Whalesbook
Warner Bros. Discovery (WBD) కొనుగోలు వ్యవహారం కేవలం ధరల యుద్ధం మాత్రమే కాదు, భవిష్యత్ మీడియా రంగం ఎలా ఉండబోతుందనే దానిపై రెండు విభిన్న వ్యూహాల మధ్య ఘర్షణగా మారింది. Paramount Global కు చెందిన Skydance Media ప్రతిపాదన, భారీ అప్పులతో కూడిన సాంప్రదాయ మీడియా ఆస్తులను ఏకం చేయాలని చూస్తుంటే, Netflix మాత్రం WBD యొక్క విస్తారమైన కంటెంట్ లైబ్రరీతో గ్లోబల్ స్ట్రీమింగ్ ఆధిపత్యాన్ని మరింత బలోపేతం చేసుకోవాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
వాల్యుయేషన్ పై కసరత్తు
WBD బోర్డు, Skydance Media నుంచి వచ్చిన కొత్త ప్రతిపాదనను సమీక్షిస్తున్నట్లు ధృవీకరించింది. ఖచ్చితమైన వివరాలు వెల్లడి కానప్పటికీ, ఇది Paramount గతంలో చేసిన సుమారు $30 పర్ షేర్ ఆఫర్ ను మించి ఉంటుందని మార్కెట్ వర్గాలు అంటున్నాయి. Netflix తో ఉన్న ప్రస్తుత ఒప్పందం ప్రకారం, WBD విలువను $27.75 పర్ షేర్ గా, అప్పులతో కలిపి $82.7 బిలియన్లుగా నిర్ణయించారు. Paramount ఆఫర్ మెరుగైనదని WBD బోర్డు భావిస్తే, Netflix కు దీనికి ప్రతిగా మరో ఆఫర్ ఇవ్వడానికి నాలుగు రోజుల సమయం ఉంటుంది. మొదట్లో Netflix డీల్ ను సిఫార్సు చేసిన WBD బోర్డు, ఈ కొత్త Paramount ఆఫర్ ను పరిశీలిస్తున్నప్పటికీ, Paramount ఇంకా వాల్యుయేషన్ గ్యాప్ ను (విశ్లేషకుల అంచనాల ప్రకారం సుమారు $34 నుండి $35 పర్ షేర్) పూడ్చాల్సి ఉందని తెలుస్తోంది. Paramount ఆఫర్ ఈ ఆర్థిక పరిమితిని దాటుతుందా, ఏ డీల్ కు రెగ్యులేటరీ ఆమోదం సులభంగా లభిస్తుంది అనేదానిపైనే తుది నిర్ణయం ఆధారపడి ఉంది.
మీడియా భవిష్యత్తుపై విభిన్న చూపులు
డేవిడ్ ఎల్లిసన్ నేతృత్వంలో, తన తండ్రి భారీ ఆస్తుల మద్దతుతో Paramount చేస్తున్న ఈ ప్రయత్నం, సాంప్రదాయ స్టూడియోలను ఏకం చేసి Skydance Media ను ఒక బలమైన హాలీవుడ్ సంస్థగా మార్చాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అయితే, ఈ మార్గం భారీ అప్పులను మోసుకురానుంది, ఇది ఏదైనా విలీనానికి కీలకమైన అంశం. దీనికి విరుద్ధంగా, ఇండస్ట్రీలో సంచలనం సృష్టించిన Netflix, WBD యొక్క పాతతరం కంటెంట్, నిర్మాణ సామర్థ్యాలను తన గ్లోబల్ స్ట్రీమింగ్ ప్లాట్ఫామ్ లోకి తీసుకురావాలని చూస్తోంది. ఈ వ్యూహం ద్వారా ఒక అసమానమైన ఎంటర్టైన్మెంట్ సంస్థ ఏర్పడే అవకాశం ఉన్నప్పటికీ, అధిక ధర చెల్లించే ప్రమాదం, తన సొంత రుణ భారాన్ని పెంచుకునే అవకాశాలు కూడా ఉన్నాయి. WBD యొక్క CNN, TNT వంటి కేబుల్ ఛానెల్స్ ను Netflix డీల్ లో భాగంగా విడివిడిగా పెట్టుబడిదారులకు అమ్మేసే ప్రణాళిక కూడా ఉంది.
