NCLT దూకుడు.. ఇన్సోల్వెన్సీ ప్రక్రియ రద్దు!
ఫిబ్రవరి 3, 2026 నాటి తన ఉత్తర్వుల్లో, ఢిల్లీలోని నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్ (NCLT), Alchemist Limited కంపెనీపై నడుస్తున్న కార్పొరేట్ ఇన్సోల్వెన్సీ రిజల్యూషన్ ప్రాసెస్ (CIRP) ను అధికారికంగా రద్దు చేస్తున్నట్లు ప్రకటించింది. Enforcement Directorate (ED) జోక్యంతో ఈ కీలక నిర్ణయం వెలువడింది. ఇన్సోల్వెన్సీ ప్రక్రియలు మోసం, కుమ్మక్కు, దురుద్దేశ్యంతో కూడుకున్నాయని, తద్వారా ఆర్థిక అవకతవకలకు పాల్పడేవారికి ఇన్సోల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్ట్సీ కోడ్ (IBC) ఒక రక్షణ కవచంగా మారకుండా చూడాలని NCLT తన తీర్పులో స్పష్టం చేసింది.
### ₹1,842 కోట్ల భారీ స్కామ్
ED దర్యాప్తులో ఒక కీలక విషయం బయటపడింది. Alchemist Holdings Limited మరియు Alchemist Township India Limited సంస్థలు ప్రజల నుంచి అధిక రాబడులు, ప్లాట్లు లేదా విల్లాలు ఇస్తామని చెప్పి సుమారు ₹1,842 కోట్ల నిధులు సేకరించినట్లు ఆరోపణలున్నాయి. అయితే, వాగ్దానం చేసినట్లుగా ఇన్వెస్టర్లకు ఆస్తులు గానీ, డబ్బు గానీ తిరిగి రాలేదని తెలుస్తోంది. బదులుగా, ఈ నిధులను Alchemist Limitedతో సహా ఇతర గ్రూప్ కంపెనీలకు మళ్లించారని, తరచుగా ఇంటర్-కార్పొరేట్ డిపాజిట్ల (ICDs) రూపంలో ఈ లావాదేవీలు జరిగినట్లు ED గుర్తించింది. ఈ ఆరోపణలపై ED ఇప్పటికే మార్చి 2021 లో ప్రాసిక్యూషన్ కంప్లెయింట్స్ దాఖలు చేయగా, జులై 2024, సెప్టెంబర్ 2025 లలో సప్లిమెంటరీ కంప్లెయింట్స్ కూడా దాఖలు చేసింది. దీంతో పాటు, ₹492.72 కోట్ల విలువైన ఆస్తులను, Alchemist Hospital మరియు Ojas Hospital లోని ₹127.33 కోట్ల విలువైన షేర్లను ED ఇప్పటికే తాత్కాలికంగా అటాచ్ (జప్తు) చేసింది.
### CIRP ను దుర్వినియోగం చేసే ప్రయత్నం
Alchemist Limited పై CIRP ను ప్రారంభించేందుకు M/s Sai Tech Medicare Pvt. Ltd. దరఖాస్తు చేసింది. అనంతరం ఏర్పడిన కమిటీ ఆఫ్ క్రెడిటర్స్ (CoC) లో Alchemist గ్రూప్ సంస్థలే అధికంగా ఉన్నాయని ED గుర్తించింది. ముఖ్యంగా, M/s Technology Parks Limited కు CoC లో సుమారు 97% ఓటింగ్ హక్కులు ఉన్నట్లు తేలింది. ఈ కూర్పు, మనీలాండరింగ్ ఆరోపణలపై దర్యాప్తును అడ్డుకోవడానికి రిజల్యూషన్ ప్రక్రియను మార్చేసే అవకాశాలను కల్పించింది. ఈ నేపథ్యంలో NCLT, CIRP ను రద్దు చేయడం, రిజల్యూషన్ ప్రొఫెషనల్ నియామకాన్ని శూన్యం చేయడం, మోరటోరియంను ఎత్తివేయడం వంటి చర్యలు తీసుకుంది.
