IBC రికవరీ రేట్లు **23%** కి పతనం: దశాబ్దపు వాస్తవ చిత్రణ

ఆస్తుల విలువలో భారీ తగ్గుదల

ఇన్సాల్వెన్సీ అండ్ బ్యాంక్రప్టసీ కోడ్ (IBC) ప్రారంభమై దశాబ్దం పూర్తయినా, దాని పనితీరులో పెద్ద తేడా కనిపిస్తోంది. 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరంలో, అడ్మిట్ అయిన క్లెయిమ్‌లకు గాను రుణదాతల రికవరీలు సుమారు 23% కి పడిపోయాయని డేటా సూచిస్తోంది. ఇది గత సంవత్సరం 46% తో పోలిస్తే సగానికి తగ్గింది. ఈ క్షీణత కేవలం గణాంకాల సమస్య కాదు; కార్పొరేట్ ఇన్సాల్వెన్సీ రిజల్యూషన్ ప్రాసెస్‌లో (CIRP) ఆస్తుల విలువలో లోతైన క్షయం ప్రతిబింబిస్తోంది. గతంలో లిక్విడేషన్ విలువ కంటే అధిక రికవరీ ప్రీమియంలు ఉన్నాయని చెప్పుకున్నా, ఇటీవల వసూళ్ల రేట్లు, క్లెయిమ్ మొత్తాలలో పేరుకుపోయిన వడ్డీ మరియు బకాయి ఛార్జీల వల్ల తగ్గిపోతున్నాయి. ఇవి డినామినేటర్‌ను పెంచి, విలువ నాశనాన్ని నిజమైన స్థాయిలో దాచిపెడుతున్నాయి.

వ్యవస్థాగత అడ్డంకులు, న్యాయస్థానాలపై ఒత్తిడి

ప్రస్తుత క్షీణత నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్ (NCLT) కార్యకలాపాల సామర్థ్యంతో ముడిపడి ఉంది. సగటు రిజల్యూషన్ సమయం 744 రోజులకు పెరిగింది - ఇది 270 రోజుల చట్టపరమైన పరిమితిని మించిపోయింది. దీంతో, 380 కి పైగా పెండింగ్ రిజల్యూషన్ ప్లాన్ ఆమోదాలతో ఈ వ్యవస్థ భారంగా మారింది. సుప్రీం కోర్టు ఇటీవలి పరిశీలనలో, న్యాయపరమైన మరియు సాంకేతిక పదవులలో ఖాళీలు, మౌలిక సదుపాయాల పరిమితులు కొన్ని బెంచ్‌లను రోజుకు సగం రోజు మాత్రమే పనిచేసేలా చేశాయని వెల్లడైంది. ఈ సామర్థ్య లోపం రిజల్యూషన్ ప్రక్రియను సుదీర్ఘమైన న్యాయపరమైన పరీక్షగా మార్చింది, కంపెనీలు ఇన్సాల్వెన్సీ పైప్‌లైన్‌లో ఎక్కువ కాలం ఉంటే ఆస్తుల విలువ తగ్గుతుంది.

రిస్క్ ఫ్యాక్టర్లు

రిస్క్-అవాయిడెన్స్ దృక్కోణం నుండి చూస్తే, IBC యొక్క నిర్మాణ సమగ్రత తీవ్రమైన ఒత్తిడిలో ఉంది. గత సంవత్సరాలలో పెద్ద, అధిక-విలువ ఆస్తులు రిజల్యూషన్ రంగంలో ఆధిపత్యం చెలాయించినప్పటికీ, ప్రస్తుత కేటగిరీలో సంక్లిష్టమైన, దీర్ఘకాలికంగా ఒత్తిడిలో ఉన్న, మరియు తరచుగా మూతపడిన వ్యాపారాలు ఉన్నాయి, ఇక్కడ విలువ చాలా తక్కువగా ఉంది. లిక్విడేషన్ ఒక డిఫాల్ట్ ఎగ్జిట్ గా మారింది, ఇది అడ్మిట్ అయిన కేసులలో 33% కంటే ఎక్కువ. ఇది కార్పొరేట్ పునరుద్ధరణను సాధించడంలో వైఫల్యాన్ని సూచిస్తుంది. అంతేకాకుండా, IBC అమెండ్‌మెంట్ యాక్ట్ 2026, రుణదాత-ప్రారంభించిన ఇన్సాల్వెన్సీ మరియు కఠినమైన 14-రోజుల అడ్మిషన్ ఆదేశాలు వంటి ఆశాజనక యంత్రాంగాలను పరిచయం చేసినప్పటికీ, దాని ప్రభావం పరిపాలనా సంస్కరణల విజయవంతమైన అమలుపై ఆధారపడి ఉంటుంది. కాంట్రాక్టు సిబ్బందిపై ఆధారపడటం మరియు కీలక ట్రిబ్యునళ్లలో శాశ్వత నాయకత్వం లేకపోవడం చారిత్రాత్మకంగా ఈ వ్యవస్థను పీడిస్తూనే ఉంది. మెరుగైన చట్టం కూడా బ్యాంకులకు సకాలంలో పెట్టుబడుల పునరుద్ధరణగా మారడంలో విఫలమయ్యే నిరంతర ప్రమాదం ఉంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు

మార్కెట్ భాగస్వాములు ఇప్పుడు 2026 సవరణల అమలు దశపై దృష్టి సారిస్తున్నారు. వేగవంతమైన అడ్మిషన్ టైమ్‌లైన్‌ల కోసం ఆదేశం మరియు డిఫాల్ట్ రుజువు కోసం ఇన్ఫర్మేషన్ యుటిలిటీ రికార్డుల వినియోగం అనవసరమైన వ్యాజ్యాలను అరికట్టే అవకాశం ఉంది. అయినప్పటికీ, NCLT తన ఆమోదించబడిన బలాన్ని సాధించే వరకు రికవరీ మార్గం మందకొడిగా ఉంటుందని విశ్లేషకులు అంటున్నారు. ప్రస్తుత సంస్కరణల విజయం, అడ్మిట్ అయిన కేసుల సంఖ్య ద్వారా కాకుండా, దీర్ఘకాలిక వ్యాజ్యాలతో సంబంధం ఉన్న అనివార్యమైన విలువ క్షయం బారిన పడకముందే, సజీవంగా ఉన్న డిస్ట్రెస్డ్ ఆస్తులను రిజల్యూషన్ వైపు తరలించే సామర్థ్యం ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది.