సెక్యూరిటీస్ అప్పిలేట్ ట్రిబ్యునల్ (SAT), కేతన్ పరేఖ్ అభ్యర్థనను కొట్టివేసింది. ఫ్రంట్-రన్నింగ్ కేసులో ఇద్దరు ట్రేడర్లను క్రాస్-ఎగ్జామిన్ చేసేందుకు ఆయన చేసిన విజ్ఞప్తిని SAT తిరస్కరించింది. ఈ కేసు SEBIకి సంబంధించినది, ఇందులో పరేఖ్ ₹65.77 కోట్ల అక్రమ లాభాలు గడించారని ఆరోపణలు ఉన్నాయి. ప్రస్తుతం ఈ వ్యవహారం తుది తీర్పు కోసం రిజర్వ్ చేయబడింది. సంబంధిత ఫారిన్ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లను (FPIs) కూడా రెగ్యులేటర్లు పరిశీలిస్తున్నారు.
కేతన్ పరేఖ్ అభ్యర్థన ఎందుకు తిరస్కరణకు గురైంది?
కేతన్ పరేఖ్ వేసిన అప్పీల్ను సెక్యూరిటీస్ అప్పిలేట్ ట్రిబ్యునల్ (SAT) కొట్టివేసింది. క్యాపిటల్ గ్రూప్కు సంబంధించిన ఇద్దరు ట్రేడర్లను క్రాస్-ఎగ్జామిన్ చేయాలని ఆయన కోరారు. అయితే, కేసు ఇప్పటికే తుది తీర్పు కోసం రిజర్వ్ చేయబడిందని, కాబట్టి ఈ అభ్యర్థన 'సమంజసం కానిది' (misconceived) అని ట్రిబ్యునల్, ప్రెసైడింగ్ ఆఫీసర్ జస్టిస్ PS దినేష్ కుమార్ పేర్కొన్నారు. 2025 ప్రారంభంలో మొదలైన ఈ కీలక నియంత్రణ దర్యాప్తులో ఇది ఒక ప్రక్రియాగత ముందడుగు.
SEBI దర్యాప్తు నేపథ్యం
జనవరి 2025లో, సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ఒక మధ్యంతర ఉత్తర్వును జారీ చేసింది. దీని ద్వారా కేతన్ పరేఖ్ మరియు సింగపూర్ ఆధారిత ట్రేడర్ రోహిత్ సల్గాకార్లను సెక్యూరిటీస్ మార్కెట్ నుండి నిషేధించింది. సుమారు $2.5 ట్రిలియన్ ఆస్తులను నిర్వహించే ఒక ప్రధాన US-ఆధారిత గ్లోబల్ ఫారిన్ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్ (FPI) ట్రేడ్లను ఫ్రంట్-రన్నింగ్ చేశారని రెగ్యులేటర్ ఆరోపించింది. పరేఖ్ ఒక నెట్వర్క్ను ఉపయోగించి ఈ ట్రేడ్లను ఫ్రంట్-రన్ చేశారని, దీని ద్వారా ₹65.77 కోట్ల అక్రమ లాభాలు సంపాదించారని SEBI ఆరోపించింది. ఈ మొత్తాన్ని వెనక్కి తీసుకోవాలని రెగ్యులేటర్ ఆదేశించింది.
క్రాస్-ఎగ్జామినేషన్కు అనుమతించకపోవడానికి SEBI తన రక్షణలో భాగంగా, ఆ ఇద్దరు ట్రేడర్ల స్టేట్మెంట్లను పరేఖ్కు వ్యతిరేకంగా ఎలాంటి ప్రతికూల నిర్ధారణలకు రావడానికి ఉపయోగించలేదని పేర్కొంది. అంతేకాకుండా, జనవరి 2025 మధ్యంతర ఉత్తర్వులో ఆ వ్యక్తుల పేర్లు కూడా లేవని రెగ్యులేటర్ ఎత్తి చూపింది.
విస్తరిస్తున్న నియంత్రణ దర్యాప్తు
పరేఖ్ మరియు సల్గాకార్లపై వచ్చిన తొలి ఆరోపణలకు మించి ఈ దర్యాప్తు పరిధి విస్తరించింది. మే 2026లో, SEBI క్యాపిటల్ గ్రూప్ పరిధిలోని ఆరు ఫారిన్ పోర్ట్ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లకు (FPIs) షో-కాజ్ నోటీసులు జారీ చేసింది. ఈ ఫండ్స్ యొక్క అంతర్గత నియంత్రణలలో, ముఖ్యంగా ట్రేడ్ గోప్యతను పాటించడంలో లోపాలను రెగ్యులేటర్ పరిశీలిస్తోంది. ఇది దర్యాప్తు ఇప్పుడు సిస్టమిక్ రిస్క్లను అంచనా వేస్తోందని, మరియు ఆరోపించిన సమాచార లీక్లను నివారించడానికి సరైన తనిఖీలు ఉన్నాయా అని పరిశీలిస్తోందని సూచిస్తోంది.
పెట్టుబడిదారులు మరియు మార్కెట్ పరిశీలకులకు అత్యంత ముఖ్యమైన గమనించవలసిన విషయం SEBI నుండి రాబోయే తుది ఉత్తర్వు. ఈ నిర్ధారణ ఫలితం, తదుపరి జరిమానాలు, శాశ్వత నిషేధాలు లేదా అదనపు అమలు చర్యల పరిధిని నిర్ణయిస్తుంది. పెద్ద FPIలు సున్నితమైన ట్రేడ్ సమాచారాన్ని ఎలా నిర్వహిస్తారనే దానిపై కఠినమైన నియంత్రణ మార్గదర్శకాలకు దారితీస్తుందా అనేది మార్కెట్ కూడా ట్రాక్ చేస్తుంది.