Kalshi పై రాష్ట్రాల కేసులకు CFTC బ్రేక్! ఫెడరల్ నియంత్రణకే అధికారం

అధికార పోరు తీవ్రతరం!

అమెరికా కమోడిటీ ఫ్యూచర్స్ ట్రేడింగ్ కమిషన్ (CFTC) ప్రిడిక్షన్ మార్కెట్ ప్లాట్‌ఫామ్ అయిన Kalshi కి అండగా నిలిచింది. Arizona, Connecticut, Illinois వంటి రాష్ట్రాలు Kalshi పై క్రిమినల్ కేసులు దాఖలు చేయడాన్ని అడ్డుకునేందుకు CFTC కోర్టు నుంచి తాత్కాలిక ఉత్తర్వులు సాధించింది. న్యాయశాఖ (Justice Department) సహాయంతో Arizona తో పాటు ఇతర రాష్ట్రాల చర్యలను "అధికార దుర్వినియోగం" (overreach) గా CFTC ఛైర్మన్ Michael S. Selig అభివర్ణించారు. Congress ఎప్పుడూ ఇలాంటి వాటిని రాష్ట్రాల వారీగా నియంత్రించడాన్ని వ్యతిరేకించిందని ఆయన అన్నారు. Event Contracts ను కమోడిటీ ఎక్స్ఛేంజ్ యాక్ట్ (CEA) ప్రకారం 'స్వ్యాప్స్' (swaps) గా CFTC పరిగణిస్తోంది. దీనివల్ల ఈ మార్కెట్లను కేంద్ర ప్రభుత్వమే నియంత్రించే అవకాశం ఉంది, రాష్ట్రాలు వీటిని చట్టవిరుద్ధమైన జూదంగా వర్గీకరించడానికి ప్రయత్నించడాన్ని ఇది సవాలు చేస్తుంది.

మార్కెట్ & రెగ్యులేటరీ సవాళ్ల మధ్య Kalshi వృద్ధి

CFTC చేత Designated Contract Market (DCM) గా నియంత్రించబడుతున్న Kalshi, ఈ వివాదాల మధ్య కూడా దూసుకుపోతోంది. ఇటీవల మార్చి 2026 లో జరిగిన ఫండింగ్ రౌండ్‌లో $22 బిలియన్ల వాల్యుయేషన్‌తో పెట్టుబడులు సమీకరించింది. వారానికి $1 బిలియన్ కంటే ఎక్కువ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్ తో ఈ రంగం వేగంగా విస్తరిస్తోంది. 2030 నాటికి గ్లోబల్ ప్రిడిక్షన్ మార్కెట్లు ఏడాదికి $1 ట్రిలియన్ వ్యాపారం చేస్తాయని అంచనా. Kalshi ఫీయాట్ కరెన్సీని ఉపయోగిస్తుంది, KYC చెక్కులు నిర్వహిస్తుంది.

రెగ్యులేటరీ & లీగల్ సవాళ్లు

CFTC జోక్యం చేసుకున్నప్పటికీ, Kalshi వంటి సంస్థలకు రిస్కులు తప్పట్లేదు. Insider Trading, మార్కెట్ మానిప్యులేషన్ వంటి ఆందోళనలు పెరుగుతున్నాయి. సున్నితమైన ఈవెంట్లకు సంబంధించిన కాంట్రాక్టులను నియంత్రించని ఆఫ్షోర్ ప్లాట్‌ఫామ్ లపై CFTC పర్యవేక్షణపై చట్టసభ సభ్యులు ప్రశ్నలు లేవనెత్తుతున్నారు. ఫిబ్రవరి 2026 లోనే CFTC Insider Trading పై ఒక అడ్వైజరీ జారీ చేసింది. SEC కూడా కొన్ని Event Contracts ను సెక్యూరిటీస్ గా పరిగణించే అవకాశం ఉందని సూచించింది. థర్డ్ సర్క్యూట్ కోర్టు Event Contracts CFTC పరిధిలోకి వస్తాయని తీర్పు చెప్పినప్పటికీ, Ninth Circuit నుండి భిన్నమైన తీర్పు రావడంతో సుప్రీంకోర్టు జోక్యం చేసుకునే అవకాశం ఉంది. మార్చి 2026 లో ప్రతిపాదించిన "Prediction Markets Are Gambling Act" ఈ నియంత్రణ చట్రాన్ని మార్చవచ్చు.

ప్రిడిక్షన్ మార్కెట్లపై CFTC తదుపరి చర్యలు

ఛైర్మన్ Selig, "కనీస నియంత్రణ" (minimum effective dose of regulation) కు మొగ్గుచూపుతూనే, ఈ ప్రిడిక్షన్ మార్కెట్ల భవిష్యత్తును నిరంతర న్యాయపరమైన ప్రక్రియలపై వదిలేశారు. అయితే, CFTC ఇటీవల జారీ చేసిన Advanced Notice of Proposed Rulemaking (ANPRM) దాని నియంత్రణ చట్రాన్ని అధికారికం చేయడానికి ప్రయత్నిస్తున్నట్లు సూచిస్తోంది. దీనిపై పబ్లిక్ కామెంట్స్ ఆహ్వానించడం ద్వారా, నిషేధించబడే కాంట్రాక్టులపై స్పష్టత తెచ్చే ప్రయత్నం చేస్తోంది.