రెగ్యులేటరీ అడ్డంకులు, రాజకీయ ఎత్తుగడలు
అమెరికా, యూరప్ లలో యాంటీట్రస్ట్ (Antitrust) అధికారులు ఇరువైపుల ప్రతిపాదనలను తీవ్రంగా పరిశీలిస్తున్నారు. మీడియా ఆస్తులు కొద్దిమంది చేతుల్లో కేంద్రీకృతం అవ్వడం పోటీ, ఉద్యోగ భద్రత, కంటెంట్ వైవిధ్యంపై ప్రభావం చూపుతుందని ఆందోళనలు వ్యక్తమవుతున్నాయి. ఒప్పందాలు సులభంగా ఆమోదం పొందడానికి Paramount, Netflix ప్రతినిధులు రాజకీయ నాయకులతో, అధ్యక్షుడిగా ఉన్న సమయంలో డోనాల్డ్ ట్రంప్ తో కూడా సంప్రదింపులు జరిపినట్లు వార్తలు వస్తున్నాయి. లారీ ఎల్లిసన్ యొక్క వ్యక్తిగత మద్దతు, అధ్యక్షుడితో ఆయనకున్న సంబంధాలు, Netflix సహ-CEO టెడ్ సరండోస్ ఉద్యోగాలపై ప్రభావం గురించి జరిపిన చర్చలు ఈ డీల్ లోని రాజకీయ కోణాలను హైలైట్ చేస్తున్నాయి.
సంభావ్య రిస్కులు
ఈ బిడ్డింగ్ వార్ వార్తల్లో నిలిచినా, ఇరువైపులా భారీ రిస్కులు ఉన్నాయి. Paramount యొక్క ప్రతిపాదన, ఎక్కువగా రుణాలపై ఆధారపడి ఉండటం, దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక స్థిరత్వం, విలీన సవాళ్లపై ఆందోళనలను పెంచుతోంది. Netflix కు గ్లోబల్ స్ట్రీమింగ్ ప్లాట్ఫామ్ ఉన్నప్పటికీ, Paramount లాభదాయకత, సినర్జీ (Synergy) సాధించే మార్గం మరింత కష్టంగా, రుణభారంతో కూడుకున్నదిగా కనిపిస్తోంది. అంతేకాకుండా, మీడియా రంగంలో పెరుగుతున్న ఏకీకరణపై నియంత్రణ సంస్థలు అప్రమత్తంగా ఉండటంతో, యాంటీట్రస్ట్ జోక్యం జరిగే అవకాశం ఎక్కువ. రెగ్యులేటరీ అడ్డంకులు లేదా ఆర్థిక ఇబ్బందుల వల్ల ఏదైనా డీల్ విఫలమైతే, WBD యొక్క ప్రస్తుత విలువ, వ్యూహాత్మక సామర్థ్యంపై తీవ్ర ప్రభావం పడవచ్చు. Bloomberg Intelligence విశ్లేషకులు, ముఖ్యంగా వృద్ధి-కేంద్రీకృత టెక్ కంపెనీలలో, తరచుగా కనిపించే Netflix అధికంగా చెల్లించే ప్రమాదాన్ని, దాని బ్యాలెన్స్ షీట్ పై పడే రుణ భారాన్ని ఎత్తి చూపుతున్నారు.
భవిష్యత్ అంచనాలు
తుది ఫలితం ఇంకా అనిశ్చితంగానే ఉంది. Paramount యొక్క తాజా ఆఫర్ ను WBD బోర్డు పరిశీలిస్తున్నప్పటికీ, Netflix డీల్ పైనే దాని సిఫార్సు కొనసాగుతోంది, Paramount అధిగమించాల్సిన అడ్డంకులు చాలా ఉన్నాయని ఇది సూచిస్తోంది. Netflix ప్రతిస్పందన కోసం మార్కెట్ ఎదురుచూస్తోంది. అధిక బిడ్ వేయగల సామర్థ్యం Netflix కు ఉన్నప్పటికీ, దానితో పాటు వచ్చే రిస్కులను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకుంటున్నారు. పెట్టుబడిదారులు వ్యూహాత్మక కారణాలు, రుణ నిర్మాణాలు, రెగ్యులేటరీ వాతావరణాన్ని నిశితంగా గమనిస్తున్నారు. WBD ని విజయవంతంగా విలీనం చేసుకోవడం మీడియా రంగ రూపురేఖలను మార్చివేయగలదని వారు గుర్తిస్తున్నారు. అంతిమ ఒప్పందం కుదిరి, రెగ్యులేటరీ ఆమోదం లభించే వరకు, WBD షేర్ ధర ఈ నిరంతర కార్పొరేట్ కథనంలోని ప్రతి పరిణామంతో అస్థిరంగా ఉండే అవకాశం ఉంది.