Kalyan Jewellers: రికార్డు రెవెన్యూతో దూసుకుపోతున్న షేర్.. ఇన్వెస్టర్లకు పండగే!

కల్యాణ్ జ్యువెలర్స్ ఇండియా లిమిటెడ్ షేర్లు బుధవారం NSEలో దాదాపు 6.19% పెరిగి ₹440 స్థాయికి చేరాయి. కంపెనీ Q4 FY26కి గాను అంచనా వేసిన కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ ₹438.10 కోట్లుగా ప్రకటించడమే దీనికి ప్రధాన కారణం. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఇది 64% అధికం. కొత్త ఆర్థిక సంవత్సరానికి ఇది సానుకూల ప్రారంభాన్ని సూచిస్తుందని, పండుగలు, పెళ్లిళ్ల సీజన్ల కోసం అడ్వాన్స్ బుకింగ్‌లు ఆశాజనకంగా ఉన్నాయని కంపెనీ తెలిపింది.

మొత్తం ఆర్థిక సంవత్సరం 2026కి గాను, కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ దాదాపు 42% పెరిగింది. కంపెనీ దేశీయ కార్యకలాపాలు (Domestic Operations) వృద్ధికి చోదక శక్తిగా నిలిచాయి. రెవెన్యూ 65% కంటే ఎక్కువగా పెరగ్గా, కీలక మార్కెట్లలో సేమ్-స్టోర్ సేల్స్ గ్రోత్ (SSSG) **45%**ను అధిగమించింది. ఇది వివాహ, విచక్షణ కొనుగోళ్లకు (discretionary purchases) గల బలమైన డిమాండ్‌ను సూచిస్తోంది. అంతర్జాతీయ కార్యకలాపాలు కూడా Q4 FY26లో 45% రెవెన్యూ వృద్ధిని అందించాయి. అయితే, మధ్య ప్రాచ్యంలోని భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల (geopolitical tensions) ప్రభావం ఉన్నప్పటికీ, రంజాన్ అమ్మకాలతో దీన్ని అధిగమించారు. కంపెనీ డిజిటల్ ప్లాట్‌ఫామ్, Candere, కూడా అద్భుతమైన వృద్ధిని కనబరిచింది. Q4 FY26లో దీని రెవెన్యూ 360% కంటే ఎక్కువగా పెరిగింది. మార్చి 31, 2026 నాటికి, కల్యాణ్ జ్యువెలర్స్ కు భారతదేశంలో 342 సహా మొత్తం 507 షోరూమ్‌లు, మధ్య ప్రాచ్యం, అమెరికా, యూకే అంతటా 165 అంతర్జాతీయ షోరూమ్‌లు, 124 Candere ఔట్‌లెట్‌లు ఉన్నాయి.

భారతీయ జ్యువెలరీ మార్కెట్, ప్రస్తుతం దాదాపు USD 69.79 బిలియన్లు (2025)గా అంచనా వేయబడింది, 2032 నాటికి USD 91.95 బిలియన్లకు చేరుకుంటుందని, సగటున 4.02% CAGRతో వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. ఈ నేపథ్యంలో, కల్యాణ్ జ్యువెలర్స్ ప్రస్తుత మార్కెట్ వాల్యుయేషన్ (Valuation) ఆసక్తికరంగా మారింది. కంపెనీ సుమారు 37x ట్రెయిలింగ్ P/E రేషియోతో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది ఇండస్ట్రీ లీడర్ అయిన టైటాన్ కంపెనీ (Titan Company) 79x P/Eతో పోలిస్తే చాలా తక్కువ. అయితే, ఆర్థిక ఇబ్బందుల నుంచి కోలుకుంటున్న PC జ్యువెలర్ (PC Jeweller) 11x, TBZ 6x వంటి పోటీదారులతో పోలిస్తే ఇది గణనీయంగా ఎక్కువ. ఈ వాల్యుయేషన్లు పెరుగుతున్న భారతీయ జ్యువెలరీ మార్కెట్లో కల్యాణ్ కు ఒక సంక్లిష్టమైన స్థానాన్ని సూచిస్తున్నాయి.

గత ఏడాది కాలంలో స్టాక్ 14.8% తగ్గుముఖం పట్టడం, ఇటీవల రెండు ట్రేడింగ్ సెషన్లలో 11.57% పెరగడం వంటి పరిణామాలు మార్కెట్ లో దీనిపై ఉన్న సందిగ్ధతను, అంచనాలను సూచిస్తున్నాయి. కల్యాణ్ జ్యువెలర్స్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ దాదాపు ₹39,626 కోట్లు, ఇది టైటాన్ కంటే చాలా తక్కువ. సుమారు 37x P/E, సగటున 51.20 ఉన్న సెక్టార్‌తో పోలిస్తే ఇది తక్కువ అయినప్పటికీ, ప్రస్తుత రేట్లలో స్థిరమైన వృద్ధిని కొనసాగించగలదనే అంచనాలను ఇది సూచిస్తుంది. అయితే, విశ్లేషకులు మాత్రం సానుకూల దృక్పథంతోనే ఉన్నారు. తొమ్మిది మంది విశ్లేషకులు 'స్ట్రాంగ్ బై' రేటింగ్ ఇచ్చి, సగటు ప్రైస్ టార్గెట్‌ను ₹643.00గా నిర్ణయించారు. ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి 55% కంటే ఎక్కువ అప్‌సైడ్‌ను సూచిస్తోంది. బలమైన దేశీయ డిమాండ్, విస్తరణ వ్యూహాల వల్ల కంపెనీ లాభపడతుందని బ్రోకరేజీలు అంచనా వేస్తున్నాయి.