JAL డీల్: Vedanta-Adani బిడ్‌కు మళ్ళీ బ్రేక్! NCLAT విచారణ వాయిదా

JAL కొనుగోలుకు లీగల్ అడ్డంకులు

Adani Enterprises, Jaiprakash Associates Ltd (JAL) ను ₹14,535 కోట్లకు కొనుగోలు చేసే ప్రక్రియకు మళ్ళీ కోర్టుల నుంచి ఆటంకం ఏర్పడింది. నేషనల్ కంపెనీ లా అప్పిలేట్ ట్రిబ్యునల్ (NCLAT) లోని బెంచ్ లో మార్పుల కారణంగా, ఈ కేసు విచారణను వాయిదా వేశారు. ఈ వాయిదా వల్ల, Adani బిడ్‌కు నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్ (NCLT) గతంలో ఇచ్చిన అనుమతిని Vedanta సవాలు చేస్తూ దాఖలు చేసిన అప్పీళ్లపై తీర్పు వాయిదా పడింది. ఈ లీగల్ అనిశ్చితి JAL యొక్క ఇన్సాల్వెన్సీ పరిష్కారం, కార్యకలాపాల కొనసాగింపు, అప్పులిచ్చినవారికి డబ్బుల వాటాపై ప్రభావం చూపుతోంది.

Vedanta వాదన: తమ బిడ్ ఎక్కువ, ప్రక్రియలో లోపాలున్నాయి

Vedanta పిటిషన్ ప్రకారం, తమ రిజల్యూషన్ ప్లాన్ విలువ ₹16,726 కోట్లకు పైగా ఉందని, అయితే కమిటీ ఆఫ్ క్రెడిటర్స్ (CoC) తమ ప్లాన్‌ను అన్యాయంగా పక్కన పెట్టిందని ఆరోపించింది. బిడ్డింగ్ ప్రక్రియ Adani కి అనుకూలంగా జరిగిందని, వాడిన మూల్యాంకన పద్ధతుల్లో లోపాలున్నాయని Vedanta ఆరోపిస్తోంది. Adani బిడ్ CoC మ్యాట్రిక్స్‌లో పైచేయి సాధించినప్పటికీ, Vedanta ప్లాన్ ఎక్కువ నెట్ ప్రెజెంట్ వాల్యూ (NPV) ను అందిస్తుందని పేర్కొంది.

Adani గ్రూప్ పై కూడా పరిశీలన

NCLT ఆమోదం పొందిన Adani Enterprises బిడ్‌లో JAL యొక్క సిమెంట్ ప్లాంట్లు, ఢిల్లీ-NCR లోని భూములు, హాస్పిటాలిటీ ఆస్తులు ఉన్నాయి. అయితే, Adani గ్రూప్ ఇటీవల కాలంలో కొన్ని రెగ్యులేటరీ సమస్యలు, గతంలో జరిగిన మోసం ఆరోపణలు, కీలక అధికారులపై లంచం ఆరోపణల వంటి కారణాల వల్ల మార్కెట్ ఒడిదుడుకులను ఎదుర్కొంటోంది. JAL డీల్ లో ఈ లీగల్ ఆలస్యం గ్రూప్ యొక్క ఫైనాన్షియల్ స్టెబిలిటీని మరింత పరీక్షించేలా ఉంది.

డీల్ ఆలస్యం, అప్పులిచ్చినవారు వేచిచూపులదే

ఈ కొనసాగుతున్న లీగల్ సవాళ్లు, వాయిదాలు JAL కి పెద్ద రిస్క్‌లను తెచ్చిపెడుతున్నాయి. ఈ అనిశ్చితి కొనసాగితే, JAL తిరిగి లాభాల్లోకి వచ్చే అవకాశం దెబ్బతింటుంది. JAL పై ₹55,000 కోట్లకు పైగా అప్పులు ఉన్న సంగతి తెలిసిందే. Vedanta యొక్క బలమైన పోరాటం, JAL ఆస్తుల విలువను తక్కువగా అంచనా వేశారని, Adani కొనుగోలు ద్వారా పూర్తి విలువ దక్కదని సూచిస్తోంది. సుప్రీంకోర్టు ఆదేశాల ప్రకారం, JAL పర్యవేక్షణ కమిటీ తీసుకునే ప్రధాన విధాన నిర్ణయాలకు NCLAT ఆమోదం అవసరం. Adani కి 89% మంది రుణదాతల ఓట్లు లభించినప్పటికీ, NCLAT తుది నిర్ణయం కీలకం కానుంది.

విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు మిశ్రమం

Vedanta (VEDL) పై విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. కొందరు ₹828 వద్ద 'బలమైన కొనుగోలు' (Strong Buy) అని సూచిస్తుండగా, MarketsMojo మార్చి 2026 నాటికి 'హోల్డ్' రేటింగ్ ఇచ్చింది. Adani Enterprises (ADANIENT) ను కొందరు undervalue అయినదిగా భావిస్తూ, దీని GF Value ₹2,257.58 గా అంచనా వేశారు. రాబోయే NCLAT విచారణ ఫలితం కీలకమైనది. Vedanta కి అనుకూలంగా తీర్పు వస్తే బిడ్డింగ్ ప్రక్రియ తిరిగి తెరవబడవచ్చు. Adani కి అనుకూలంగా వస్తే డీల్ ఖరారు అవుతుంది.