సుప్రీం కోర్టు కీలక వ్యాఖ్యలు: NCLT పనితీరుపై సందేహాలు - దశాబ్ది తర్వాత కూడా అదే తీరు!

వ్యవస్థాగత అడ్డంకులు

న్యాయమూర్తి మిట్టల్ చేసిన ఈ విమర్శలు, దివాలా మరియు దివాలకోరుల కోడ్ (Insolvency and Bankruptcy Code) అసలు ఉద్దేశ్యానికి, ఆచరణలో ఉన్న వాస్తవానికి మధ్య ఉన్న అంతరాన్ని బయటపెట్టాయి. కార్పొరేట్ పునర్నిర్మాణాన్ని వేగవంతం చేయడానికి, సాధారణ హైకోర్టుల్లో లేని తుది పరిష్కారాన్ని అందించడానికి ఈ ప్రత్యేక మండళ్లు (tribunals) ఏర్పాటు చేయబడ్డాయి. కానీ, వాస్తవ పరిస్థితి చూస్తే, సుప్రీం కోర్టుకు అప్పీళ్ల ప్రవాహం ఆగడం లేదని తెలుస్తోంది. దీనివల్ల రుణదాతలకు, వాటాదారులకు దీర్ఘకాలిక అనిశ్చితి ఏర్పడుతోంది. దివాలా కోడ్ నిర్దేశించిన కాలపరిమితిని మించి, సమస్యల్లో ఉన్న ఆస్తుల పరిష్కారం సంవత్సరాల తరబడి ఆలస్యం అవుతోంది.

కార్యకలాపాల బలహీనత, మానవ వనరులు

మండలి వ్యవస్థను బలహీనపరిచే ప్రధాన కారణాలలో ఒకటి, తాత్కాలిక ఉద్యోగులపై (contractual staff) ఆధారపడటం. సుమారు 80% సిబ్బంది కాంట్రాక్టు పద్ధతిలో పనిచేస్తుండటంతో, NCLT, NCLATల పనితీరు, సంస్థాగత జ్ఞాపకశక్తి (institutional memory) చాలా బలహీనంగా ఉన్నాయి. శాశ్వత ఉద్యోగులు లేకపోవడం వల్ల, విధానపరమైన ఆలస్యం, వివిధ బెంచ్‌ల మధ్య తీర్పులలో అస్థిరత ఏర్పడుతోంది. అంతర్జాతీయ ప్రమాణాలతో పోలిస్తే, భారతదేశంలో ప్రత్యేక దివాలా కోర్టుల నమూనా, సంక్లిష్టమైన ఆర్థిక పరిష్కార ప్రక్రియలను నిర్వహించడానికి అవసరమైన అనుభవజ్ఞులైన, ప్రత్యేక పరిపాలనా బృందాన్ని అభివృద్ధి చేయడంలో ఇబ్బందులను ఎదుర్కొంటోంది.

ఫారెన్సిక్ రిస్క్ కోణం

18,000 కేసుల బ్యాక్‌లాగ్ కేవలం ఒక అధికారిక ఇబ్బంది మాత్రమే కాదు; ఇది మార్కెట్ విశ్వాసానికి ప్రత్యక్ష నష్టాన్ని కలిగిస్తుంది. సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు, ముఖ్యంగా నష్టాల్లో ఉన్న రుణాలపై (distressed debt) దృష్టి సారించేవారు, భారతీయ కార్పొరేట్ పునరుద్ధరణలలో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి న్యాయపరమైన గడువుల అనూహ్యతను ప్రధాన అవరోధంగా పేర్కొంటున్నారు. మరింత పరిణతి చెందిన దేశాలలో దివాలా కోర్టులు అధిక అంచనాలతో పనిచేస్తున్నప్పుడు, భారతదేశంలో సుప్రీం కోర్టు స్థాయి వరకు కొనసాగే పునరావృత అప్పీళ్లు, NCLT, NCLATలు ఇంకా తుది మధ్యవర్తిత్వ సంస్థలుగా మారలేదని సూచిస్తున్నాయి. కార్పొరేట్ పరిష్కారానికి దారితీసే చట్టపరమైన మార్గం, సుదీర్ఘ అప్పీళ్ల జోక్యాలకు గురయ్యే అవకాశం ఉన్నందున, దివాలా కేసుల్లో ఎక్కువగా ఉన్న స్టాక్స్‌లో (insolvency-heavy stocks) నిరంతర అస్థిరతను పెట్టుబడిదారులు ఆశించవచ్చు.

పరిష్కారంపై భవిష్యత్ ప్రభావాలు

ఈ చర్చ, సాధారణ దివాలా విషయాలపై సుప్రీం కోర్టు ప్రభావాన్ని తగ్గించడానికి, మండలి మౌలిక సదుపాయాలను అధికారికంగా బలోపేతం చేసే దిశగా నియంత్రణ మార్పులకు సంకేతం ఇస్తోంది. చట్టసభలు, పరిష్కార కాలపరిమితులు మరియు వాస్తవ తీర్పుల రేట్ల మధ్య వ్యత్యాసం వంటి అంతర్లీన లోపాలను పరిష్కరించడానికి తీవ్ర ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. భవిష్యత్తులో, శాశ్వత బెంచ్‌ల ఉనికిని బలోపేతం చేయడం, నిర్ణయాత్మక ప్రక్రియను స్థిరీకరించడానికి కాంట్రాక్టు సిబ్బందిపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించడంపై చట్టపరమైన సర్దుబాట్లు దృష్టి సారిస్తాయి. కార్పొరేట్ మూలధన సమర్థవంతమైన పునర్వినియోగానికి అతిపెద్ద అవరోధంగా ఉన్న అప్పీళ్ల రేటును తగ్గించే లక్ష్యంతో రాబోయే విధాన ఆదేశాలను మార్కెట్ భాగస్వాములు గమనించాలి.