బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్, జేఎం స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్.. గత మూడు నెలల్లో **30%** పైగా రాబడిని అందించాయి. ఇవి స్మాల్ క్యాప్ కేటగిరీలోనే టాప్ గా నిలిచాయి. మార్కెట్ లో సుమారు **20 నెలల** పాటు కన్సాలిడేషన్ తర్వాత ఈ ర్యాలీ వచ్చింది. అయితే, ఈ లాభాలు ఆకర్షణీయంగా ఉన్నప్పటికీ, స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ లో ఉండే రిస్క్ లను, వొలటాలిటీని తప్పక పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి.
అసలు ఏం జరిగింది?
ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్ల రంగంలో బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్, జేఎం స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్ లు టాప్ పెర్ఫార్మర్లుగా నిలిచాయి. గత మూడు నెలల్లో ఈ రెండు స్కీములు 30% కంటే ఎక్కువ రాబడిని అందించాయి. స్మాల్ క్యాప్ కేటగిరీలోని సగటు పనితీరును మించి ఈ పరుగులు పెట్టడంతో ఇన్వెస్టర్ల దృష్టిని బాగా ఆకర్షించాయి. సుమారు 20 నెలల పాటు స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ పెద్దగా కదలకుండా ఒకే చోట నిలిచిన (కన్సాలిడేషన్) తర్వాత ఈ పెరుగుదల కనిపించడం విశేషం. ఇది మార్కెట్ లో వచ్చిన మార్పులకు సూచన.
మార్కెట్ నేపధ్యం
స్మాల్ క్యాప్ విభాగంలో వస్తున్న రీబౌండ్ నే ఈ పనితీరుకు ప్రధాన కారణం. ప్రభుత్వ వ్యయం పెరగడం, దేశీయ ఇన్వెస్టర్ల నుంచి పెట్టుబడులు నిలకడగా రావడం, కార్పొరేట్ సంస్థల నుంచి పాజిటివ్ ఎర్నింగ్స్ రిపోర్టులు రావడంతో ఈ ర్యాలీకి ఊతం లభించింది. చాలా కాలంగా మార్కెట్ పాల్గొనేవారు స్మాల్ క్యాప్ రంగంపై జాగ్రత్తగా ఉండగా, ఆర్థిక స్థిరత్వానికి సంకేతాలు కనిపించడంతో ఈ పునరుజ్జీవనం మొదలైంది. సాధారణంగా, స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ కన్సాలిడేట్ అయినప్పుడు, మార్కెట్ సెంటిమెంట్ పాజిటివ్ గా మారినప్పుడు అవి బలంగా స్పందిస్తాయి. అందుకే ఈ మధ్య కాలంలో ఇంత షార్ప్ రిటర్న్స్ కనబడుతున్నాయి.
ఫండ్ల పనితీరు విశ్లేషణ
ఈ రెండు ఫండ్లు స్మాల్ క్యాప్ సెగ్మెంట్ లో వేర్వేరు అనుభవ స్థాయిలను సూచిస్తాయి. బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్ డిసెంబర్ 2018 లో లాంచ్ అయింది, ఇది రెండింటిలోనూ బాగా స్థిరపడిన ఫండ్. దీనికి 4-స్టార్ రేటింగ్ ఉంది. గత మూడేళ్లలో ఇది సగటున 23.61% రాబడిని అందించింది. ఇది దీని బెంచ్ మార్క్ అయిన BSE 250 SmallCap TRI (19.66%) కంటే మెరుగ్గా ఉంది. దీని పోర్ట్ ఫోలియోలో ఎక్కువగా ఇండస్ట్రియల్స్, కన్స్యూమర్ డిస్క్రిషనరీ రంగాలకు చెందిన స్టాక్స్ ఉన్నాయి. వోకార్డ్ (Wockhardt), లాయిడ్స్ మెటల్స్ (Lloyds Metals) వంటివి ముఖ్యమైన హోల్డింగ్స్.