### IBC కి, PMLA కి మధ్య చట్టపరమైన సంఘర్షణ
ఈ కేసు ఇన్సోల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్ట్సీ కోడ్ (IBC) కి, ప్రివెన్షన్ ఆఫ్ మనీ లాండరింగ్ యాక్ట్ (PMLA) కి మధ్య ఉన్న క్లిష్టమైన సంబంధాన్ని వెలుగులోకి తెచ్చింది. IBC కంపెనీల పునరుద్ధరణ, విలువను పెంచడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంటే, ED అమలు చేసే PMLA చట్టం నేరాల ద్వారా సంపాదించిన ఆస్తులను రికవరీ చేయడంపై దృష్టి పెడుతుంది. ఈ ఇన్సోల్వెన్సీ ప్రక్రియలు నేరాల ద్వారా వచ్చిన డబ్బును చట్టబద్ధం చేయడానికి, PMLA దర్యాప్తులను అడ్డుకోవడానికి ఉద్దేశించినవని ED వాదించింది. IBC సెక్షన్ 65 ప్రకారం, మోసపూరిత లేదా దురుద్దేశ్యంతో ఇన్సోల్వెన్సీ ప్రక్రియలను ప్రారంభిస్తే శిక్షార్హులుగా పేర్కొంటుంది. కోర్టులు కూడా IBC మారటోరియం PMLA చర్యల నుంచి రక్షణ కల్పించదని, నేరాల ద్వారా వచ్చిన ఆస్తులను ఇన్సోల్వెన్సీ ప్రక్రియల ద్వారా కాపాడలేరని గతంలోనే స్పష్టం చేశాయి. 'దురుద్దేశ్యపూర్వక ఇన్సోల్వెన్సీ పిటిషన్' దాఖలు చేసినందుకు Sai Tech Medicare Pvt. Ltd. పై NCLT ₹5 లక్షల జరిమానా విధించడం కూడా ఈ వైఖరిని బలపరుస్తుంది.
### కంపెనీ ఆర్థిక పరిస్థితి
Alchemist Limited ఆర్థిక పరిస్థితి అంతంత మాత్రంగానే ఉంది. 2021 చివరి నాటికి ఈ కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹4.08 కోట్లు మాత్రమే. బుక్ వాల్యూ పర్ షేర్, రిటర్న్ ఆన్ క్యాపిటల్ ఎంప్లాయ్డ్ (ROCE) రెండూ నెగటివ్లో ఉన్నాయి. Alchemist Corporation Limited (ALCHCORP.BO) సుమారు ₹12.90 కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్ తో, -45.34 న నెగటివ్ TTM P/E రేషియోతో నష్టాల్లోనే కొనసాగుతోంది. మార్చి 31, 2020 తో ముగిసిన ఆర్థిక సంవత్సరంలో కంపెనీకి ₹46.7 కోట్ల పైగా నికర నష్టం, నెగటివ్ ఆపరేటింగ్ క్యాష్ ఫ్లోస్ నమోదయ్యాయి. తక్కువ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్, వివిధ Alchemist సంస్థల మధ్య అసమాన వాల్యుయేషన్లు, లిక్విడిటీ కొరత, డేటా లభ్యతలో తేడాలు వంటివి విశ్లేషణను క్లిష్టతరం చేస్తున్నాయి.
### భవిష్యత్ పరిణామాలు
Alchemist Limited పై NCLT తీసుకున్న ఈ కఠిన నిర్ణయం, కార్పొరేట్ ఇన్సోల్వెన్సీ ప్రక్రియల పట్ల నియంత్రణ సంస్థలు ఎంత అప్రమత్తంగా ఉన్నాయో తెలియజేస్తుంది. ఆర్థిక నేరాలకు పాల్పడే వారిని చట్టం ముందుకు తీసుకురావడంలో ED తన నిబద్ధతను మరోసారి చాటుకుంది. దివాలా ప్రక్రియలను అక్రమ ఆర్థిక కార్యకలాపాలను దాచుకోవడానికి ఉపయోగించుకునే ప్రయత్నాలను నియంత్రణ సంస్థలు తీవ్రంగా అడ్డుకుంటాయని ఈ తీర్పు స్పష్టం చేసింది. ఈ పరిణామం ఇన్సోల్వెన్సీ ప్రొఫెషనల్స్, రుణదాతలు మరింత అప్రమత్తంగా వ్యవహరించడానికి, అలాగే మోసపూరిత ఉద్దేశ్యాలతో చట్టాలను దుర్వినియోగం చేయాలనుకునే వారికి ఒక బలమైన హెచ్చరికగా నిలుస్తుంది. ఇది దేశంలో మెరుగైన కార్పొరేట్ పాలన, జవాబుదారీతనం కోసం జరుగుతున్న విస్తృత ప్రయత్నాలకు అనుగుణంగా ఉంది.