డెట్ ఇన్స్ట్రుమెంట్లకు ప్రత్యామ్నాయంగా మదుపరులు Arbitrage Funds వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. ఇవి ట్యాక్స్ పరంగా లాభదాయకమే అయినా, 2026 బడ్జెట్ తర్వాత పెరిగిన STT ఛార్జీలు వీటి రిటర్న్స్‌పై ఒత్తిడి పెంచుతున్నాయి.
మార్కెట్లో అనిశ్చితి ఉన్నప్పుడు, అదనపు నగదును సురక్షితంగా దాచుకోవడానికి చాలామంది ఇన్వెస్టర్లు Arbitrage Funds ను ఎంచుకుంటున్నారు. ఇవి క్యాష్ మరియు డెరివేటివ్స్ మార్కెట్ల మధ్య ధరల వ్యత్యాసాన్ని (Price Difference) ఉపయోగించుకుని లాభాలను ఆర్జిస్తాయి. ముఖ్యంగా, 2023లో డెట్ ఫండ్స్‌పై మారిన పన్ను నిబంధనల తర్వాత, హై ట్యాక్స్ బ్రాకెట్‌లో ఉన్న వారికి ఇవి ఒక బెస్ట్ ఆప్షన్‌గా నిలుస్తున్నాయి.\n\n### ట్యాక్స్ ఆదా ఎలా జరుగుతుంది?\n\nArbitrage Funds కనీసం 65% పెట్టుబడులను ఈక్విటీ లేదా ఈక్విటీ సంబంధిత ఇన్స్ట్రుమెంట్లలో ఉంచుతాయి, దీనివల్ల వీటిని 'ఈక్విటీ ఓరియెంటెడ్' ఫండ్స్‌గా పరిగణిస్తారు. దీనివల్ల లాంగ్ టర్మ్ క్యాపిటల్ గెయిన్స్ (LTCG) పై 12.5% పన్ను మాత్రమే పడుతుంది (₹1.25 లక్షల మినహాయింపు ఉంటుంది), అలాగే షార్ట్ టర్మ్ క్యాపిటల్ గెయిన్స్ (STCG) పై 20% పన్ను వర్తిస్తుంది. సాధారణ డెట్ ఫండ్స్‌లో అయితే, ఇన్వెస్టర్ వారి ఆదాయపు పన్ను స్లాబ్ రేటు ప్రకారం పన్ను చెల్లించాల్సి ఉంటుంది, ఇది 30% శ్లాబులో ఉన్న వారికి చాలా భారం.\n\n### బడ్జెట్ 2026 ఎఫెక్ట్\n\n2026 యూనియన్ బడ్జెట్ తర్వాత పరిస్థితులు కొంచెం మారాయి. ఫ్యూచర్స్ అమ్మకాలపై STT (Securities Transaction Tax) ని 0.05% కి, ఆప్షన్స్ ప్రీమియం లేదా ఎక్సర్‌సైజ్‌పై 0.15% కి ప్రభుత్వం పెంచింది. ఆర్బిట్రేజ్ స్ట్రాటజీలో లాభాలు స్వల్పంగా ఉంటాయి కాబట్టి, ఈ పెరిగిన లావాదేవీల ఖర్చులు నేరుగా ఇన్వెస్టర్లకు వచ్చే నికర రాబడిని (Net Returns) తగ్గిస్తున్నాయి. మార్కెట్ స్ప్రెడ్స్ తక్కువగా ఉన్నప్పుడు ఈ ఖర్చులు లాభాలను మరింతగా మింగేసే ప్రమాదం ఉంది.\n\n### రిస్క్ మరియు పెట్టుబడిదారులు గమనించాల్సినవి\n\nArbitrage Funds అంటే రిస్క్ లేనివి అని అనుకోకూడదు. ఇవి మార్కెట్ అస్థిరతపై (Volatility) ఆధారపడి ఉంటాయి. మార్కెట్ స్ప్రెడ్స్ తగ్గిపోయినా లేదా డెరివేటివ్స్ మార్కెట్లో లిక్విడిటీ లేకపోయినా రాబడులు తగ్గే అవకాశం ఉంది. ఈ ఫండ్స్ ముఖ్యంగా 3 నెలల నుంచి 1 సంవత్సరం కాలపరిమితి ఉన్న వారికి సరిపోతాయి. ఇవి సంపదను సృష్టించడం కంటే, మూలధనాన్ని సంరక్షించడం (Capital Preservation) కోసం రూపొందించబడ్డాయి. కాబట్టి, ఇన్వెస్టర్లు మార్కెట్ స్ప్రెడ్స్ ఎలా ఉంటున్నాయి మరియు ఫండ్ మేనేజర్ ఖర్చులను ఎలా అదుపు చేస్తున్నారనే అంశాలను నిశితంగా గమనించాలి.