Whalesbook
పనితీరులో తగ్గుదల
గత పదేళ్ల వార్షిక రాబడుల ఆధారంగా మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ను అంచనా వేస్తుంటాం. కానీ ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితులు దీనికి భిన్నంగా ఉన్నాయి. Nippon India Small Cap, Edelweiss Mid Cap, మరియు Quant Flexi Cap వంటి ఫండ్స్ గతంలో డబుల్ డిజిట్ వార్షిక రాబడులను అందించినా, జూన్ 2026 నాటికి వచ్చిన డేటా ప్రకారం, వాటి పనితీరు గణనీయంగా తగ్గింది. అనేక ప్రముఖ ఫండ్స్ లో ఒక సంవత్సరం రాబడులు నెగటివ్ గా నమోదయ్యాయి. అయితే, గ్లోబల్ లేదా థీమాటిక్ ఫండ్స్ మాత్రం ప్రస్తుత అస్థిరతను తట్టుకుని నిలదొక్కుకున్నాయి.
స్మాల్, మిడ్-క్యాప్స్ లో మార్పు
2023-24 మధ్యకాలంలో స్మాల్-క్యాప్, మిడ్-క్యాప్ సూచీలు సాధించిన భారీ వృద్ధి ఇప్పుడు నిలిచిపోయింది. గత పదేళ్ల ట్రాక్ రికార్డ్ చూసి ఈ విభాగాల్లోకి వచ్చిన ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు మార్కెట్ కరెక్షన్లు, సాధారణ ఆదాయ వృద్ధి వంటి వాస్తవాలను ఎదుర్కొంటున్నారు. గతంలో మార్కెట్ బీటా (Market Beta) సహాయపడితే, ఇప్పుడు నాణ్యమైన వ్యాపార నమూనాలు (Established Business Models) ఉన్న కంపెనీలపైనే దృష్టి పెట్టాల్సిన అవసరం ఏర్పడింది.
వాల్యుయేషన్, పాలన రిస్కులు
కొన్ని ప్రముఖ ఫండ్ హౌస్ ల దూకుడు వ్యూహాలు ఇప్పుడు నిశితంగా పరిశీలించబడుతున్నాయి. Quant Mutual Fund, మార్కెట్ అస్థిరతతో పాటు, ఫ్రంట్-రన్నింగ్ ఆరోపణలు, భారీ ఆస్తి నిర్వహణ (Massive Asset Base) వంటి అంశాలపై నియంత్రణ సంస్థల (Regulatory Interest) పరిశీలనను ఎదుర్కొంది. అధిక టర్నోవర్, మొమెంటం-ఆధారిత విధానాలు మార్కెట్ లిక్విడిటీ తగ్గినప్పుడు రిస్క్ ను పెంచుతాయి. అంతేకాకుండా, గత దశాబ్దంలో అధిక రాబడులకు కారణమైన స్మాల్, మిడ్-క్యాప్ కంపెనీలు కార్పొరేట్ పాలనలో (Corporate Governance) లోపాలపై దృష్టి సారించబడుతున్నాయి. అధిక ఎక్స్పెన్స్ రేషియోలు (1.8% పైగా), చిన్న కంపెనీలలోని అస్థిరత కలిపి చూస్తే, భవిష్యత్తులో అదనపు రాబడులను సాధించడం గతంతో పోలిస్తే చాలా కష్టతరం అనిపిస్తుంది.
తెలివైన ఇన్వెస్టర్ల కోసం అవుట్ లుక్
మార్కెట్ నిపుణుల అభిప్రాయం ప్రకారం, భవిష్యత్తులో అంచనాలను తగ్గించుకుని, రిస్క్-అడ్జస్టెడ్ (Risk-Adjusted) ఫలితాలపై దృష్టి పెట్టడం ముఖ్యం. గత పదేళ్ల గణాంకాలు ఆకట్టుకున్నప్పటికీ, అవి కేవలం చారిత్రక బెంచ్ మార్క్ గానే మిగిలిపోతాయి. గత దశాబ్దంలో మార్కెట్ కు అండగా నిలిచిన లిక్విడిటీ (Liquidity) మళ్లీ పునరావృతం అయ్యే అవకాశం లేదు. ఇప్పుడు, స్టెబిలిటీ, తక్కువ పోర్ట్ ఫోలియో టర్నోవర్, క్రమశిక్షణతో కూడిన కేటాయింపులు ఉన్న ఫండ్స్ పై దృష్టి సారించబడుతుంది.