PC Jeweller Share: రెవెన్యూలో దూకుడు, అప్పుల కష్టాలు తీరుతాయా? మార్కెట్ ఇలా రియాక్ట్ అయ్యింది!

క్యూ4 లో PC Jeweller అదరగొట్టింది!

PC Jeweller Ltd. మార్చి త్రైమాసికంలో (Q4) రెవెన్యూలో ఏకంగా 32% వార్షిక వృద్ధిని నమోదు చేసింది. ఇక మొత్తం ఆర్థిక సంవత్సరం FY26 కి చూస్తే, రెవెన్యూ 49% మేర దూసుకెళ్లింది. ఇంతేకాకుండా, కంపెనీ ఈ క్వార్టర్ లో తన బ్యాంక్ డెట్ ను సుమారు 23% తగ్గించుకోవడంలో సక్సెస్ అయ్యింది. ఈ సానుకూల ఫలితాల నేపథ్యంలో, NSE లో PC Jeweller షేర్ ధర 3.65% పెరిగి ₹8.51 వద్ద ముగిసింది. రాబోయే పెళ్లిళ్ల సీజన్, అక్షయ తృతీయ వంటి కీలక అమ్మకాలకు ఇది మరింత ఊతమిస్తుందని మార్కెట్ భావిస్తోంది.

డెట్ తగ్గింపు, ఫ్యూచర్ ప్లాన్స్

కంపెనీ తన రుణ భారాన్ని తగ్గించుకోవడంపై ఫుల్ ఫోకస్ పెట్టింది. ఇప్పటికే 23% డెట్ తగ్గించుకుంది. రాబోయే కాలంలో పూర్తిగా డెట్-ఫ్రీ కంపెనీగా మారడమే లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. దీనికి తోడు, చిన్న వ్యాపార యజమానులకు మద్దతుగా స్కిల్స్ డెవలప్‌మెంట్ ప్రోగ్రామ్స్ ప్రారంభిస్తోంది. అలాగే, చాద్ (Chad) దేశంలో ప్రిషియస్ మెటల్ మైనింగ్ కోసం ఒక కొత్త సబ్సిడరీని కూడా ఏర్పాటు చేసింది. ఈ కొత్త వ్యాపారాలు, రిటైల్ ఉనికిని పెంచేందుకు తోడ్పడతాయని భావిస్తున్నారు.

వాల్యుయేషన్ గ్యాప్, ఇన్వెస్టర్ల సందేహాలు

PC Jeweller ప్రస్తుతం ₹70.4 బిలియన్ మార్కెట్ క్యాప్ తో ట్రేడ్ అవుతోంది. దీని P/E రేషియో సుమారు 10.86x గా ఉంది. అయితే, ఇదే రంగంలో ఉన్న Titan (మార్కెట్ క్యాప్ ₹363.8 బిలియన్, P/E ~76.35x) , Kalyan Jewellers (మార్కెట్ క్యాప్ ~₹43.4 బిలియన్, P/E ~37.6x) వంటి దిగ్గజాలతో పోలిస్తే PC Jeweller వాల్యుయేషన్ చాలా తక్కువగా ఉంది. ఈ భారీ వ్యత్యాసం, గతంలో కంపెనీ ఎదుర్కొన్న ఆర్థిక సమస్యలు, పాలనాపరమైన ఇబ్బందులే (governance issues) కారణమని మార్కెట్ విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

గత సమస్యల నీడ, జాగ్రత్తగా అడుగులు

గతంలో PC Jeweller ₹3,400 కోట్లకు పైగా లోన్ డిఫాల్ట్ అయింది. అప్పట్లో SBI వంటి బ్యాంకులు ఆస్తులను స్వాధీనం చేసుకున్నాయి. ఫౌండర్ బాలరామ్ గార్గ్ పై మోసపూరిత ఆరోపణలు, ఇన్‌సైడర్ ట్రేడింగ్ కేసులు కూడా షేర్ ధరను తీవ్రంగా దెబ్బతీశాయి. FY25 లో 50% పైగా బ్యాంక్ లోన్లను తగ్గించినా, FY26 లో డెట్-ఫ్రీ అవ్వాలన్న లక్ష్యం ఉన్నా, ఈ పాత కేసులు కంపెనీ ప్రతిష్టపై నీలినీడలు కమ్ముకునేలా చేస్తున్నాయి. అందుకే, ప్రస్తుత మార్కెట్ అప్రమత్తంగానే ఉంది. చాలా మంది ఎనలిస్టులు 'హోల్డ్' రేటింగ్ ఇచ్చారు, 'మోజో స్కోర్' కూడా 'సెల్' అని సూచిస్తోంది. కొత్త వ్యాపారాలు లాభదాయకంగా మారినా, పెరుగుతున్న వడ్డీ ఖర్చులు, కొత్త కార్యకలాపాల నిర్వహణ వంటివి నికర లాభాల మార్జిన్లపై ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది.