గోల్డ్ ఈటీఎఫ్‌లలో పెట్టుబడుల జోరు: ఇన్వెస్టర్ల భయం.. భవిష్యత్తుపై ఆందోళన?

పెట్టుబడుల జోరు.. కారణాలేంటి?

జనవరి 2026లో భారతీయ మార్కెట్లలో గోల్డ్ ఎక్స్చేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) ఒక ఊహించని పురోగతిని సాధించాయి. సుమారు ₹24,040 కోట్ల నికర పెట్టుబడులు ఈ విభాగంలోకి వచ్చాయి. ఇది డిసెంబర్ 2025తో పోలిస్తే దాదాపు రెట్టింపు కాగా, అదే సమయంలో ఈక్విటీ-ఓరియెంటెడ్ స్కీమ్స్‌లోకి వచ్చిన ₹24,028.59 కోట్ల పెట్టుబడులను స్వల్పంగా అధిగమించింది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, ఆర్థిక అనిశ్చితుల నేపథ్యంలో, ఇన్వెస్టర్లు సురక్షితమైన ఆస్తుల వైపు మొగ్గు చూపడమే ఈ భారీ పెట్టుబడులకు ప్రధాన కారణమని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

ఈక్విటీ మార్కెట్ మందగమనం

బంగారం వైపు పెట్టుబడులు దూసుకెళ్తున్నప్పటికీ, ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్లలోకి వచ్చే నిధులు మాత్రం మందగించాయి. నెలవారీగా చూస్తే, ఈక్విటీ ఫండ్లలో పెట్టుబడులు 14% తగ్గి, ₹24,028 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. అయితే, ఈక్విటీ మార్కెట్లు మొత్తం మీద బాగానే పనిచేశాయి. ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి US షేర్లు 2% పెరిగాయి, యూరోపియన్, చైనీస్ మార్కెట్లు కూడా గత ఏడాదిలో మంచి పనితీరు కనబరిచాయి. ఈ పరిస్థితుల్లో, బంగారం వైపు భారీగా తరలివెళ్లడం, తక్కువ విలువతో లభించే మంచి షేర్లను (ముఖ్యంగా లార్జ్-క్యాప్ ఫైనాన్షియల్స్ వంటి రంగాలలో) ఇన్వెస్టర్లు పట్టించుకోవడం లేదనే విమర్శలు వస్తున్నాయి.

ప్రవర్తనా లోపాలు, అధిక ధరలు

ఇక్కడ గమనించాల్సిన మరో కీలక విషయం 'ప్రవర్తనా లోపాలు' (Behavioral Biases). బంగారం ధరలు 2025లో అద్భుతమైన ర్యాలీని సాధించి, అనేక ఆల్-టైమ్ హైలను అందుకున్నాయి. 2026లో కూడా బంగారం ధరలు పెరుగుతాయని చాలా అంచనాలున్నాయి (కొన్ని $4,000 నుండి $7,000 ఔన్సు వరకు అంచనా వేస్తున్నాయి). అయినప్పటికీ, ఇన్వెస్టర్లు గత పనితీరును చూసి, ప్రస్తుత అధిక ధరల వద్ద బంగారాన్ని కొనుగోలు చేస్తున్నారని, భవిష్యత్ లాభాలను సరిగా అంచనా వేయడం లేదని విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు. దీన్నే 'రెసెన్సీ బయాస్' (Recency Bias) అంటారు.

భవిష్యత్తుపై ఆందోళనలు

ప్రస్తుతం గోల్డ్ ఈటీఎఫ్‌లలో పెట్టుబడులు పెరగడం, ముఖ్యంగా అధిక ధరల వద్ద, కొన్ని రిస్కులను కలిగి ఉంది. ఒకవేళ భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తగ్గితే, సెంట్రల్ బ్యాంకులు బంగారం కొనుగోళ్లను ఆపితే, లేదా US డాలర్ బలపడితే, బంగారం ధరలు పడిపోయే ప్రమాదం ఉంది. బంగారం ఆదాయాన్ని ఆర్జించిపెట్టదు, దాని ధరలో భారీ అస్థిరత ఉంటుంది. ఈక్విటీ మార్కెట్లలో, ముఖ్యంగా కొన్ని రంగాలలో, ఆకర్షణీయమైన వాల్యుయేషన్లతో మంచి వృద్ధి అవకాశాలు లభించే అవకాశం ఉంది. బంగారంపై భారీగా పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా, ఇన్వెస్టర్లు ఈ అవకాశాలను కోల్పోవచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు

రాబోయే రోజుల్లో బంగారం ధరలు బాగుంటాయని చాలా మంది విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. సెంట్రల్ బ్యాంకుల కొనుగోళ్లు, భౌగోళిక రాజకీయ కారణాలు దీనికి మద్దతుగా నిలుస్తున్నాయి. అయితే, ప్రస్తుతం ఉన్న భారీ ర్యాలీతో పాటు, ఊహించని మార్పులు జరిగితే ధరలు తగ్గే అవకాశం కూడా ఉందని హెచ్చరిస్తున్నారు. ఈక్విటీ మార్కెట్ల పనితీరు ద్రవ్యోల్బణం, వడ్డీ రేట్లు, కంపెనీల లాభాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ప్రస్తుతం కొన్ని ఈక్విటీ రంగాలలో వాల్యుయేషన్లు అధికంగా ఉన్నాయని, మరికొన్ని రంగాలలో మాత్రం మంచి వృద్ధి అవకాశాలున్నాయని నిపుణులు అభిప్రాయపడుతున్నారు.