Whalesbook
మ్యూజిక్ బిజినెస్ తో దుమ్ములేపిన Saregama India!
Saregama India యొక్క Q4 పనితీరుకు ప్రధాన కారణం దాని మ్యూజిక్ డివిజన్. ఈ త్రైమాసికంలో మ్యూజిక్ విభాగం నుంచే ఏకంగా ₹200.43 కోట్ల ఆదాయం వచ్చింది. దీంతో, మొత్తం ఆపరేషన్స్ నుంచి వచ్చిన ఆదాయం వార్షికంగా 19.4% పెరిగి ₹287.44 కోట్లకు చేరుకుంది. కంపెనీ ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) ఏకంగా 50.6% పెరిగి ₹120.95 కోట్లకు చేరగా, ఈబీఐటీడీఏ మార్జిన్ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 33.35% నుంచి 42.08% కు మెరుగుపడింది. మ్యూజిక్ విభాగం నుంచే ఎక్కువ ఆదాయం రావడం, ఆదాయ మిశ్రమం మెరుగుపడటం దీనికి దోహదపడ్డాయి. వార్షికంగా చూసుకుంటే, మ్యూజిక్ ఆదాయం 17% పెరిగి ₹814.4 కోట్లకు, ఈబీఐటీడీఏ 22% పెరిగి ₹516.7 కోట్లకు చేరింది. ఈ న్యూస్ తో నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) లో దాదాపు 5.6 మిలియన్లకు పైగా షేర్లు ట్రేడ్ అయ్యాయి.
వ్యూహాత్మక ఐపీ కొనుగోళ్లు, ఆర్టిస్టుల వృద్ధి
కంపెనీ ఐపీ (IP) మానిటైజేషన్ పై పెట్టిన దృష్టి ఈ వ్యూహాత్మక కొనుగోళ్ల ద్వారా స్పష్టంగా కనిపిస్తుంది. Pocket Aces, Finnet Media, Bhansali Productions వంటి వాటిని సొంతం చేసుకోవడం ద్వారా సినిమాలు, డిజిటల్ సిరీస్, షార్ట్ ఫార్మాట్ కంటెంట్ లో Saregama తన పరిధిని విస్తరించుకుంది. ఇక ఆర్టిస్ట్ మేనేజ్మెంట్ విభాగంలో, త్రైమాసిక ఆదాయం రెట్టింపు అయి ₹42.46 కోట్లకు చేరింది. 300 మందికి పైగా ఆర్టిస్టులతో ఉన్న ఈ విభాగంలో కొత్తగా 33 మంది ఆర్టిస్టులను చేర్చుకుంది. వీరికి డిజిటల్ గా 410 మిలియన్లకు పైగా ఫాలోవర్స్ ఉన్నారు. ఇలా ఐపీలను కొనుగోలు చేయడం, కొత్త టాలెంట్ ను డెవలప్ చేయడం కంపెనీ లాంగ్-టర్మ్ గ్రోత్ ప్లాన్ లో కీలకం.
తోటి కంపెనీలతో వాల్యుయేషన్ పోలిక
Saregama India ప్రస్తుత P/E రేషియో సుమారు 33-35x మధ్య ఉంది. ఇది Zee Entertainment Enterprises (14.7-16x P/E) మరియు Sun TV Network (13.87x P/E) వంటి తోటి కంపెనీలతో పోలిస్తే కాస్త ప్రీమియంగా కనిపిస్తుంది. అయితే, Saregama వేగవంతమైన వృద్ధి, ఐపీ స్ట్రాటజీ దీనికి కారణం కావచ్చు. ఈ వాల్యుయేషన్ ను నిలబెట్టుకోవాలంటే, కంపెనీ ఇదే స్థాయిలో వృద్ధిని కొనసాగించాలి. ఇండియన్ మీడియా అండ్ ఎంటర్టైన్మెంట్ రంగం, ముఖ్యంగా డిజిటల్ మీడియా, బాగా వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. Saregama పనితీరు ఈ విస్తరిస్తున్న మార్కెట్ లో దాని బలమైన స్థానాన్ని సూచిస్తోంది.
