ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్స్ మేనేజర్లకు పూర్తి స్వేచ్ఛను ఇస్తాయి. అయితే, మల్టీక్యాప్ ఫండ్స్ మాత్రం లార్జ్, మిడ్, స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్లో కనీసం 25% కేటాయింపు అనే SEBI రూల్ను కచ్చితంగా పాటించాలి. ఈ మధ్య కాలంలో మల్టీక్యాప్ స్కీమ్స్ మెరుగైన రాబడినిచ్చినప్పటికీ, వాటిలో ఒడిదుడుకులు (volatility) ఎక్కువగా ఉంటాయి. రెండింటిలో ఒకటి ఎంచుకోవడం కంటే, ఈ కేటగిరీలను పోర్ట్ఫోలియోలో కాంప్లిమెంటరీగా ఉపయోగించుకోవచ్చు.
అసలేం జరిగింది?
మ్యూచువల్ ఫండ్స్లో పెట్టుబడి పెట్టే ఇన్వెస్టర్లు తరచుగా ఫ్లెక్సీక్యాప్, మల్టీక్యాప్ కేటగిరీల మధ్య ఎంచుకోవడంలో సతమతమవుతుంటారు. ఈ రెండింటి మధ్య ప్రధాన వ్యత్యాసం వాటిని మేనేజ్ చేసే విధానంలోనే ఉంది. ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్స్ మేనేజర్కు లార్జ్, మిడ్, లేదా స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్లో ఎంత పెట్టుబడి పెట్టాలనే దానిపై పూర్తి స్వేచ్ఛ ఉంటుంది.
దీనికి విరుద్ధంగా, మల్టీక్యాప్ ఫండ్స్ సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) నిర్దేశించిన కఠినమైన నిబంధనలను పాటించాల్సి ఉంటుంది. ఈ నిబంధన ప్రకారం, ఫండ్ తమ మొత్తం ఆస్తులలో కనీసం 25% లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్లో, 25% మిడ్-క్యాప్ స్టాక్స్లో, మరియు 25% స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్లో పెట్టుబడి పెట్టాలి. ఈ నిర్మాణాత్మక వ్యత్యాసం వల్ల మార్కెట్ పరిస్థితులను బట్టి ఈ ఫండ్స్ పనితీరు గణనీయంగా మారుతుంది.
25% రూల్ ప్రభావం
మల్టీక్యాప్ ఫండ్స్పై SEBI నిర్దేశించిన ఈ నియమం, అన్ని మార్కెట్ సైజులలో నిజమైన డైవర్సిఫికేషన్ను నిర్ధారించడానికి ఉద్దేశించబడింది. ఈ ఫండ్స్ తప్పనిసరిగా తమ పెట్టుబడులలో 25% మిడ్-క్యాప్లో, మరో 25% స్మాల్-క్యాప్లో ఉంచాలి కాబట్టి, ఈ విభాగాలలో వచ్చే ర్యాలీల పట్ల అవి సహజంగానే ఎక్కువ సున్నితంగా ఉంటాయి. మార్కెట్, ముఖ్యంగా చిన్న కంపెనీలలో పెద్ద ర్యాలీని చూసినప్పుడు, ఈ ఫండ్స్ తరచుగా అధిక రాబడిని అందిస్తాయి.
అయితే, ఇదే నియమం ఒక కత్తికి రెండు వైపులా పదునులా పనిచేస్తుంది. ఒకవేళ స్మాల్, మిడ్-క్యాప్ సెగ్మెంట్లు పడిపోతే, ఫండ్ తప్పనిసరిగా 25% కేటాయింపును కొనసాగించాల్సి ఉన్నందున, మూలధనాన్ని కాపాడుకోవడానికి ఈ పొజిషన్ల నుంచి సులభంగా బయటకు రాలేదు. ఈ పరిమితి వాటిని ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్స్తో పోలిస్తే మరింత అస్థిరంగా (volatile) మారుస్తుంది.
ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫ్లెక్సిబిలిటీ ప్రయోజనం
ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్ మేనేజర్లు తమ అవుట్లుక్ ఆధారంగా మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్లలో డబ్బును తరలించే అధికారం కలిగి ఉంటారు. ఆచరణలో, చాలా ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్స్ సాధారణంగా మరింత స్థిరంగా ఉండే లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్ వైపు మొగ్గు చూపుతాయి. స్థాపించబడిన పెద్ద కంపెనీలలో అధిక వెయిటేజ్ ఉంచడం ద్వారా, ఈ ఫండ్స్ మార్కెట్ కరెక్షన్ల సమయంలో మరింత సున్నితమైన అనుభవాన్ని అందిస్తాయి. స్మాల్-క్యాప్ ర్యాలీల సమయంలో వచ్చే కొన్ని భారీ లాభాలను కోల్పోవచ్చు, కానీ డిఫెన్సివ్ విధానాన్ని ఇష్టపడే పెట్టుబడిదారులకు ఇవి తరచుగా మరింత స్థిరత్వాన్ని అందిస్తాయి.
పనితీరు ఎందుకు భిన్నంగా ఉంటుంది?
ఇటీవలి డేటా ప్రకారం, మల్టీక్యాప్ ఫండ్స్ మూడు, ఐదేళ్ల కాలవ్యవధుల్లో మెరుగైన పనితీరు కనబరిచాయి. ఈ పనితీరు అంతరం సాధారణంగా మిడ్, స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్స్కు అనుకూలమైన నిర్దిష్ట మార్కెట్ సైకిల్స్తో ముడిపడి ఉంటుంది. మల్టీక్యాప్ ఫండ్స్ ఈ స్టాక్స్ను కలిగి ఉండవలసి వచ్చినందున, అవి ఈ దశలలో ఎక్కువ ప్రయోజనం పొందుతాయి. భద్రత కోసం చిన్న కంపెనీలలో ఎక్స్పోజర్ను తగ్గించాలని ఎంచుకున్న ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్స్, అటువంటి వాతావరణంలో తక్కువ రాబడిని చూపవచ్చు. ఇది ఫ్లెక్సీక్యాప్ వ్యూహం యొక్క వైఫల్యంగా కాకుండా, విభిన్న ఆదేశాల ప్రతిబింబంగా పెట్టుబడిదారులు గుర్తించాలి.
ఫండ్స్ మార్చే రిస్క్
ఒక కేటగిరీ మెరుగ్గా పనిచేస్తుందని చూసినప్పుడు పెట్టుబడిదారులు ఫండ్స్ను మార్చడం సాధారణం. అయితే, ఒక మల్టీక్యాప్ ఫండ్ ప్రస్తుతం ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్ను బీట్ చేస్తున్నందున మాత్రమే డబ్బును తరలించడం ప్రమాదకరం. మార్కెట్ నాయకత్వం కాలక్రమేణా మారుతుంది; ఈరోజు ముందున్న రంగం రేపు వెనుకబడిపోవచ్చు. మారడానికి బదులుగా, పెట్టుబడిదారులు ఈ ఫండ్స్ను కాంప్లిమెంటరీ టూల్స్గా చూస్తారు. ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్ పోర్ట్ఫోలియోకు స్థిరమైన, లార్జ్-క్యాప్-హెవీ కోర్గా పనిచేయగలదు, అయితే మల్టీక్యాప్ ఫండ్ను చిన్న కంపెనీల నుంచి వృద్ధిని సంగ్రహించడానికి జోడించవచ్చు.
పెట్టుబడిదారులు ఏం ట్రాక్ చేయాలి?
ఈ ఫండ్స్ను మూల్యాంకనం చేసేటప్పుడు, కేవలం గత సంవత్సరం రాబడిని కాకుండా, ఫండ్ మేనేజర్ యొక్క దీర్ఘకాలిక ట్రాక్ రికార్డ్ను తనిఖీ చేయండి. మల్టీక్యాప్ ఫండ్స్ కోసం, గత మార్కెట్ క్రాష్ల సమయంలో తప్పనిసరి 25% కేటాయింపును ఫండ్ ఎలా నిర్వహించిందో చూడండి, దాని రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ స్టైల్ను అర్థం చేసుకోవడానికి. ఫ్లెక్సీక్యాప్ ఫండ్స్ కోసం, వాటి నెలవారీ ఫ్యాక్ట్ షీట్లలో ఆస్తి కేటాయింపు పోకడలను పర్యవేక్షించండి, ప్రస్తుతం లార్జ్ వర్సెస్ స్మాల్ కంపెనీలకు ఎంత ఎక్స్పోజర్ ఉందో చూడండి, ఇది మార్కెట్పై వారి ప్రస్తుత అభిప్రాయాన్ని సూచిస్తుంది.