దీనికి విరుద్ధంగా, జేఎం స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్ కొత్తగా వచ్చింది. ఇది జూన్ 18, 2024 నాడు లాంచ్ అయింది. దీనికి తక్కువ ట్రాక్ రికార్డ్ ఉన్నప్పటికీ, ఫండ్ తన పెట్టుబడిని పూర్తిగా ( 99.14% ) ఈక్విటీలలో పెట్టింది. దీని పోర్ట్ ఫోలియోలో గార్వారే హై-టెక్ (Garware Hi-Tech), అకుటాస్ కెమికల్స్ (Acutaas Chemicals) వంటి కంపెనీలు ఉన్నాయి. ఫండ్ కొత్తది కావడంతో, వివిధ మార్కెట్ సైకిళ్లలో దీని పనితీరును అంచనా వేయడానికి ఇన్వెస్టర్లకు ఎక్కువ హిస్టారికల్ డేటా అందుబాటులో లేదు.
స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్లలో రిస్క్ ఎందుకు ముఖ్యం?
మూడు నెలల్లో 30% రాబడి ఆకర్షణీయంగా ఉన్నప్పటికీ, భవిష్యత్తులో కూడా ఇలాగే ఉంటుందని హామీ లేదు. లార్జ్ క్యాప్ లేదా హైబ్రిడ్ ఫండ్లతో పోలిస్తే స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్లలో రిస్క్ చాలా ఎక్కువ. ఈ ఫండ్లు చిన్న, అభివృద్ధి చెందుతున్న కంపెనీలలో పెట్టుబడి పెడతాయి. ఇవి ఆర్థిక మాంద్యం, ద్రవ్యోల్బణం, పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లకు ఎక్కువగా ప్రభావితమవుతాయి. ఆర్థిక వ్యవస్థ ఒత్తిడికి గురైనప్పుడు, స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ తమ పెద్ద తోటి సంస్థల కంటే వేగంగా, ఎక్కువగా పడిపోతాయి. కేవలం స్వల్పకాలిక అధిక రాబడులపై దృష్టి పెట్టే ఇన్వెస్టర్లు ఈ వొలటాలిటీని తరచుగా విస్మరిస్తారు. ఇది పోర్ట్ ఫోలియోలో తీవ్రమైన హెచ్చుతగ్గులకు దారితీయవచ్చు.
తదుపరి ఏమి గమనించాలి?
ఈ ఫండ్లను లేదా విస్తృత స్మాల్ క్యాప్ విభాగాన్ని పరిశీలిస్తున్న ఇన్వెస్టర్లు కొన్ని కీలక అంశాలపై దృష్టి పెట్టాలి. మొదట, స్వల్పకాలిక రాబడులతో పాటు ఫండ్ ఎక్స్పెన్స్ రేషియో, రిస్క్-అడ్జస్టెడ్ మెట్రిక్స్ (Sortino Ratio వంటివి - ఇవి ఫండ్ డౌన్ సైడ్ రిస్క్ ను ఎలా నిర్వహిస్తుందో కొలుస్తాయి) చూడాలి. రెండవది, సెక్టార్ అలొకేషన్ ను గమనించాలి. ఎందుకంటే స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్లు తరచుగా నిర్దిష్ట థీమ్ లపై కేంద్రీకృతమై ఉంటాయి, ప్రభుత్వ విధానాలలో లేదా ముడి పదార్థాల ధరలలో మార్పులు వాటి పనితీరును అసమానంగా ప్రభావితం చేయగలవు. చివరగా, ఈ ఫండ్లలో ఏదైనా కేటాయింపు దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడి పరిధికి అనుగుణంగా ఉందని నిర్ధారించుకోవాలి. ఎందుకంటే స్మాల్ క్యాప్ ఈక్విటీ సాధారణంగా స్వల్పకాలిక మూలధన అవసరాలకు సరిపోదు.