షేర్ లో ఇటీవలి పునరుజ్జీవనం
గత సంవత్సర కాలంలో Saregama ఇండియా స్టాక్ లో ఒడిదుడుకులు కనిపించాయి. దాదాపు 38.71% నష్టపోయింది. అయితే, ప్రస్తుత 18% ర్యాలీ ఇటీవలి కనిష్టాల నుంచి ఒక ముఖ్యమైన పునరుద్ధరణను సూచిస్తుంది. అయినప్పటికీ, షేర్ ధర ఇంకా ₹603 వద్ద ఉన్న 52-వారాల గరిష్టానికి దూరంగానే ఉంది. మార్కెట్ సరిదిద్దిన తర్వాత, కంపెనీ వృద్ధి అవకాశాలపై పెట్టుబడిదారుల ఆశలు పెరగడంతో ఈ ర్యాలీ వచ్చిందనిపిస్తోంది.
ఆందోళనలు, రిస్కులు
మ్యూజిక్, ఐపీ వ్యాపారాల్లో బలం ఉన్నప్పటికీ, Saregama కొన్ని రిస్కులను ఎదుర్కొంటోంది. మ్యూజిక్ ఆదాయంపై అధికంగా ఆధారపడటం కాన్సంట్రేషన్ సమస్యలను సృష్టిస్తుంది. వీడియో సెగ్మెంట్ ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే బలహీనంగా ఉంది, ఈవెంట్స్ బిజినెస్ లో కూడా ఒడిదుడుకులు కనిపించాయి, చివరికి ఒక త్రైమాసికంలో నష్టాలను కూడా చూపింది. దీనిని బట్టి చూస్తే, మ్యూజిక్ లోని బలమైన పనితీరు బలహీనంగా ఉన్న ఇతర విభాగాలను కప్పిపుచ్చుతుందని అనిపిస్తుంది. అధిక P/E మల్టిపుల్ అధిక మార్కెట్ అంచనాలను సూచిస్తుంది; వృద్ధి మందగించినా లేదా ఐపీని పూర్తిగా మానిటైజ్ చేయలేకపోయినా, ధర పడిపోయే అవకాశం ఉంది. మ్యూజిక్, కేటలాగ్స్, అక్విజిషన్స్ లో గణనీయమైన పెట్టుబడులకు ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ ను సమర్థించుకోవడానికి స్థిరమైన రాబడి అవసరం. లాభదాయకతతో పెట్టుబడులను సమతుల్యం చేయడంపై మేనేజ్మెంట్ దృష్టి సారించడం కీలకం.
అనలిస్ట్ ల అంచనా
అనలిస్టులు Saregama India ను సానుకూలంగా చూస్తున్నారు. చాలామంది 'BUY' రేటింగ్ ఇచ్చారు. సగటు 12-నెలల ధర లక్ష్యాలు ₹468.18 నుండి ₹532.35 వరకు ఉన్నాయి. ఇది 40-59% వరకు అదనపు అప్ సైడ్ ను సూచిస్తుంది. ప్రతి షేరుపై ఆదాయం (EPS) వార్షికంగా సుమారు 13.7% పెరుగుతుందని అంచనా. కంపెనీ భారీగా పెట్టుబడులు పెట్టే వ్యూహం, ఐపీని విస్తరించడం, ఆర్టిస్ట్ మేనేజ్మెంట్ ను పెంచడం, మరియు దాని పెద్ద డిజిటల్ ఆడియన్స్ తో కలిసి, మీడియా, ఎంటర్టైన్మెంట్ మార్కెట్ లో, ముఖ్యంగా డిజిటల్, మ్యూజిక్ విభాగాల్లో వృద్ధిని పొందడానికి బాగా సిద్ధంగా ఉందని భావిస్తున్నారు.