Whalesbook
కోర్టు తీర్పు - కారణాలు ఏమిటి?
లంచం ఆరోపణలపై Adani Green Energyపై సెంట్రల్ బ్యూరో ఆఫ్ ఇన్వెస్టిగేషన్ (CBI) విచారణ జరపాలని కోరుతూ దాఖలైన పిటిషన్ను బాంబే హైకోర్టు కొట్టివేసింది. అమెరికాలో జరిగిన ఇండైట్మెంట్లు (indictments) మరియు SEC (సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్) ఫైలింగ్ల వంటి విదేశీ చట్టపరమైన ప్రక్రియలపైనే కేసు ఆధారపడి ఉందని, దేశీయంగా విచారణకు తగిన ఆధారాలు లేవని న్యాయస్థానం పేర్కొంది. ఈ నిర్ణయం కంపెనీకి కొంత చట్టపరమైన ఊరటనిచ్చింది.
ఆరోపణలు, కంపెనీ వాదన
ఆరోపణల ప్రకారం, దేశంలోని వివిధ రాష్ట్రాల్లో సౌర విద్యుత్ ఒప్పందాలు (solar contracts) పొందడానికి కంపెనీ ₹2,000 కోట్ల కంటే ఎక్కువ లంచం ఇచ్చినట్లు తెలుస్తోంది. అయితే, Adani Green Energy తరుపున గౌతమ్ అదానీ, సాగర్ అదానీ అమెరికా ఫారిన్ కరప్ట్ ప్రాక్టీసెస్ యాక్ట్ (FCPA) కింద ఎలాంటి అభియోగాలు ఎదుర్కోవడం లేదని కంపెనీ స్పష్టం చేసింది. అయినప్పటికీ, SEC వేరే సివిల్ దావాలను దాఖలు చేసింది. ఈ కేసు కొట్టివేయబడినప్పటికీ, అంతర్గత ఆరోపణలు కంపెనీ ప్రతిష్టకు దీర్ఘకాలంలో ఆందోళన కలిగించే అవకాశం ఉంది.
స్టాక్ పనితీరు, వాల్యుయేషన్
ఇలాంటి చట్టపరమైన సవాళ్లు Adani Green Energy స్టాక్ ధరలో ఒడిదుడుకులకు కారణమవుతున్నాయి. మార్చి 26, 2026 నాటికి స్టాక్ సుమారు ₹853.80 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. భారతదేశపు పునరుత్పాదక ఇంధన రంగం (Renewable Energy Sector) ప్రపంచంలోనే నాలుగో అతిపెద్దదిగా ఉంది. 2026 ప్రారంభం నాటికి, భారతదేశ మొత్తం ఇంధన సామర్థ్యంలో 51% పైగా శిలాజ ఇంధనేతర (non-fossil fuel) వనరుల నుంచే వస్తోంది. ఈ రంగం వేగంగా విస్తరిస్తున్నప్పటికీ, Adani Green Energy యొక్క ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి పరిశ్రమ సగటుతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువగా ఉంది. మార్చి 2026 నాటికి దీని P/E నిష్పత్తి సుమారు 93.13 గా ఉండగా, భారతీయ పునరుత్పాదక ఇంధన పరిశ్రమ సగటు 25.4x గా ఉంది. ఇది కంపెనీ భవిష్యత్తు వృద్ధిపై పెట్టుబడిదారుల భారీ అంచనాలను సూచిస్తుంది. JSW Energy (P/E 44.63) మరియు IREDA (P/E 17.02) వంటి పోటీదారులతో పోలిస్తే Adani Green యొక్క P/E గణనీయంగా ఎక్కువ.
విశ్లేషకుల అంచనాలు, ఆర్థిక అంశాలు
మార్కెట్ విశ్లేషకులు Adani Green Energyపై 'స్ట్రాంగ్ బై' (Strong Buy) రేటింగ్ ఇస్తున్నారు. వీరి సగటు 12 నెలల ధర లక్ష్యాలు (price targets) ₹1,165.29 నుండి ₹1,396.25 మధ్య ఉన్నాయి. ఫిచ్ (Fitch) వంటి రేటింగ్ ఏజెన్సీలు గతంలో అదానీ గ్రూప్ బాండ్లను నెగటివ్ వాచ్లో ఉంచాయి. పిటిషనర్, జితేంద్ర మారు, గతంలో రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్పై కూడా ఇలాంటి పిటిషన్లు దాఖలు చేసిన చరిత్ర ఉంది. కంపెనీ యొక్క తక్కువ వడ్డీ కవరేజ్ నిష్పత్తి (low interest coverage ratio) మరియు బుక్ విలువ కంటే ఏడు రెట్లు ఎక్కువ ట్రేడ్ అవుతున్న విలువ వంటి ఆర్థిక బలహీనతలు, కొనసాగుతున్న చట్టపరమైన లేదా నియంత్రణపరమైన దృష్టితో మరింత తీవ్రతరం కావచ్చు.