడ్ అవుతుండగా, మరికొన్ని వాల్యుయేషన్ విషయంలో జాగ్రత్తగా ఉంటున్నాయి. తక్కువ PE అంటే ఒక ఫండ్ 'మెరుగైనది' అని అర్థం కాదు; బదులుగా, ఇది చౌకగా ఉన్న లేదా 'వాల్యూ-ఓరియెంటెడ్' గా పరిగణించబడే స్టాక్స్ కు ప్రాధాన్యత ఇస్తుందని, వేగవంతమైన వృద్ధి అంచనాలతో ధర నిర్ణయించబడిన వాటికి భిన్నంగా ఉంటుందని సూచిస్తుంది.
రిస్క్ మరియు వోలటిలిటీ నిర్వహణ
మిడ్-క్యాప్ స్టాక్స్ సహజంగానే లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్ కంటే ఎక్కువ అస్థిరతను కలిగి ఉంటాయి. జనవరి 2016 నుండి మే 2026 మధ్య, బెంచ్ మార్క్ మిడ్-క్యాప్ ఇండెక్స్ 20.5% స్టాండర్డ్ డీవియేషన్ ను చూపించింది, ఇది రాబడులు కాలక్రమేణా ఎంత మారుతాయో కొలుస్తుంది. అధిక శాతం అంటే ఎక్కువ అస్థిరత.
HDFC మిడ్ క్యాప్ ఫండ్ ఈ కాలంలో తక్కువ స్టాండర్డ్ డీవియేషన్ 18.9% ను నమోదు చేసింది. విస్తృత ఇండెక్స్ తో పోలిస్తే ఫండ్ యొక్క వ్యూహం చారిత్రాత్మకంగా స్మూత్ పనితీరుకు దారితీసిందని ఇది సూచిస్తుంది. అలాగే, ఈ ఫండ్ తన ఐదేళ్ల రోలింగ్ రిటర్న్ అబ్జర్వేషన్లలో సుమారు 89% లో కేటగిరీ సగటును అధిగమించే స్థిరమైన సామర్థ్యాన్ని కూడా చూపించింది, ఇది దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారులకు కీలకమైన మెట్రిక్.
యాక్టివ్ షేర్ ఎందుకు ముఖ్యం?
ఫండ్ తన బెంచ్ మార్క్ ఇండెక్స్ నుండి ఎంత భిన్నంగా ఉందో చూపే సాధారణ శాతం యాక్టివ్ షేర్. 73.4 స్కోర్, ఫండ్ మేనేజర్ ఒక విభిన్నమైన విధానాన్ని అనుసరిస్తున్నారని, బెంచ్ మార్క్ ను కేవలం ప్రతిబింబించడానికి బదులుగా ఇండెక్స్ కూర్పు నుండి గణనీయంగా భిన్నమైన స్టాక్స్ ను ఎంచుకుంటున్నారని సూచిస్తుంది.
పెట్టుబడిదారులు ఏమి ట్రాక్ చేయాలి?
మిడ్-క్యాప్ వాల్యుయేషన్స్ చారిత్రక సగటుల కంటే ఎక్కువగా ఉన్నందున, పెట్టుబడిదారుల దృష్టి ఈ ఫండ్స్ రిస్క్ ను ఎలా నిర్వహిస్తున్నాయనే దానిపైకి మారుతుంది.
పెట్టుబడిదారులు ఈ అంశాలను పర్యవేక్షించవచ్చు:
- వాల్యుయేషన్ ట్రెండ్స్: మార్కెట్ పరిస్థితులు మారినప్పుడు ఫండ్స్ అధిక-PE స్టాక్స్ ను కలిగి ఉంటాయా లేదా సహేతుకమైన విలువ కలిగిన కంపెనీల వైపు మళ్లుతాయా.
- వోలటిలిటీ నిర్వహణ: మిడ్-క్యాప్స్ లార్జ్-క్యాప్స్ కంటే తీవ్రమైన పతనాలకు గురయ్యే అవకాశం ఉన్నందున, మార్కెట్ కరెక్షన్లను ఫండ్స్ ఎలా నిర్వహిస్తాయి.
- పనితీరు నిలకడ: వివిధ మార్కెట్ సైకిల్స్ లో రిస్క్ ను సమర్థవంతంగా నిర్వహించే తన దీర్ఘకాలిక రికార్డును ఒక ఫండ్ కొనసాగించగలదా.
- పోర్ట్ ఫోలియో వ్యూహం: ఒక ఫండ్ యొక్క తక్కువ PE, డిఫెన్సివ్ వ్యూహం ఫలితమా లేక మిడ్-క్యాప్ రంగంపై మేనేజర్ యొక్క దృక్పథంలో మార్పునా అని అర్థం చేసుకోవడం.